International besser als Zuhause: Australische Immobiliengruppen festigen ihre Stellung in Europa

INTERNATIONALE MÄRKTE 24 AUSTRALIEN INTERNATIONAL BESSER ALS ZUHAUSE Börsennotierte australische Immobiliengruppen festigen ihre Stellung in Europa, doch auf ihrem heimischen Markt sieht es eher trübe aus. Goodman Group führte. So erwarb Goodman die britischen Büroparkentwickler und Fondsmanager Arlington und Akeler, den britischen Developer von Logistikflächen Rosemound sowie dessen europäischen Gegenspieler Eurinpro. Doch nach diesen Anstrengungen, die europäische Basis zu festi- gen, beschloss Goodman im April 2008, sein britisches Managementunternehmen, Goodman Property Investors GPI, für 139 Millionen Euro an dessen Hauptkonkurrenten Aberdeen Property Investors zu verkaufen. Nach Angaben von Goodman wurde dieser Verkauf bei einer Strategie- überprüfung 2007 als der beste Weg beschlossen, den Wert der GPI für die Anleger zu optimieren. Zugleich solle in Übereinstimmung mit dem weltweiten Geschäftmodell von Goodman der Verkauf von GPI zu einer Verschlankung füh- ren. „Wir haben eine solide europäische Basis mit weiterhin großem Wachstumspotenzial sowohl für Logistik- wie auch für Business Parks. Europa bleibt ein fundamentaler Bestand- Von Judi Seebus und Australien ist zwar eine Insel, doch das schützt die australi- teil unseres Geschäfts und trägt erheblich zu den Gewinnen Cormac Mac Ruairi schen Listed Property Trusts LPTs nicht vor den Auswirkungen von Goodman bei“, erläutert Group Chief Executive Officer der Kreditkrise. Seit Dezember 2007 fallen die Aktienkurse der Greg Goodman. LPTs – nachdem sie über lange Zeit als eine sichere Anlage, vor allem für die Pensionsfonds des Landes, galten. Doch in Unruhe auf dem heimischen Markt Europa sorgen die LPTs nach wie vor für Aufsehen. Bis vor wenigen Jahren konzentrierten sich australische Investoren in Goodman Group sieht ausdrücklich keine Verbindung zwi- Europa auf Immobilienanlagen, die an der Australian Stock schen dem Verkauf von GPI und den deutlich fallenden Exchange ASX notiert waren und als Investmenttrusts gehan- Kursen des Unternehmens an der ASX. Diese Kursverluste delt wurden. Doch die Investmentnachfrage und die zersplit- treffen auch andere LPTs, seit Mitte Dezember 2007 der terte europäische Immobilienlandschaft führten zu einem Handel mit Papieren des auf Retailflächen spezialisierten Strategiewechsel: In den letzten Jahren haben die Goodman Unternehmens Centro nach der schockierenden Meldung Einer der Vorzüge Europas für australische Immobilien- Group, Valad, GTP Group und Stockland Trust Group mehr als ausgesetzt wurde, das Centro Schwierigkeiten bei der Rück- investoren ist die geringere vier Milliarden Australische Dollar (2,44 Milliarden Euro) für zahlung seiner Kredite hat. In einem Interview betonte Verbriefung und eine Vielzahl an verfügbaren Produkten. Der den Erwerb vor allem britischer Unternehmen ausgegeben, Michael O’Sullivan, European Director von Goodman, jüngst, australische Markt dagegen ist hochgradig verbrieft, da die um ihre Basis in Europa zu erweitern. dass das europäische Geschäft von den Unruhen am heimi- arbeitende Bevölkerung neun schen Aktienmarkt nicht betroffen sei. Prozent ihres Bruttoeinkommens für die Altersvorsorge beiseite Das meiste Geld für Merger & Acquistions auf dem britischen legen muss. Das gibt den australischen Pensionsfonds Immobilienmarkt gab die Goodman Group aus. Der weltweit Die Goodman Group bietet jetzt Investoren Zugang zu vier enormes Gewicht, führt aber zweitgrößte Eigentümer von Industrieflächen, ursprünglich großen Fonds in Europa, die eher als „Core plus“ denn als auch dazu, dass 85 Prozent der institutionellen Immobilien- als Macquarie Goodman bekannt, begann 2005, seine euro- „Core“ eingestuft werden und eine erhebliche Anzahl von anlagen in Trusts zusammen- päische Geschäftsbasis auszubauen, was zum Ausscheiden Developments umfassen. So investiert beispielsweise der geführt sind und damit nur selten gehandelt werden. von Macquarie und der Neufirmierung des Unternehmens als Goodman European Business Park Fund in Business Parks in 25 ganz Europa und entwickelt diese auch selbst. Im November zum Teil ihre internationale Expansion zu bezahlen, und weil 2007 übernahm Goodman den Celogix Property Fund in den sie die Risikokurve erhöht haben, indem sie mehr Projekt- Goodman European Logistics Fund GELF und schuf so eines entwicklungen in ihre Portfolios aufgenommen haben. der größten Investmentvehikel für Logistikimmobilien in Europa. Zuvor hatte GELF bereits für 220 Millionen Euro Die Expansion nach Europa: Flop oder Top? 22 Lager- und Logistikflächen von Kühne + Nagel in einer Sale-and-Lease-Back-Transaktion erworben. Valad konzentriert sich zwar auf den australisch-pazifischen Raum, war aber in den letzten Jahren– neben Goodman – eine der treibenden Kräfte für die Expansion nach Europa. Das Unternehmen sieht Europa als Schlüssel für eine Erwei- terung der Geschäftsbasis seiner Immobilienfonds. Im April 2007 zahlte Valad insgesamt 940 Millionen Britische Pfund (1,194 Milliarden Euro) für einen Doppelerwerb: für den briti- schen Investor/Developer Scarborough und die Teesland iOG, das Fondsmanagementunternehmen, an dem Scarborough die Mehrheit hält. Was Valad dabei antrieb: Scarborough ist ein integriertes pan-europäisches Immobilienunternehmen, das mit 19 Büros Fondsmanagement (über Teesland), De- velopment und Immobiliendienstleistungen in ganz Europa anbietet. Bereits zwei Monate zuvor, im Februar 2007, hatte Valad in das pan-europäische Portfolio von Crownstone in- vestiert, das 15 Büroimmobilien in ganz Europa im Wert von (Ende Juni 207) 830 Millionen Euro umfasst. Während Valad in Australien seine Aktienkurse stürzen sieht, entwickelt sich Valad Europe gut.