Wie entwickelt sich der europäische Energiemarkt?

ENERGIE & MANAGEMENT · 15. NOVEMBER 2007 Sonderteil Consulting 31 Wie entwickelt sich der europäische Energiemarkt? Für die künftige Entwick- lierung, strengerer Anwendung von ist ein Beispiel für diese Entwicklung Energie-Wertschöpfungskette und ropäische Regulationsbehörde könnte Wettbewerbs- und Kartellrecht sowie – Realisierung von Größenvorteilen in eine sich weiter ausbreitende Gruppe die Zwangsumstrukturierung zur va- lung des europäischen Förderung von Investitionen. Initi- der Organisation und von Arbitrageef- von Spezialisten. liden Handlungsoption machen. Energiemarktes gibt es ativen der EU für einen integrierten fekten auf Fremdmärkten. Da die na- In den letzten Monaten intensi- * Hans Günter Wolf, Olaf Remmler europäischen Energiemarkt bilden tionalen Wettbewerbsbehörden in den vierten Europäische Kommission, und Thomas Pockrandt, mehrere Szenarien. Die den Rahmen für Strategien der euro- meisten europäischen Ländern Fu- Wettbewerbsbehörden und einige PA Consulting Group Berater von PA Consulting päischen EVU, um einerseits den zu- sionen und Übernahmen kaum noch nationale Regierungen Diskussionen haben sie untersucht und nehmenden Druck von Regulierung zulassen, wachsen die großen Spieler um die Förderung des Wettbewerbs und Konkurrenz sowie andererseits primär außerhalb ihres geografischen in den Energiemärkten Europas. Da stellen sie hier vor. die Erwartungen von Kapitalmärkten Kernmarktes. Verfehlen die großen eine Struktur mit potenzieller Ten- Anzeige HANS GÜNTER WOLF, OLAF REMMLER, und Investoren zu bewältigen. EVU dieses Ziel, werden sie durch den denz zur weiteren Konzentration von Macht Ihr Management Engineers THOMAS POCKRANDT* Pan-europäische Energieunterneh- Druck von Investoren und Analysten Marktmacht nicht tragfähig ist und men wie E.ON, EdF, RWE und ENI die Kommission den Wettbewerb in Berater wollen ihre Position in Europa weiter vielen Märkten als niedrig einschätzt, 55 breit x 255 hoch Szenario II: Erhöhte Kohle ? S eit der Liberalisierung sind stärken und neue Märkte erschlie- soll die Umstrukturierung umgesetzt die europäischen Energiemärk- ßen. Nationale Champions, wie Dong Marktsegmentierung werden. Neben gesetzlichen und poli- te grundlegend neu geordnet. oder Essent-Nuon, werden ihre Basis tischen Hindernissen für eine Zwangs- Durch die unterschiedliche Praxis der nutzen, um sich vor Übernahmen zu sowie aufgrund sinkender Marktkapi- Marktrestrukturierung ist fraglich, ob Marktliberalisierung in einzelnen EU- schützen oder grenzüberschreitend talisierung zu Übernahmekandidaten. diese Maßnahmen den Wettbewerb Staaten konnten die Marktteilnehmer kleinere Übernahmen anzustreben. Dieses Szenario führt zu einem Markt tatsächlich fördern. Aus Erfahrungen ihre Expansionsstrategie aus einem Öl- und Gasproduzenten wie Gasprom mit wenigen großen pan-europä- in anderen Märkten ist bekannt, dass „geschützten“ Heimatmarkt verfol- werden eine Vorwärtsintegration ent- ischen EVU. Die Marktkonzentration diese Markteingriffe lediglich kurz- gen – im ersten Schritt mit vertikaler lang der Wertschöpfungskette mit reduziert mangels Alternativen die fristige Effekte haben – im deutschen und horizontaler Integration im nati- Zugang zu Endkunden versuchen – Möglichkeit für sinkende Energiebe- Markt gewährleistet die hohe Zahl onalen Markt, im zweiten Schritt mit mögliche Ziele wären regionale und schaffungskosten. Eine weitere Ent- der Marktteilnehmer oder deren Ei- wicklung in diesem Szenario gentumsstruktur keinen Wettbewerb Bild: Jan Oelker ist, dass große Marktteilneh- per se. mer im Upstream-Öl- und Die ersten zwei Szenarien haben Gasbereich hohes Interesse trotz unterschiedlicher Entwicklun- am Downstream-Geschäft gen eine Gemeinsamkeit: Konzent- zeigen. Dafür sprechen ei- ration der Marktmacht bei wenigen nige bereits erkennbare In- pan-europäischen EVU und Überle- dizien: Anforderung eines benskampf kleinerer Marktteilnehmer balancierten Portfolios von in zunehmend oligopolistischem Kli- Förderung und Versorgung ma. Der künftige Energiemarkt wird sowie Zugang zu Margen in wohl Elemente dieser zwei Szenarien nachgelagerten Stufen der aufweisen – der deutsche Markt bietet Energie-Wertschöpfungs- kette. Dies verstärkt die Szenario III: Regulierte Marktkonzentration zusätz- Besser, lich – kleinen, nationalen Umstrukturierungen EVU bliebe nur eine Nische er schafft ökonomisch uninteressanter dafür ein gutes Beispiel: Zusammen- Werte ! Regionen und Kunden. schlüsse und Kooperationen deut- Die Umsetzung von Un- scher Stadtwerke mit dem Ziel der bundling-Vorschriften in na- Sicherung des Kernmarktes und der tionales Recht, Regulierung Realisierung von Synergien sowie der und zunehmender Wettbe- Trend zu Spin-offs von Mess-, Abrech- Energiemärkte in Europa: Trotz Libera- kommunale EVU, gerüchteweise aber werbsdruck veranlassten EVU, sich nungs- und Serviceunternehmen. lisierungsfortschritt bestehen Wettbe- werbsbarrieren auch RWE.