Trends erkennen - Wie erkennt man die Gewinner von Morgen

Unternehmensbeitrag von ING Investment Management Seite 11 MEGATRENDS ODER WIE ERKENNT MAN DIE GEWINNER VON MORGEN? von Tycho van Wijk, leitender Portfolio Manager des ING Global Opportunities Fonds Manchmal wird vergessen, dass Wachstum ein dyna- Dynamik des Themas „Umweltveränderungen“ erläu- mischer Prozess ist. Es entwickelt sich rasch und tern. So wurde zum Beispiel in der Presse berichtet, plötzlich. Wichtig ist, dass Wachstum überhaupt er- Google beteilige sich finanziell an der Verlegung un- kannt wird. Von Bedeutung sind bei Unternehmen terseeischer Stromkabel im Atlantik (Atlantic Wind nicht nur potenzielle Wettbewerber, sondern auch Connection). Wenn diese Pläne verwirklicht werden, Rohstofflieferanten und die Region, in der die Kunden werden sie indirekt auch den Bau von Offshore-Wind- sitzen. Investmentthemen sind keine kurzfristigen Be- kraftanlagen fördern. Eine Beteiligung von Google wegungen oder Modethemen, sondern langfristige zeigt, dass das Thema langfristig von Bedeutung ist. wirtschaftliche Trends, die sich auf alle oder zumin- Solche dynamischen Prozesse spielen sich ab, bevor dest eine große Gruppe von Unternehmen auswirken. tatsächlich Maßnahmen ergriffen werden. Dabei lautet die zentrale Frage, wie Unternehmen tat- Wir müssen uns auch der Tatsache bewusst sein, dass sächlich Wachstum erzeugen oder ihre Wertschöpfung sich ein Hauptthema in zahlreiche unterschiedliche erhöhen. Richtungen hin entwickeln kann. Heute nimmt Wind- energie den Spitzenplatz ein, durch neue Entdeckun- • Externe Veränderungen auf der Angebotsseite kön- gen könnte sie ihn jedoch rasch wieder verlieren. nen die Wertschöpfung erhöhen; Beispiel: Ein Öl- Würde zum Beispiel eine sauberere oder preiswertere konzern findet ein neues, ausbeutbares Ölfeld alternative Energiequelle gefunden, würde sich an der Ursprungsidee – eine sauberere Umwelt – nichts än- • Externe Veränderungen der Nachfrage nach einem dern, aber das Hauptthema würde im Detail entspre- Produkt oder einer Dienstleistung können die Wert- chend angepasst. schöpfung erhöhen; Beispiel: Ein Unternehmen wie Nestlé profitiert davon, dass asiatische Verbraucher Tycho van Wijk ist als leitender Portfolioma- Neue Technologien haben heute ein Tempo an den Tag immer mehr Kaffee trinken nager des globalen Themenfonds ING Global gelegt, das nicht mit demjenigen zu vergleichen ist, mit dem Technologien früher von der Öffentlichkeit • Interne Veränderungen können die Wertschöpfung Opportunities für Strategie, Portfoliozusam- akzeptiert wurden. Das Radio brauchte 38 Jahre, das erhöhen; Beispiel: Ein Unternehmen entwickelt mensetzung und Aktienauswahl verantwort- Fernsehen 13 Jahre und das Internet lediglich vier eine effizientere Produktionsmethode lich. Seit 1998 arbeitet der Niederländer für Jahre, um 50 Millionen Nutzer zu erreichen. Beson- ders interessant ist die Tatsache, dass die Zeitspanne • Interne Veränderungen können die Wertschöpfung ING IM, zunächst als Mitglied im Technolo- zwischen der Einführung neuer Technologien und durch eine Verbesserung der Produkt- oder Dienst- gie-Aktienteam. Dort war er als Co-Manager ihrer allgemeinen Akzeptanz zu schrumpfen scheint. leistungsqualität erhöhen; Beispiel: Produktinno- Unseres Erachtens verlaufen zahlreiche Entwicklun- vation für den ING IT-Fonds tätig, einen der ersten gen heute wesentlich schneller als früher, und es wird und größten Technologiefonds in Europa, ab weniger Zeit benötigt, bis ein Produkt wie das iPhone Das in unseren Wirtschaftsthemen eingeschriebene (2008) oder das iPad von Apple (2010) in weiten Krei- Wachstum kann in Beziehung zu einer bestimmten 1998 verantwortete er auch den ING Internet sen akzeptiert werden. Gruppe von Aktien gesetzt werden. Das Wachstum Fonds. Für den 2001 aufgelegten ING Global muss auch sichtbar sein, das heißt, spürbare Auswirkun- Durch die beschleunigte Dynamik von Themen und gen auf einen Sektor, ein Produkt oder eine Dienstleis- Growth Fonds, der 2009 in ING (L) Invest Technologien hat heute die klassische traditionelle tung haben. Themen müssen Modetrends überstehen Global Opportunities umbenannt wurde, Aktienselektion und das Motto „Buy and hold“ bei In- und von Dauer sein. Genau wie es in Konjunkturzyklen trägt er seit dem Jahr 2005 die Gesamtver- vestments endgültig ausgedient und sollte zukünftig Aufschwungs- und Abschwungsphasen gibt, sind auch von schnell adjustierbaren Themeninvestments abge- für einzelne Themen eine Wachstumsphase, eine Phase, antwortung. Van Wijk studierte Wirtschafts- löst werden. in der das Thema an Bedeutung gewinnt, eine Phase, in wissenschaften mit einer Spezialisierung auf der es in breiten Kreisen akzeptiert wird (Sättigung), Hier gehts zur ING Investment Management-Website. und schließlich eine Phase, in der es an Bedeutung ver- International Finance. Sein Studium hat er liert, zu verzeichnen. In der Endphase wird das Thema mit einem Master’s degree an der Universi- absorbiert und von neuen Themen überlagert. tät Amsterdam abgeschlossen. Zuvor hat er Die Dynamik von Themen und neuen Technolo- an der gleichen Universität einen BA in Com- gien scheint sich zu beschleunigen puterwissenschaften erlangt. Bevor van Wijk zu ING Investment Management wechselte, Alles, was in schwarz auf weiß fixiert ist, droht in ge- arbeitete er bei IBM. wisser Weise statisch zu werden. Dies lässt sich an der