China Offshore Opportunity - Zertifikate

Werbemitteilung CHINA ÖFFNET SICH China Offshore Opportunity - Zertifikate Jetzt von unterbewerteten chinesischen Aktien an internationalen Börsen profitieren! 1 China Offshore Opportunity - Zertifikate China Offshore Opportunity - Zertifikate bieten die Möglichkeit, von den Renditepotenzialen des chinesischen Aktienmarktes zu profitieren. Die Besonderheit der China Offshore Opportunity - Zertifikate besteht darin, dass das zugrunde liegende Portofolio nur chinesische Aktien enthält, die als unterbewertet eingeschätzt werden und an Börsen außerhalb Festlandchinas1) notiert sind. China - auf einen Blick Die chinesische Wirtschaft weist seit Jahren ein stetig steigendes Wachstum auf, das derzeit bei ca. 12% liegt. Die Sparquote ist in China mit 46% überdurchschnittlich hoch. Jedoch gibt es nur wenig attraktive Anlagemöglichkeiten. Spareinlagen verlieren real an Wert, da einem Geldmarktzins von 4% eine Inflation von 6,5% gegenübersteht. Es besteht daher ein großes Interesse an weiteren Investitionsmöglichkeiten. Im Immobiliensektor sind die Preise in den letzten Jahren aufgrund der erhöhten Nachfrage kontinuierlich gestiegen, so dass diese Anlageform als rentable Investition weitgehend ausgeschöpft ist. Aktien bleiben somit die bevorzugte Anlageklasse für Kapitalanlagen der Chinesen. Da Privatpersonen in China aufgrund der staatlichen Beschränkungen bislang nur an den zwei inländischen Börsen Shanghai und Shenzhen Aktien erwerben können, trägt die hohe Nachfrage zu einer Überbewertung des chinesischen Aktienmarktes bei. Ein Programm zur Liberalisierung der Kapitalverkehrsbeschränkungen für Privatpersonen wurde von der chinesischen Regierung im August 2007 bereits angekündigt, ohne jedoch einen verbindlichen Zeitplan für die Umsetzung zu nennen. Institutionelle Investoren mit Bankstatus (Handelsbanken), für die seit Kurzem die Kapital- verkehrsbeschränkungen gelockert wurden, dürfen ihren Kunden in begrenztem Umfang Spezialfonds anbieten. Diese Investoren können in Aktien investieren, die außerhalb Festland- chinas gehandelt werden. Voraussetzung für Investments an internationalen Börsen ist der Status Qualifizierter Inländischer Institutioneller Investor (Qualified Domestic Institutional Investors – „QDII“), den die entsprechende Handelsbank von der chinesischen Bankenaufsicht erhalten haben muss. Die Anlagen unterliegen dabei strikten Regeln hinsichtlich der Höhe des jeweiligen Investments. Von einer Liberalisierung der Kapitalverkehrsbeschränkungen dürften besonders die im Ausland notierten Aktien der chinesischen Unternehmen profitieren, die in der Regel wesentlich günstiger bewertet sind als vergleichbare Unternehmen an den chinesischen Festlandbörsen. 1) Der Begriff „Festlandchina“ umfasst das Staatsgebiet der Volksrepublik China, wobei die Sonderverwaltungszonen Hongkong und 2 Macao sowie das Territorium der Republik China auf Taiwan davon ausgenommen sind. Strategie Derzeit existieren Bewertungsunterschiede zwischen Aktien, die an den Börsen in Festlandchina (Shanghai und Shenzhen) gehandelt werden („A-Aktien“) und den in Hongkong („H-Aktien“) oder an anderen internationalen Börsenplätzen notierten chinesischen Werten. Eine Umsetzung der geplanten Liberalisierung des Kapitalverkehrs könnte dazu führen, dass Festlandchinesen vermehrt in chinesische Aktien im Ausland investieren. Die Unterschiede in der Bewertung würden sich dadurch auf natürliche Weise angleichen. China Offshore Opportunity - Zertifikate investieren ausschließlich in solche chinesischen Unternehmen, die an einer Börse außerhalb Festlandchinas gehandelt werden. Für die Investition findet gezielt eine Auswahl der Unternehmen statt, die unterbewertet sind und deren tatsächlicher Firmenwert als stabil und aussichtsreich eingeschätzt wird. Bei einer Annäherung der Bewertungen kann so an den Renditepotenzialen partizipiert werden. Umsetzung der Strategie Die Umsetzung der Strategie erfolgt über die Ermittlung eines Portfolios in einem vierstufigen Auswahlprozess: 1. Zunächst wird ein Anlageuniversum festgelegt, das Unternehmen enthält, die ihren Firmensitz in Festlandchina haben und an einer ausländischen Börse gehandelt werden. Mögliche Börsenplätze sind dabei Hongkong, Singapur, London, Toronto, New York oder Frankfurt. Neben diesem Kriterium werden für die Auswahl der Unternehmen folgende Faktoren berücksichtigt: • ausreichend verfügbare Informationen und Analysen zum jeweiligen Unternehmen • ausreichend frei handelbare Aktien am Markt, um größere Positionen im Portfolio aufzubauen 2. Anschließend werden die Unternehmen des Anlageuniversums auf Basis der Kennzahlen Buchwert, Cash Flow, Ertrag und Dividende fundamental analysiert. 3. Jeder Aktie wird mittels eines mathematischen Verfahrens eine Gewichtung zugeordnet. Auf Basis dieser Gewichtungen wird nachfolgend eine Rangliste erstellt. 4. Für das Startportfolio werden 15 Aktien aus dem Anlageuniversum ausgewählt, wobei neben der Position in der Rangfolge die Faktoren Liquidität, ein niedriges Kurs-/Gewinn-Verhältnis und eine ausreichende Branchendiversifikation Berücksichtigung finden. Das so ermittelte Portfolio beinhaltet demnach nur die Unternehmen des Anlageuniversums, die als werthaltig eingeschätzt werden. 3 Während der Laufzeit der China Offshore Opportunity - Zertifikate kann das Portfolio auf bis zu 25 Aktien ausgeweitet werden. Die Anzahl der Einzelinvestments wird dabei so gewählt, dass eine ausreichende Branchendiversifikation gewährleistet ist. China Offshore Opportunity - Zertifikate zeichnen die Entwicklung des China Offshore Opportunity - Index nach, der neben dem ermittelten Aktienportfolio auch eine verzinste Barkomponente2) ent- halten kann. Diese dient der Liquiditätssteuerung sowie zur Abwicklung von Dividendenzahlungen und Kapitalmaßnahmen der Unternehmen. Die Gewichtung der Barkomponente kann bis zu 20% betragen, wobei der Anteil möglichst gering gehalten wird. Es findet eine fortlaufende Überprüfung und mindestens vierteljährliche Anpassung der Index- zusammensetzung statt. Die Ermittlung des China Offshore Opportunity - Index erfolgt in Kooperation mit der I.C.M. InvestmentBank AG. I.C.M. InvestmentBank AG Die I.C.M. InvestmentBank AG wurde 1999 gegründet und ist eine konzernunabhängige Vermögensverwaltung mit Niederlassungen in Berlin, Nürnberg, Kassel und Dresden. Die Gesellschaft ist unter anderem in der Vermögensverwaltung und Anlageberatung tätig und verwaltet ca. 530 Mio. Euro. Im Bereich der Aktien werden insgesamt 130 Mio. Euro in Emerging Markets gemanagt, davon 20 Mio. Euro in China. Die I.C.M. InvestmentBank AG hat sich auf aktives Portfoliomanagement fokussiert und besitzt darüber hinaus eine langjährige Expertise im Asset Management sowie in der Bewertung von nicht börsennotierten Unternehmensbeteiligungen. Die Mitglieder der Gesellschaft informieren zudem regelmäßig in verschiedenen Publikationen über die Finanzmärkte. 2) Die Geldanlage wird mit EONIA (Euro Overnight Index Average) abzüglich 100 Basispunkte verzinst. 4 Der EONIA ist ein gewichteter Durchschnitt aus allen Übernachtkontrakten im Internetbankhandel und wird von der Europäischen Zentralbank berechnet. MUSTERPORTFOLIO Unternehmen ISIN Branche Börsenplatz 1 COSCO Corp. SG1S76928401 Industrie Singapur 2 TPV Technology Limited BMG8984D1074 Technologie Hongkong 3 Delong Holdings Ltd. SG1U86935475 Industrie Singapur 4 BYD Company Ltd. CNE100000296 Technologie Hongkong 5 Shanghai Industrial Holdings Limited HK0363006039 Industrie Hongkong China Mengniu Dairy Company 6 KYG210961051 Nahrungsmittel Hongkong Limited 7 ReneSola VGG7500C1068 Technologie London 8 Zhejiangexpress CNE1000004S4 Dienstleistungen Hongkong 9 Ferro China Limited BMG3435X1092 Industrie Singapur 10 People’s Food Holdings Limited BMG7000R1088 Nahrungsmittel Singapur 11 CIMH Limited KYG2111M1226 Industrie Hongkong 12 China Power HK2380027329 Versorger Hongkong 13 XinAo Gas KYG9826J1040 Versorger Hongkong 14 KWG Property Holding Limited KYG532241042 Dienstleistungen Hongkong FU JI Food and Catering Services 15 KYG3685B1041 Dienstleistungen Hongkong Hldgs. Ltd. 16 TravelSky Technology Limited CNE1000004J3 Dienstleistungen Hongkong 17 Celestial NutriFoods Limited BMG1991H1043 Nahrungsmittel Singapur 18 Hyflux Ltd SG1J47889782 Technologie Singapur China Sun Bio-Chem Technology 19 KYG843801070 Nahrungsmittel Singapur Group Co Ltd Kingdee International Software 20 KYG525681055 Technologie Hongkong Group Co Ltd 21 Synear Food Holdings Ltd BMG8648Q1069 Nahrungsmittel Singapur Prime Success International Group 22 KYG7243A1022 Einzelhandel Hongkong Ltd 23 Beauty China Holdings Ltd KYG092901001 Pharma Singapur Luzhou Bio-Chem Technology Co.