Société Générale: Investment & Life Kundenmagazin Juli 2009

Das Magazin der Société Générale Investment JULI 2009 & Life PRODUKTNEUHEITEN SGI Smart WTI Index ZERTIFIKATEWISSEN Wie kann ich mein Depot gegen Kursverluste absichern? DIE WELT DER ETFs Titelstory: Es bleibt dabei: Aktiv kann passiv nicht schlagen Edle Investments www.sg-zertifikate.de 02 EDITORIAL 03 Investment & Life DIE WELT DER ETFs ZERTIFIKATEWISSEN 04 Es bleibt dabei: 35 Leser fragen – Aktiv kann passiv nicht schlagen Experten antworten 38 Behavioral Finance in der Praxis TITELSTORY 08 Edle Investments LIFESTYLE 41 Grünes Gewölbe – Dresdens Schatzkammer PRODUKTNEUHEITEN von Weltruf Peter Bösenberg 17 Ölinvestment 2.0 44 Was lange währt, wird endlich gut! Head of Marketing and Distribution Listed 20 Unmittelbar von Dividendenwachstum 47 Der SG-Ballon bei den Kölner Lichtern! Products Germany profitieren 48 Aufstieg geschafft! 22 Aus Erfahrung gut: 49 Comic Das neue Memory Express-Zertifikat Liebe Leserinnen, liebe Leser! 24 Vorgestellt: Ausgewählte Neuemissionen SERVICE 27 10 Euro – oder nichts 52 Pressestimmen Während der Sommer noch nicht so richtig in Schwung kommen möchte – 53 Auf welchen Messen trifft man uns? manch einer befürchtet ja bereits, dass der Übergang vom Frühling zum ROHSTOFFECKE Herbst nahtlos sein wird – ist der Frühjahrsputz von Investment & Life abge- 30 Aktuelles Research: Aluminium – schlossen. Ist es Ihnen aufgefallen? Unser Kundenmagazin ist nun wesent- immer noch Grund zur Vorsicht lich aufgeräumter, der Bildanteil wurde deutlich reduziert und so ist Raum 32 Aktuelle Forwardkurven für zusätzliche Inhalte entstanden. Bemerkbar macht sich dies übrigens nicht nur im Investment-, sondern auch im Life-Teil unseres Magazins: Ab sofort stellen wir in jeder Ausgabe eine Neuerung aus der Welt der Technik vor, von der wir glauben, dass sie in Zukunft für Furore sorgen wird. Aber natürlich kommen auch die Investmentthemen nicht zu kurz. So geht 08 38 es in der Titelstory diesmal um edle Investments auf Gold und Silber, wir stellen einige Neuerungen aus unserer Produktpalette vor und erklären au- ßerdem, wie Sie Ihr Depot gegen Kursverluste schützen können. Fehlt noch etwas? Richtig, der Sommer. Damit Sie das neue Investment & Life auch im Sonnenstuhl genießen können ... Viel Spaß beim Lesen wünscht Ihr Peter Bösenberg 04 LYXOR Aktiv kann passiv nicht schlagen 05 Es bleibt dabei: Aktiv kann passiv nicht schlagen Es gibt viele Gründe für den hohen von aktiven Fonds mit durchschnitt- Stellenwert von traditionellen Invest- lich 1,5 Prozent – Ausgabeaufschlä- mentfonds. Aber Investmentfonds ist ge sind hier noch nicht berücksich- noch lange nicht Investmentfonds, tigt – jedoch deutlich höher als bei denn der Unterschied zwischen ak- Exchange Traded Funds, bei denen Was in der Wissenschaft schon in den 1970er Jahren erkannt wurde, findet nun auch seinen Weg in die Praxis – die Theorie effizienter Kapitalmärkte. Daher fragen sich viele Anleger, warum sie noch länger teure Fondsmanager bezahlen sollen, wenn diese es kaum schaffen, besser als ihre Benchmark abzuschneiden. Ein Brückenschlag von der Theorie in die Praxis. tivem und passivem Management ist nur Kosten von rund 0,4 Prozent pro Wertpapieren genauso wie Verkäufer dass mittels der Fundamentalanaly- gewaltig. Doch welcher Ansatz ist der Jahr anfallen. – vollständig rational und auf der Basis se keine Outperformance gegenüber bessere? Selbst in der Wissenschaft gleicher Informationen agieren und die dem Markt erzielt werden kann. Die findet man keine eindeutige Antwort. Doch ist aktives Management sein Summe dieser Informationen jederzeit „starke“ Informationseffizienz be- Geld wirklich wert? Bereits in den bereits in den Kursen verarbeitet ist. schreibt schließlich eine Situation, in In der Theorie sind aktiv verwaltete 1970er Jahren bewiesen Wirtschafts- Daher ist kein Marktteilnehmer in der der alle marktrelevanten Informationen Aktien- oder Rentenfonds eine gute wissenschaftler, allen voran der spä- Lage, den Markt auf Dauer zu schla- inklusive Insider-Informationen bereits Idee: Um eine bessere Wertentwick- tere Nobelpreisträger William Sharpe, gen. In der Wissenschaft werden in den Wertpapierkursen enthalten lung als ein Vergleichsindex zu er- dass der durchschnittliche Fonds- drei Formen der Informationseffizienz sind. Unterstellt man die Gültigkeit zielen, nehmen Fondsmanager eine manager mit einem aktiven Portfo- unterschieden: Die „schwache“ Fi- strenger Markteffizienz, ist die Nicht- individuelle Aktienauswahl – Exper- lioansatz gegenüber einem passiven nanzmarkteffizienz beschreibt einen vorhersagbarkeit von Aktienkursen ten sprechen von dem so genann- Indexinvestment nach Kosten in der Zustand, in dem aus den Kursverläu- die unmittelbare Folgerung. Pointiert ten „Stock-Picking“ – zum idealen Regel schlechter abschneidet und zu- fen der Vergangenheit nicht auf die wird die Markteffizienz-Theorie häufig Zeitpunkt vor. Basierend auf dem dem nur wenige Fondsmanager in der Gegenwart und Zukunft geschlossen mit dem Satz „Der Markt hat immer Glauben, den Wert und die künftigen Lage sind, dauerhaft ihre Benchmark werden kann. Dies würde bedeuten, recht“ umschrieben, welcher die star- Wertentwicklungen einzelner Wert- nach Gebühren zu schlagen. Dies dass der gegenwärtige Preis der beste ke Hypothese widerspiegelt. papiere oder ganzer Marktsegmente wird mit der so genannten Effizienz- Schätzwert für zukünftige Preise ist besser einschätzen zu können als markthypothese begründet. und keine wirkungsvolle Prognose Während sich die These effizienter Ka- andere Marktteil- durch eine Chartanalyse möglich ist.