DZB Zertifikate-Plenum: Offenlegung der Provisionen ist unproblematisch

DZB Zertifikate-Plenum Februar 2010 Stimmungsdämpfer zu Jahresbeginn Aktuelle Lage am Zertifikatemarkt aus Sicht von Beratern und Emittenten Mit der Börsenkorrektur hat sich zu Jah- Wie beurteilen Sie die Vertriebssituation für Zertifikate in den vergangenen vier Wochen? resbeginn auch die Stimmung im Vertrieb Berater strukturierter Produkte eingetrübt. Der In- dex für die aktuelle Absatzerwartung der Aktuelle Lage Entwicklung seit August 2008 in Prozent Anlageberater sank auf 50,2 von 100 mög- , % , % lichen Punkten und blieb damit gerade gut noch im positiven Bereich. Der Mittelwert , % , % bei 50 Punkten entspricht einer neutralen (zufriedenstellend) Bewertung. Werte über schlecht 50 Punkte signalisieren ein Übergewicht an A O D F A J A O D F positiven Nennungen (sehr gut, eher gut). , % .................................................. Bei Werten unter 50 beurteilt die Mehrzahl der Berater die Absatzlage tendenziell ne- sehr gut eher gut zufriedenstellend eher schlecht sehr schlecht Quelle: DZB gativ. Auch bei den Erwartungen für die kommenden drei Monate sind Berater und Emittenten Emittenten nur verhalten optimistisch. Zwar erreichen die entsprechenden Indizes mit Aktuelle Lage Entwicklung seit August 2008 in Prozent 55,4 (Berater) und 63,3 (Emittenten) höhere , % % Werte als bei der aktuellen Lage; die Index- gut stände liegen aber am unteren Ende der in , % , % der Regel immer höheren Indexstände für die vorwärts gerichtete Markteinschätzung. schlecht A O D F A J A O D F Offenlegung der Provision kein Problem , % .................................................. Einer der Gründe für die Zurückhaltung ist die seit Anfang 2010 greifende Verschärfung sehr gut eher gut zufriedenstellend eher schlecht sehr schlecht Quelle: DZB der Dokumentationspflicht in der Anlagebe- ratung. Im Vormonat hatten beinahe 40 Pro- zent der Berater angegeben, dass sich die Kunden stellen Vertriebsprovisionen selten in Frage Anwendung der neuen Beratungsprotokolle Agio/Innen-Fee – Die vom Kunden Welche Vergütung finden Sie bei Zertifi- tendenziell negativ auf den Zertifikateab- geforderte Rabatte beziehen sich … katen im Primärmarkt angemessen? satz auswirken werde. Weniger dramatisch Berater Berater als oft unterstellt, wird dabei allerdings die Offenlegungspflicht der Vertriebsprovision … nur auf den *weniger als , % , gesehen. Hiermit haben die Berater kaum Ausgabeaufschlag , Probleme. Knapp die Hälfte gibt an, dass … nur auf die * , - , % , , Kunden nur über den Ausgabeaufschlag Innenprovisionen * , - , % , diskutieren. Jeder dritte Berater sagt, dass … auf die Gesamt- vergütung , Kunden keine Preisnachlässe auf die Vergü- * , - % , … Kunden fordern , *mehr als % , tung für die Beratungsleistung fordern. Als keine Rabatte *pro Laufzeitjahr angemessene Provision nennt die Mehrzahl Anteil der Nennungen in % Quelle: DZB 0,5 bis 0,7 Prozent je Laufzeitjahr.