Thomas Meinhardt

Thomas Meinhardt  02.08.2009    Insolvenzschutz bei fondsgebundenen Lebens- und Rentenversicherungen Unter Versicherungsvermittlern hat sich die Meinung manifestiert, dass fondsgebundene Lebens- und Rentenversicherungen analog Investmentfonds einen besonderen Insolvenzschutz bieten. Sie sollen das gleiche Sondervermögen darstellen wie Investmentfonds. Teilweise wird diese Meinung auch von den Repräsentanten der Versicherer vertreten. Dass dem nicht ganz so ist, dass Sondervermögen nicht gleich Sondervermögen ist, sollte jeder Vermittler, aber auf jeden Fall jeder, auf Honorarbasis beratende Makler und Versicherungsberater wissen. Es besteht nämlich auch bei Fondspolicen durchaus das Risiko eines, durch die Insolvenz eines Versicherers oder dessen wirtschaftliche Schieflage ausgelösten Vermögensverlustes des Versicherungsnehmers. Aus einer Stellungnahme der BAFin stammt der folgende interessante und für Makler und Berater wichtige Auszug: "Alle Lebensversicherungsunternehmen mit Sitz in Deutschland müssen für die Anlagen aus fonds- gebundenen Lebensversicherungsverträgen (hierzu zählen auch fondsgebundene Rentenversiche- rungen) im Sicherungsvermögen eine selbständige Abteilung, den sog. Anlagestock, bilden (§ 54b Absatz 1 Versicherungsaufsichtsgesetz - VAG-, unter: http://www.bafin.de/cln_161/nn_721188/SharedDocs/Aufsichtsrecht/DE/Gesetze/vag__bis__090831.h tml?__nnn=trueverfügbar). Das Sicherungsvermögen ist ein Sondervermögen, in dem die zur Erfüllung der Versicherungs- leistungen benötigten Gelder angelegt werden (siehe §§ 65 ff. VAG). Für dieses Sicherungsvermögen wird ein Treuhänder bestellt, ohne dessen Zustimmung der Vorstand des Versicherungsunternehmens über die im Sicherungsvermögen befindlichen Kapitalanlagen nicht verfügen kann. Die Anlagen müssen ausreichend gemischt und gestreut werden (§ 54 Versicherungsaufsichtsgesetz -VAG-, Verordnung über die Anlage des gebundenen Vermögens von Versicherungsunternehmen (Anlageverordnung - AnlV), unter: http://www.bafin.de/cln_161/nn_721188/SharedDocs/Aufsichtsrecht/DE/Verordnungen/anlv.html?__n nn=trueverfügbar). Gemäß § 77a VAG haben bei Befriedigung aus den Werten des Sicherungsvermögens u.a. die Forderungen der Versicherten und Versicherungsnehmer Vorrang vor den Forderungen aller übrigen Insolvenzgläubiger. Allerdings hat der Gesetzgeber Regelungen erlassen, die eine Insolvenz praktisch unmöglich machen sollen. Danach müssen die Lebensversicherungsunternehmen seit Ende 2004 einem Sicherungsfonds angehören (§§ 124 ff. Versicherungsaufsichtsgesetz-VAG-). Wenn ein Lebensversicherungs- unternehmen dauerhaft nicht mehr in der Lage ist, seine Verpflichtungen zu erfüllen oder Zahlungs- unfähigkeit vorliegt und andere Maßnahmen nicht ausreichen, werden die bestehenden Versiche- rungsverträge auf den Sicherungsfonds übertragen und von diesem fortgeführt. Für seine Aufgabe steht dem Fonds ein Vermögen zur Verfügung, das durch Beiträge der dem Fonds angehörenden Unternehmen gebildet wird und 1 Promille der Summe der versicherungstechnischen Netto- Rückstellungen aller dem Fonds angeschlossenen Versicherungsunternehmen nicht unterschreiten soll. Reichen die Mittel des Fonds zur Fortführung der Verträge nicht aus besteht die Möglichkeit, die Verpflichtungen aus den Verträgen um bis zu 5 % der vertraglich garantierten Leistungen herabzusetzen. Außerdem besteht die Möglichkeit, durch entsprechende Anordnungen einen außergewöhnlichen Anstieg der Zahl vorzeitiger Vertragsbeendigungen zu verhindern. Daneben gilt der seit jeher im VAG enthaltene § 89." Thomas Meinhardt  02.08.2009    Somit stellt das im Anlagestock der Versicherung geführte Fondsvermögen kein Sondervermögen im Sinne des KAGG für Investmentfonds dar. Im Insolvenzfall greift wie bei der klassischen LV der Branchen-Sicherungsfonds Protektor. Der Kunde einer fondsgebundenen Versicherung kann im Insolvenzfall oder bei einer wirtschaftlichen Schieflage des Versicherers analog der Mannheimer Leben nicht darauf vertrauen, seine Fondsanteile in jedem Fall verkaufen zu können. Auf die Möglichkeiten der Leistungskürzung und des Versagens des Anteilverkaufs wurde durch die BAFin ausdrücklich hingewiesen. Über die zuvor beschriebenen, hinausgehende Maßnahmen, die weitere Leistungskürzungen beinhalten können, enthält der zitierte § 89 VAG.

Thomas Meinhardt  28.07.2010    Eskalierende Staatsschulden - Flucht in reale Werte Das weltweite Derivatevolumen beträgt aktuell unvorstellbare 668 Billionen USD. Im Vergleich dazu beträgt die weltweite Aktienmarktkapitalisierung nur 44 Billionen USD und die Schuldenlast der USA mittlerweile 52 Billionen USD, also 8 Billionen USD mehr als die kapitalisierten Unternehmenswerte aller weltweit börsennotierten Unternehmen zusammen. Derivate sind Finanzinstrumente ohne Realwertbezug mit vollem Emittentenrisiko, man könnte auch sagen, Derivate wie Zertifikate, Optionen, Swaps usw. sind nichts anderes als Wetten auf Kursentwicklungen. Dahinter steht in der Regel eine Investmentbank, wie auch Lehman Bros. hinter ihren Zertifikaten stand. Bezeichnenderweise hört man aus den Banken, dass der Verkauf von Zertifikaten wieder läuft wie vor der Finanzkrise. Haben die Banken nichts aus der Krise gelernt? Ist das Streben nach Eigenkapitalrenditen von 25 Prozent noch immer in ihren Köpfen? Der deutsche Gesetzgeber hat mit der Verpflichtung zur Protokollierung und Dokumentation bei Wertpapiergeschäften nun auch den Banken Regeln verpasst. Die vorgeschriebenen Beratungs- protokolle werden jedoch nicht im erforderlichen Maße erstellt, wie die in den letzten Tagen veröffentlichten Ergebnisse eines Tests der Stiftung Warentest bei über 20 Banken Banken ergaben. Die Geldmenge der USA hat sich aufgrund der Bankenstützungen und der Konjunkturprogramme der US-Regierung in zwei Jahren knapp verdreifacht. In der Zwischenzeit wurde im Zeichen der Griechenlandkrise erneut ein Rettungsschirm aufgespannt, dessen Schutzwirkung angesichts der Verschuldung der Industriestaaten der westlichen Welt und Japans sehr löchrig erscheint. Die Staatsverschuldung nahezu aller westlichen Staaten ist mittlerweile so weit fortgeschritten, dass eine Tilgung aussichtslos erscheint. Neue Staatsschulden müssen aufgenommen werden, um allein die Zinsen – die ohnehin auf niedrigem Niveau liegen – zu bedienen. Wer wird künftig als privater Anleger ohne Zwänge bei solchen Perspektiven noch Staatspapiere kaufen. Institutionelle Anleger werden weiterhin hierzu gezwungen sein. Die Sicherheit von Lebensversicherungen mit klassischen Deckungsstöcken wird infolge dessen nicht mehr gewährleistet sein. Thomas Meinhardt  28.07.2010    Eine, wie der offizielle Chart der FED von St. Louis zeigt, gigantisch gewachsene Geldmenge in den USA, aber auch in der EU, der keine realen Werte in gleicher Höhe gegenüberstehen stattdessen wachsende Staatsschulden, löst auf Dauer entweder eine Hyperinflation aus, wenn die im Zuge der Banken- und Währungskrise von der EZB und den Notenbanken bereitgestellten 2 Billionen EUR durch Kreditvergabe in den Umlauf gelangen oder es kommt zu einem Währungsschnitt mit den Folgen einer spontanen Abwertung. Das Vertrauen der Anleger in den Euro schwindet zunehmend, wie die Nach- frage nach Gold, der Anstieg des Goldpreises und die zunehmenden Anlagen in Fremdwährungen in der EU verdeutlichen. Realwerte stehen darüber hinaus immer mehr im Mittelpunkt von Anlageberatungen. Mit der neuen con.fee Realwert Honorarpolice kann ab sofort auch mit Beiträgen ab EUR 100 in physisches Gold, Silber, strategische Edelmetalle, ETFs und andere Realwerte investiert werden. Die Police wurde exklusiv als Honorarpolice für con.fee Partner entwickelt, kann jedoch auch von nicht angebundenen Maklern gegen eine einmalige Bearbeitungsgebühr vertrieben werden. Die von der Liechtensteiner Quantum Lebensversicherung in Zusammenarbeit mit der con.fee AG konzipierte fondsgebundene Rentenversicherung bündelt die Vorteile Liechtensteiner Investmentfonds mit denen des deutschen Versicherungsvertragsgesetzes.