LBBW: Zertifikate Aktuell Kundenmagazin November 2009

Zertifikate Aktuell Wissenswertes für Zertifikateanleger November 2009 Liebe Leserinnen und Leser, Inhalt. der November ist jedes Jahr ein spannender Monat. Marktbeobachtung: Die Zeit bis zur Jahresendrallye läuft, zahlreiche – Europa, USA, Rohstoffe. Börsentage, Events und Schulungsveranstaltungen – Volatilität. stehen vor der Tür. Auch Sie möchten Ihr Zertifikate- – Prognosen. wissen weiter vertiefen? Dann melden Sie sich am besten sofort an zur Roadshow »10 Jahre Euwax: Aktuelles: Erfolgreich handeln mit Anlagezertifikaten!« Näheres – Zertifikate Award 2009: zum Seminarprogramm erfahren Sie unter Know-how. Abstimmen und gewinnen! – LBBW Zertifikate Team schult gemeinsam Sie sind mit uns und unserem Service zufrieden? mit der European Derivatives Academy. Dann unterstützen Sie uns bitte bei der Wahl zum – Fussball-Zertifikate-Quiz: »Zertifikate-Haus des Jahres«. Mitmachen lohnt Auflösung sich für Sie: Unter allen Teilnehmern wird der »Wiener – Trend des Monats: Philharmoniker« verlost, die reinste Goldmünze Anleger zeigen viel Selbstvertrauen. der Welt. Themen des Monats: Produktseitig können wir Ihnen in diesem Monat – Starke Zutaten. Made in Germany. zwei interessante Neuheiten vorstellen: LBBW RohstoffSelect Safe-Anleihe mit Cap. – das LBBW Bonus-Relax-Plus-Zertifikat mit dem – Gelassenheit. Made in Germany. 3-fachen »Mehr« an Sicherheit im Vergleich zur LBBW Bonus-Relax-Plus-Zertifikat. klassischen Variante – Schöne Momente. Made in Germany. – die LBBW OptiSelect-Anleihe, mit der Sie schöne LBBW OptiSelect-Anleihe. Momente an den Aktienmärkten festhalten und schlechteren Zeiten gelassen entgegensehen Know-how: können. – Roadshow 10 Jahre Euwax: Erfolgreich handeln mit Anlagezertifikaten. Eine spannende Lektüre und viel Erfolg bei Ihrer Geldanlage. Neuemissionen Oktober 2009. Ihr LBBW Zertifikate Team Marktbeobachtung. Europa. Woche für Woche ein neues Jahreshoch am deutschen DAX® Aktienmarkt. Der Leitindex hat sich bis auf wenige Punkte Prozent der seit über einem Jahr nicht mehr erreich- 7.500 ten 6.000er-Zone genähert. Katalysator für diese 7.000 freundliche Entwicklung waren in erster Linie über den 6.500 Erwartungen liegende Quartalszahlen sowohl 6.000 von der Wall Street als auch von Konzernen des Alten 5.500 Kontinents. Dabei legte nicht nur die Life-Style-Ikone 5.000 Apple, die mit ihren Produkten einen Volltreffer nach 4.500 dem anderen landet und offenbar sogar klammere 4.000 Konsumenten das Portemonnaie weit öffnen lässt, Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2005 2006 2007 2008 2009 einmal mehr glänzende Ergebnisse vor. Auch typisch zyklische Unternehmen wie der Chiphersteller Intel Stand: 27.10.2009, Quelle: Reuters oder das Chemieunternehmen BASF überraschten positiv. Die Quartalssaison steht auch weiterhin im Fokus der Händler und Investoren. Sollten die Zahlen weiterhin so überzeugend sein, dürfte einem baldigen Angriff auf die 6.000-Punkte-Marke nichts im Wege stehen. Aber auch bei nicht auszuschließenden Enttäuschungen erscheint die Wahrscheinlichkeit eines größeren und nachhaltigen Einbruchs derzeit nicht sehr hoch. Zu viele Marktteil- nehmer, insbesondere aus dem institutionellen Lager, stehen Gewehr bei Fuß, um selbst kleinere Rücksetzer zur Aufstockung der Aktienquote zu nutzen. Quelle: LBBW Investment Research (Stand: 23.10.2009) Dow Jones EURO STOXX 50® Punkte 4.200 3.900 3.600 Dass dies weniger auf höhere Umsätze, sondern 3.300 vielmehr auf konzentrierte Kosteneinsparungen zurück- 3.000 zuführen ist, muss durch die kapitalmarktfokussierte 2.700 Börsianerbrille betrachtet nicht negativ sein. Schließlich 2.400 2.100 dienen diese entlastenden Maßnahmen nicht nur dem 1.800 kurzfristigen Herausputzen der Gewinn- und Verlust- Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 rechnung. In konjunkturell wieder besseren Zeiten werden 2005 2006 2007 2008 2009 die Unternehmen von einer schlankeren Kostenstruktur Stand: 27.10.2009, Quelle: Reuters überproportional profitieren. 2 USA. Arbeitsmarkt bleibt Sorgenkind Euro/Dollar jedoch in erster Linie von der Risikoaversion Mit der Erholung zahlreicher Konjunkturindikatoren der Marktteilnehmer bestimmt. Im Zuge des niedrigen in den vergangenen Monaten haben die Hoffnungen auf Finanzierungszinses fungiert der US-Dollar – wie bislang ein schnelles Comeback der weltgrößten Volkswirt- der Yen – immer mehr als Carry-Trade-Währung und schaft zugenommen. Zwar trugen sowohl umfangreiche liefert damit ein gutes Abbild der Risikoneigung unter fiskal- als auch geldpolitische Maßnahmen dazu bei, den Investoren. dass der Industriesektor in den Expansionsmodus zurückgekehrt ist und auch der Wohnimmobilienmarkt – gestützt von niedrigen Hypothekenzinsen und Förder- programmen – erste Stabilisierungsversuche unter- nimmt. Am Arbeitsmarkt ist die Lage jedoch unverändert schlecht. So hat sich der Stellenabbau im September überraschenderweise wieder beschleunigt, da auch öffent- liche Arbeitgeber den Rotstift beim Personal angesetzt haben. Inzwischen hat die Arbeitslosenquote mit 9,8 % das höchste Niveau seit 1983 erreicht. Bernanke legt Exit-Optionen offen Nachdem die Währungshüter seit mehreren Monaten betonen, die expansive Geldpolitik beibehalten zu wollen, nimmt die Sorge zahlreicher Marktteilnehmer zu, der Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik könnte zu spät erfolgen und damit zu neuen Problemen in Form von Inflation und Vermögenspreisblasen führen. Fed-Chef Bernanke umriss daher in seiner jüngsten Rede, welcher Instrumente sich die Notenbank bedienen kann, um die gewaltige Liquidität wieder einzusammeln. Berichtssaison im Fokus Neben der Erhöhung des Einlagenzinses gebe es drei Nachdem die letzten Wochen und Monate im Zeichen Möglichkeiten: sogenannte Reverse-Repo-Geschäfte, der Konjunkturdaten standen, rücken mit der jüngst bei denen die Notenbank Wertpapiere verkauft, um sie angelaufenen Berichtssaison wieder die Unternehmen später zu einem höheren Preis zurückzukaufen; länger- in den Mittelpunkt des Anlegerinteresses.