Absolut Research: Analyse zu alternativen Dachfonds in Deutschland

Absolut Research: Analyse zu alternativen Dachfonds in Deutschland

Hamburg, 05.06.2012

Wieder wachsende Anzahl an Dachfonds für alternative Investmentstrategien in Deutschland nur die besten Manager können überzeugen

Das unabhängige Hamburger Analyse- und Beratungsunternehmen Absolut Research GmbH hat in einer Analyse Dachfonds auf alternative Investmentfonds und deutsche Dach-Hedgefonds unter die Lupe genommen.

Nur wenige Dachfonds sind in Deutschland bereits seit mehreren Jahren am Markt. Obwohl diese im internationalen Vergleich durchaus mithalten können - fast alle Indizes erreichten über die letzten fünf Jahre eine annualisierte Rendite zwischen 1,5% p.a. und 2,5% p.a., bei einer Volatilität von 5-7 % - ist die absolute Performance der Dachfonds nicht immer überzeugend.

Dachfondsmanager sollen Investoren die umfangreiche und hohe Expertise erfordernde Due Diligence der Zielfonds abnehmen. Nachdem das Investmentgesetz mit den §§ 113, 139 seit dem Jahr 2004 die Auflage von Einzel- und Dach-Hedgefonds sowie den öffentlichen Vertrieb von bestimmten Dachfonds in Deutschland erlaubte, nahm die Zahl dieser Produkte und das Interesse der Investoren zu. Die Finanzkrise und aufgrund des Betrugsfalles um Bernard Madoff offenbarten jedoch die Schwächen vieler Anbieter bei der Produktauswahl sowie die unvorteilhaften Restriktionen des deutschen Investmentgesetzes. Die Anfang 2002 in Kraft getretene UCITS-III-Richtlinie (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) ging einen großen Schritt weiter, indem sie das Spektrum der investierbaren Vermögenswerte um Derivate erweiterte. Dies ermöglichte die Umsetzung und den Vertrieb von regulierten und vertriebsfähigen Einzelfonds mit alternativen Strategien in Europa.

Verglichen mit dem Durchschnitt an Dach-Hedgefonds-Indizes, investierbaren Hedgefonds-Indizes und einem 50/50-Investment in Aktien und Anleihen mit einer fiktiven Gebühr von 1,0 % schneiden sechs der zehn Fonds besser ab. Ein gutes Ergebnis angesichts der Finanzkrise 2008 und dem turbulenten Jahr 2011. Die annualisierte Rendite erscheint relativ niedrig, liegt allerdings auch für das fiktive passive Investment in diesem Zeitraum nur bei +0,28%. Allerdings wurden seit 2008 15 Dach-Hedgefonds mangels Performance oder zu geringen Assets under Management liquidiert, wodurch sich das Bild eintrübt.

Besonders hervor stechen die Dach-Hedgefonds von Sauren, die einen Multi-Strategy-Ansatz verfolgen. Ebenfalls sehr erfolgreich zeigte sich der Tectum Global Hedge, der von Flossbach von Storch gemanagt wird. Der große Erfolg von Managed-Futures-Fonds während der Finanzkrise brachte auch die Dachfonds Hansainvest Global Trend und Varengold CTA Hedge in die Spitzengruppe des Vergleichs. [...]

Den vollständigen Beitrag "Absolut Research: Analyse zu alternativen Dachfonds in Deutschland" erschienen im Dow Jones Newswire Web am 05. Juni 2012 finden Sie hier!

Quelle: finanztreff.de