College Invest-Zertifikate - Auf Strategien der Hochschul-Elite setzen

AUF STRATEGIEN DER HOCHSCHUL-ELITE SETZEN College Invest - Zertifikate Vom Anlagestil erfolgreicher amerikanischer Universitätsstiftungen profitieren. College Invest - Zertifikate College Invest - Zertifikate setzen eine innovative Strategie in Anlehnung an die erfolgreiche Anlagemethodik amerikanischer Universitätsstiftungen um. Ziel ist es, durch breit gestreute Investitionen langfristig attraktive Renditen zu erwirtschaften bei gleichzeitig reduziertem Risiko. Strategie Die zu Grunde liegende Strategie beruht auf Beobachtungen aus der Vergangenheit, wonach die Stiftungen amerikanischer Universitäten zu den erfolgreichsten Investoren zählen und seit Jahren überdurchschnittliche Renditen erzielen. Der Anlageerfolg der besten Stiftungen, zu denen unter anderem die der Universitäten Yale, Harvard und Stanford zählen, lässt sich anhand folgender Faktoren und Vorgehensweisen begründen: • Die Stiftungen verfolgen eine unkonventionelle Investmentpolitik, die vom klassischen Anlagemix abweicht. Dadurch werden Investments auch in alternative Anlageklassen getätigt. 1) Vergleich des Anlagemix verschiedener Stiftungen Anteil in % 100 Kasse Andere 90 Hedgefonds 80 Sachwerte Immobilien 70 Festverzinsliche Wertpapiere 60 Venture Capital Private Equity 50 Aktien 40 30 20 10 0 Durchschnitt der Stiftung Yale Deutsche Stiftungen amerikanischen Universitäten Die Grafik zeigt, dass deutsche Stiftungen einen im Vergleich zu amerikanischen Stiftungen deutlich abweichenden, konservativeren Anlagemix nutzen. • Ziel der Stiftungen ist es, das zu verwaltende Vermögen sowie regelmäßige Ausschüttungen sicherzustellen. • Die Stiftungsfonds richten ihren Anlagehorizont sehr langfristig aus, wodurch eine ausge- wogene Anlagepolitik ermöglicht wird. • Sie sind in ihrer Anlagepolitik überwiegend frei von staatlicher Finanzaufsicht, die durch enge Vorgaben die Chance auf eine gute Wertentwicklung einschränken kann. 1) Quelle: Yale Endowment Bericht 2005, NACUBO Studie 2005 und Heissmann Stiftungsstudie 2005 2 • Eine konsequente Risikostreuung in den verschiedenen Anlageklassen trägt dazu bei, einen nachhaltigen Wertzuwachs bei gleichzeitiger Reduzierung des Anlagerisikos zu erreichen. • Das Management der Stiftungen liegt in den Händen erfahrener Wissenschaftler, unter ihnen Nobelpreisträger. Diese setzen die neuesten wissenschaftlichen Erkenntnisse in der Vermögensanlage und -strukturierung konsequent um. Die Strategie der College Invest - Zertifikate setzt darauf, über die Nachbildung der Anlage- methodik der besten amerikanischen Universitätsstiftungen attraktive Renditen zu erzielen. Umsetzung der Strategie Die Umsetzung der Strategie erfolgt über den Kauf von Fondsanteilen des ACATIS Modulor 2) College Fonds (im Folgenden „der Fonds“ genannt), der sich an diesem Investmentstil orientiert. Um Schlussfolgerungen über die Anlagemethodik ziehen zu können, wurden die im Zehnjahres- vergleich erfolgreichsten amerikanischen Universitätsstiftungen fundamental analysiert und deren Vorgehensweise beim Investmentprozess studiert. Die Ergebnisse dieser Untersuchungen bilden die Grundlage für die Portfoliostrukturierung des Fonds. Auf diese Weise kann eine annähernd identische strategische Struktur der Anlageklassen abgebildet werden. Die Selektion der einzelnen Investments aus den Anlageklassen erfolgt jedoch abweichend zu den Investitionen der amerikanischen Stiftungsfonds. Eine Anlage in Wälder kann beispielsweise aufgrund des dafür zu geringen Fondsvolumens des ACATIS Modulor College Fonds nicht direkt vorgenommen werden. Daher wird für diese und ähnliche Anlageklassen auf liquidere Investi- tionsmöglichkeiten zurückgegriffen (z.B. Wald-Aktien). Zunächst erfolgt eine Analyse möglicher Untersegmente innerhalb der strategischen Anlage- klassen. Anschließend wird aus den als aussichtsreich ermittelten Untersegmenten die Selektion der Einzelinvestments nach folgenden Prinzipien vorgenommen: • Eine breite Risikostreuung wird durch die Investition in möglichst viele und möglichst niedrig korrelierte Anlageklassen erzielt. • Mindestens einmal im Monat wird die Fondszusammensetzung neu gewichtet. Während die ermittelte Portfoliostruktur dabei weitgehend in ihrer Verteilung der Anlageklassen bestehen bleibt, kann die Auswahl der Untersegmente und Einzelwerte je nach Analyse variieren. • Je ineffizienter und intransparenter ein Markt der jeweiligen Anlageklasse ist, desto häufiger wird in aktiv gemanagte Werte investiert. Kann lediglich eine unsichere Einschätzung über die Ertragschancen einer Anlageklasse getroffen werden oder erscheinen die Märkte sehr preiseffizient, erfolgt eher eine Auswahl von passiven, indexähnlichen Investments. • Aktien werden konsequent nach dem Value-Ansatz selektiert, wobei die langjährig anerkannte Expertise des Investmentteams der ACATIS Anlageberatung für Investmentfonds GmbH intensiv zum Tragen kommt. 2) Zusammensetzung und Management obliegen einzig der Fondsgesellschaft, beraten durch die ACATIS Anlageberatung für 3 Investmentfonds GmbH, die Emittentin hat keinen Einfluss darauf. College Invest - Zertifikate zeichnen die Entwicklung des College Invest - Index nach, der neben Fondsanteilen des ACATIS Modulor College Fonds Anteilklasse I oder anderer Klassen des ACATIS-Fonds auch eine unverzinsliche Barkomponente zur Liquiditätssteuerung enthalten kann. Die Gewichtung der beiden Positionen liegt jeweils zwischen 0% und 100%, wobei der Anteil der Barkomponente möglichst gering gehalten wird. Es findet eine fortlaufende Überprüfung und gegebenenfalls Anpassung der Indexzusammensetzung statt. Das Management des College Invest - Zertifikates erfolgt in Kooperation mit der ACATIS Anlageberatung für Investmentfonds GmbH. Diese versteht sich als Value-Manager in der Vermögens- und Fondsverwaltung und folgt bei der Aktienauswahl der Philosophie von Warren Buffett. In der Vermögensverwaltung setzt ACATIS seit einigen Jahren erfolgreich alternative Anlageklassen ein. ACATIS Anlageberatung für Investmentfonds GmbH - der Value Manager Das unabhängige Unternehmen ACATIS Anlageberatung für Investmentfonds GmbH hat sich auf die Vermögens- und Fondsverwaltung spezialisiert. Die Anlagephilosophie orientiert sich im Wesentlichen an der Methodik des erfolgreichen Value-Investors Warren Buffett. Ergänzt wird dieser Investmentstil durch selbst erarbeitete oder aus akademischer Forschung entwickelte Techniken. Dabei legt ACATIS seinen fachlichen Schwerpunkt auf die Selektion von Aktien nach dem Prinzip des ‚Value Investing’. Es werden gezielt Unternehmen ermittelt, deren Firmenwert als stabil und aussichtsreich eingeschätzt wird, die jedoch zu Kursen deutlich unterhalb dieses Firmenwertes gehandelt werden. Ziel ist es, langfristig einer passiven oder trendorientierten Anlagepolitik überlegen zu sein. Eine weitere Kompetenz des „Value Managers“ liegt in der systematischen Asset Allokation, die über fundamentale Kriterien erfolgt. Das Team der ACATIS Anlageberatung für Investmentfonds GmbH greift dabei auf eine langjährige Erfahrung in diesen Bereichen zurück. Dr. Hendrik Leber Nach Abschluss des Betriebswirtschaftsstudiums mit einem M.B.A. / USA Syracuse University im Jahr 1979 promovierte Dr. Hendrik Leber erfolgreich an der Hochschule St. Gallen in Betriebswirtschaft mit Vertiefung im Bereich Bankenwesen. Von 1984 bis 1989 war er für die Beratung von Finanzinstitutionen bei McKinsey verantwortlich, wo er Mitglied in der Arbeitsgruppe Corporate Finance war. Anschließend übernahm er bis 1994 die Funktion des geschäftsführenden Gesell- schafters im Bankhaus Metzler und gründete den Geschäftsbereich Corporate Finance. Seit 1995 ist Dr. Hendrik Leber als selbstständiger Asset Manager und geschäftsführender Gesellschafter der ACATIS Anlageberatung für Investmentfonds GmbH tätig. 4 ACATIS MODULOR COLLEGE FONDS Gemeinsam mit der Privatbank Hauck & Aufhäuser hat die ACATIS Anlageberatung für Invest- mentfonds GmbH im Januar 2007 den Fonds aufgelegt, der weltweit Investments tätigt. Nach dem Grundsatz der Risikostreuung investiert der Fonds breit gestreut in die verschiedensten Anlageklassen. Dadurch werden die Ertragschancen der einzelnen Werte mit einem reduzierten Anlagerisiko kombiniert. Neben klassischen Instrumenten haben gering korrelierte, alternative Anlageklassen einen großen Anteil im Portfolio. Dazu zählen beispielsweise Hedgefonds, Immobilien, Waldaktien oder auch Private Equity.