Gold - Der Status Quo

Gold: Die aktuelle Situation Gold: Die aktuelle Situation Wir möchten eine Botschaft dem hier Geschriebenen voranstellen: Xetra Gold, dem auch ein Emittentenrisiko zugrundeliegt, und ech- Wir sehen noch kräftige Goldpreissteigerungen bis in den Bereich von ten besicherten Produkten wie dem Goldprodukt der ZKB. „mehreren Tausend Euro“. Es wird aber immer wahrscheinlicher, dass es zu einer Korrektur im Goldpreis kommen kann, das liegt schon 2) Das Motiv der Wertsteigerung. Hier werden aktiv Börsenprodukte alleine an dem jüngst fast kerzengeraden Anstieg. Diese Angst vor auf Gold (oder Silber) long und short gehandelt. Die Haltedauer der Korrektur, die oft auch in und durch die Medien heraufbeschworen kann ultrakurzfristig (Scalp-Trading) oder sehr langfristig, etwa als wird, ist aber nicht relevant für alle, die Gold als Absicherung kaufen. Porfolio-Diversifizierung sein. Für Scalp-Trader bieten sich wegen Sie ist lediglich relevant für Gold-Trader, die von dem täglichen Auf und den günstigen Konditionen und der schnellen Orderausführung Ab an den Börsen profitieren möchten. Diese Trader handeln Gold wie vorwiegend Terminkontrakte auf Gold an, während alle Händler, die jedes andere Anlagegut nach einem Handelssystem, basierend auf Positionen wenige Minuten bis mehrere Tage halten, mit Hebel- der Charttechnik oder anderen Kriterien. Sie sehen darin aber nicht die zertifikaten sehr gut beraten sind. Konservative Anleger erhalten monetäre Funktion, die dem Gold beigemessen wird und wenn, dann eine ganze Palette verschiedener Anlagezertifikate, Fonds und lediglich um mögliche Trading-Signale zu bekräftigen. Es ist daher für ETFs, um die Anlage Gold liquide und einfach in ihrem Portfolio Anleger wichtig zu unterscheiden: Welches Motiv verfolgen Sie mit der umzusetzen. Goldanlage? Hintergründe der Gold-Anlage Für Anleger stellt sich beim Goldkauf die Frage danach, ob man Gold lieber physisch in Barren- oder Münzform oder doch lieber in Form von Will man den neuerlichen Ansturm auf die Anlage Gold verstehen, so Börsenprodukten erwerben soll. Wer diese Frage für sich beantwor- muss man sich zunächst einem völlig anderen Thema zuwenden. ten möchte, sollte sich zunächst folgende Frage stellen: Welches Und zwar dem öffentlichen Haushalt der Bundesrepublik Deutsch- Motiv wird mit der Edelmetallanlage verfolgt? land. Die Bundesregierung benötigt ein Drittel ihrer Einnahmen zum Schuldendienst. Dabei zahlt sie auf Bundesobligationen einen durch- Es gibt zwei mögliche Antworten auf diese Frage: schnittlichen Zinssatz von 2,5%, der im Vergleich mit Griechenland (21%) verschwindend gering ist. Man muss kein Genie sein um zu 1) Das Motiv des Werterhalts. Hier wird Gold (oder Silber) physisch erkennen, welche Einschnitte selbst hierzulande bei Zinsen in diesen als Versicherung gegen den Kaufkraftverlust des Papiergeldes Größenordnungen drohen würden. Am Wochenende drohte Moody’s erworben. Eine Wertsteigerung wird nicht angestrebt. Eine mit einer Abstufung der drei großen französischen Banken und sägt Alternative zum physischen Erwerb von Edelmetallen ist der Kauf damit bereits am ersten „A“ des Triple-A Frankreichs. Es ist ein Schritt von physisch besicherten Börsenprodukten, wobei hier zu unter- zum Selbstschutz, wenn Bundeswirtschaftsminister Philipp Rösler scheiden ist zwischen Inhaberschuldverschreibungen wie dem am gleichen Wochenende verlauten lässt, dass er eine Pleite 3 Gold: Die aktuelle Situation Griechenlands nicht mehr kategorisch ablehnt. Bundeskanzlerin es keinen Zins zahlt, was das ebenso als sicher geltende Festgeld ja tut. Merkel pfiff Rösler danach zwar wieder zurück – eine Pleite der Hellenen sei für sie keine Option – doch lehnte sich Merkel in Richtung Rendite fünfjähriger US TIPS (inflationsbesicherte Bundesanleihen) Eurobonds, was im Grunde auch die Flucht nach vorne ist, die Rösler 0,4 antrat, nur eine andere Form davon. Denn ohne Frankreich wird Deutschland nicht mehr in der Lage sein, den Euro zusammenzuhal- 0,2 ten. Der springende Punkt dabei ist der Zins: Denn er entscheidet, zu 0,0 welchen Kosten fällige Bundesanleihen weiter gerollt werden können -0,2 und zu welchen Kosten neue Schulden gemacht werden können. Bei der Debatte geht es nicht darum, ob die Staatsschulden zurückge- -0,4 zahlt werden. Daran ist im jetzigen Umfeld nicht zu denken und das -0,6 wäre ohnehin ein sehr langfristiger, über Jahrzehnte dauernder -0,8 Prozess. Es geht alleinig darum, zu welchem Zins gerade nötige Anleihegeschäfte abgewickelt werden können. Und da ist es ein gro- -1,0 Juli Juni August September Januar Februar April Mai März ßer Unterschied, ob der bei 2,5% oder 21% liegt. In den USA hat man sich pragmatisch dazu entschieden, die Anleihemärkte mit direkten Eingriffen (QE2) zu manipulieren, um den Negative Realzinsen sind optimales Umfeld für Gold (Renditen zum Zins zu drücken. Die US-Regierung zahlt auf derzeit 14,7 Billionen US- 1. eines jeden Monats) Dollar Schulden durchschnittlich 1,7% Zinsen – das sind moderate 255 Milliarden US-Dollar oder etwas mehr als zehn Prozent der Angesichts der niedrigen Zinsen macht es außerdem für die Obama- Einnahmen aus dem Haushalt. Da die Gesamtverschuldung weiter Regierung in Washington Sinn, die Verschuldung genau jetzt extrem steigen wird – die US-Regierung rechnet bis zum Jahr 2020 mit insge- nach oben zu schrauben und damit die Konjunktur zu stimulieren. Die samt über 20 Billionen US-Dollar Schulden – wären jedoch bei einem Reden von US-Präsident Obama deuten darauf hin, dass genau das die im langfristigen Vergleich normalen Zinssatz von 5-6% schnell über Absicht Washingtons ist. Als der US-Präsident das Gesetz zur Erhöhung 1000 Milliarden US-Dollar an jährlichem Schuldendienst zu erwarten – des Schuldenlimits von 14,3 Billionen US-Dollar auf 16,8 Billionen US- und das wäre bereits gut die Hälfte der gesamten Einnahmen. Um Dollar unterzeichnete, sprach er zwar von der Absicht zu sparen, forder- dann noch Renten, Gesundheit und den öffentlichen Dienst bezahlen te aber im gleichen Atemzug auch eine Verlängerung der Arbeitslosen- zu können, müssten noch mehr Schulden gemacht werden – ein hilfe über das nächste Jahr hinaus. Das ist auch dringend nötig, denn Teufelskreis. Der geneigte Leser möge einwenden, dass ein Zins von 5- fast jeder zehnte Amerikaner ist ohne Auskommen, während jeder 6% vor wenigen Jahren auch schon normal war. Das ist richtig. Vor Achte auf Nahrungsmittelmarken angewiesen ist. Jetzt spricht Obama etwas mehr als einer Dekade schaffte es eine republikanische von einem neuen Konjunkturpaket. Nachdem die „grünen Sprossen“ Regierung unter Präsident Clinton auch noch mehr einzunehmen, als der US-Wirtschaft nicht den erhofften konjunkturellen Frühling gebracht auszugeben. Damals hieß es, die Gesamtverschuldung von drei haben, ist es ziemlich wahrscheinlich, dass Obama auch in eigenem Billionen US-Dollar werde innerhalb von zehn Jahren abgebaut sein. Interesse nachsetzen wird. Im laufenden Haushaltsjahr 2011 geben die Vereinigten Staaten 3,7 Billionen US-Dollar aus, nehmen aber nur 2,2 Billionen ein. 1,5 QE treibt die Preise hoch, oder nicht? Billionen fehlen also, ziemlich genau 40 Prozent der Staatsausgaben. Da in den USA die Baby-Boomer-Generation langsam aus dem Auch die US-Notenbank könnte weitere außergewöhnliche geldpoliti- Arbeitsleben ausscheidet – das sind fast 80 Millionen Menschen – sin- sche Maßnahmen ergreifen, um die Märkte zu stimulieren. Sie besitzt ken die Steuereinnahmen, während die Sozialausgaben explodieren.