LBBW: Zertifikate Aktuell Kundenmagazin August 2009

Zertifikate Aktuell Wissenswertes für Zertifikateanleger August 2009 Liebe Leserinnen und Leser, Inhalt. Sommerzeit – Ferienzeit. Wir wünschen Ihnen, Marktbeobachtung: dass Sie zu den Glücklichen gehören, die in – Europa, USA, Rohstoffe, Volatilität, Prognosen. den kommenden Wochen ihren wohlverdienten Urlaub antreten können. Nicht nur dann erweist Aktuelles: sich Zertifikate Aktuell als nützlicher Begleiter. – Handelsfahrplan – zu diesen Zeiten handeln Sie Unser Sommerrätsel sorgt nicht nur für Unter- unsere Produkte börslich und außerbörslich. haltung im Liegestuhl, sondern kann auch einen positiven Beitrag zu Ihrer Urlaubskasse leisten. Themen des Monats: Mit Rätselgeschick und etwas Glück gewinnen – Erfolgsquellen. Made in Germany. Sie einen Tankgutschein im Wert von 100 Euro. Die neuen LBBW Öl Safe-Anleihen mit Cap. – Clevere Alternative. Made in Germany. Ob sich auch der Aktienmarkt nach der Rallye der LBBW Geldmarkt-Floater. letzten Wochen eine Verschnaufpause gönnt, bleibt – Europäische Auslese. Made in Germany. noch abzuwarten. Die aktuellen Produkte, die wir LBBW Synthia Euro-Staatsanleihen. Ihnen in dieser Sommerausgabe vorstellen, sorgen auf jeden Fall auch im Depot für Entspannung. Know-how: Dafür spricht deren hohes Maß an Sicherheit z. B. – DDV-Checkliste für Zertifikate-Anleger. durch die Ausstattung mit vollständigem Kapital- – LBBW Zertifikate Team Sommerrätsel. schutz bei Endfälligkeit oder soliden Basiswerten. Neuemissionen im Juli 2009. Auch ein verlässlicher Partner rund um Zertifikate und strukturierte Anleihen beruhigt in einem dynamischen Umfeld. Das ist und bleibt die LBBW auch weiterhin für Sie. Mit ihrem Rating (Moody’s: Aa2, S&P: A-, Fitch: A+) belegt die Bank einen hervorragenden Platz unter den deutschen Banken. Nicht nur in den Urlaub verabschieden wir Nicole Plieth aus der Redaktion von Zertifikate Aktuell. Auf diesem Weg nochmals alles Gute für die neuen Herausforderungen. Mit sommerlichen Grüßen aus Stuttgart Ihr LBBW Zertifikate Team Marktbeobachtung: Europa. Die Hausse an den weltweiten Börsen hat noch einmal an Fahrt gewonnen. In New York übersprang der Dow Jones Index® erstmals seit Januar wieder die 9.000er- Punkte-Marke. Der deutsche Leitindex übertraf seinen im Juni aufgestellten Rekordstand und kletterte Intraday auf ein neues Jahreshoch von 5.302 Punkten. Nach zehn Handelstagen mit Kursgewinnen ist dies die längste Gewinnserie des DAX® seit Juli 2005. Auch an den anderen Aktienmärkten Europas sprang der Funke über. Zum einen beflügelten positive Kon- junkturdaten etwa vom US-Immobilienmarkt sowie die jüngsten Arbeitsmarktdaten oder der Ifo-Geschäfts- klimaindex den Handel und verstärkten so die Spekula- tionen auf ein absehbares Ende der Wirtschaftskrise. Zum anderen sorgten über den Erwartungen liegende Quartalszahlen aus den USA für einen Schub an den Börsen. So kehrte der weltgrößte Baumaschinenhersteller Caterpillar im zweiten Quartal in die Gewinnzone zurück. senkungsmaßnahmen zu verdanken, deren Potenzial Zudem hat der Frühzykliker zur Freude der Investoren nahezu erschöpft sein dürfte. Damit ist das funda- die Gesamtjahresprognose angehoben. Überzeugt hat mentale Enttäuschungspotenzial deutlich gestiegen. ferner 3M. Der Mischkonzern litt zwar auch unter der Außerdem besteht die Gefahr, dass die im weiteren Wirtschaftskrise, die Prognosen wurden jedoch deutlich Verlauf anstehenden Konjunkturdaten die Hoffnungen übertroffen. In Europa standen die Dividendenpapiere der optimistischen Marktteilnehmer in Frage stellen. von ABB im Fokus. Sowohl die Umsatz- als auch die In Anbetracht der daraus entstandenen Rückschlags- Gewinnzahlen lagen deutlich über den Konsensschät- risiken favorisieren wir eine vorsichtige Anlagepolitik. zungen. Als erster DAX®-Wert präsentierte auch Deutsche Post trotz schrumpfendem Briefgeschäft Quelle: LBBW Investment Research bessere Zahlen als erwartet. (Stand: 24.07.2009) Dow Jones EURO STOXX 50® Price EUR 4.200 USA. 3.900 3.600 Konsumentenstimmung trübt sich ein 3.300 Die jüngst gemeldeten Konjunkturdaten bestätigten 3.000 per saldo eine abnehmende Abwärtsdynamik. So stieg 2.700 der Sammelindex der Frühindikatoren zum zweiten 2.400 Mal in Folge deutlich an und signalisiert wie auch die 2.100 Einkaufsmanagerindizes eine näherrückende Stabi- 1.800 lisierung der US-Wirtschaft. Die Stimmung unter den Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2005 2006 2007 2008 2009 Verbrauchern hat sich dagegen unerwartet deutlich Stand: 31.07.2009, Quelle: Reuters abgekühlt. Dies ist in erster Linie auf die schwierige Situation am Arbeitsmarkt zurückzuführen – seit Insgesamt gesehen sind die Geschäftszahlen aber Anfang 2008 gingen dort über sechs Mio. Arbeitsplätze nach wie vor schwach. Auf der Umsatzebene schlägt verloren. Wenig verwunderlich also, dass die Einkom- die Rezession voll durch. Und auf der Ergebnisseite menssituation derzeit so schlecht beurteilt wird wie seit sind die Steigerungen überwiegend drastischen Kosten- fünfzig Jahren nicht mehr. 2 Wenig Neues von der Fed Wilde Achterbahnfahrt im ersten Halbjahr Die US-Notenbank hat den Leitzins erwartungsgemäß Im ersten Halbjahr waren starke Nerven an den nahe null belassen und auch sonst keine Änderungen Aktienmärkten gefragt. So rutschte der Dow Jones® der geldpolitischen Ausrichtung bekannt gegeben. in den ersten zwei Monaten um über 25 % in den Die Notenbank geht weiter davon aus, dass die Leitzinsen Keller, um anschließend eine explosive Erholungsrallye für eine längere Zeit – nach Aussagen von Fed-Mitglied hinzulegen. Im Zuge der Aufwärtsbewegung gerieten Yellen sogar auf Jahre hinaus – auf dem aktuell niedrigen Treasuries deutlich unter Druck und beendeten das Niveau verbleiben könnten. Konjunkturell sieht die erste Halbjahr mit der schlechtesten Performance seit Notenbank vermehrt Zeichen einer Stabilisierung, auch dem Jahr 1978. die Lage an den Finanzmärkten habe sich zuletzt Dow Jones Industrial AverageSM verbessert. Gleichwohl dürfte die Konjunktur noch einige Price Zeit schwach bleiben, nicht zuletzt wegen der Belas- USD 13.000 tungen für die privaten Konsumausgaben durch den 12.500 12.000 Beschäftigungsabbau, die erlittenen Vermögensverluste 11.500 und die restriktive Kreditvergabeneigung. Es ist damit 11.000 10.500 zu rechnen, dass die Vereinigten Staaten noch bis Jahres- 10.000 ende in der Rezession verharren werden. 9.500 9.000 8.500 8.000 7.500 7.