Aktienanleihen ‑ Die Art der Rückzahlung beeinflusst die steuerliche Behandlung

Aktienanleihen – Die Art der Rückzahlung beeinflusst die steuerliche Behandlung weise beigetragen. Unabhängig von der anleihe: Er vereinnahmt den Nennbetrag A ktienanleihen gehören zu den Di- nosauriern der Zertifikatebranche. Entwicklung des zugrundeliegenden Ba- zuzüglich der Zinszahlung. Bereits 1990 wurden Aktienanlei- siswertes, z. B. einer Aktie, erhält der An- Der Zinskupon wirkt als hen erstmals von Trinkaus & Burkhardt, da- leger am Fälligkeitstag eine bei Emission Risikopuffer mals noch ohne den Zusatz HSBC, emit- festgelegte Zinszahlung. Bei längerer Lauf- tiert. Sie haben die verschiedensten Bör- zeit sind auch zwischenzeitliche Kupon- Notiert der Kurs des Basiswertes am Fest- senphasen ebenso überlebt wie jährlich zahlungen möglich. Gerade für die als stellungstag dagegen unter dem Basiskurs wechselnde Produkttrends. Die Gründe für Kuponliebhaber bekannten Deutschen ein der Anleihe, kommt es in der Regel zur diesen Umstand sind vielfältig. Zum einen gern gesehener Umstand. Die Rückzah- Rückzahlung durch Lieferung einer be- lassen sich Aktienanleihen ebenso offen- lung der Anleihe selbst erfolgt am Fällig- stimmten Anzahl von Aktien des Basis- siv wie defensiv einsetzen, zum anderen keitstag in Abhängigkeit der Kursentwick- wertes. Dieser Vorgang wird als Physical existiert bei dieser Produktfamilie ein rie- lung des Basiswertes am Feststellungs- Settlement bezeichnet. Aber auch im zu- siges Angebot an Laufzeiten und Basis- tag. Sollte der Kurs des Basiswertes dabei letzt beschriebenen und weniger wün- werten, so dass bei der Suche nach der auf oder oberhalb des Basiskurses der Ak- schenswerten Fall erleidet der Inhaber der passenden Ausgestaltung seitens des An- tienanleihe notieren, erfolgt die Rückzah- Aktienanleihe erst dann einen Verlust, legers nur selten Wünsche offen bleiben lung grundsätzlich zum Nennbetrag der wenn die erhaltene Zinszahlung nicht aus- dürften. Anleihe. In diesem, auch Cash Settlement reicht, um die negative Differenz zwischen Zur Beliebtheit der Aktienanleihen hat genannten Fall, erzielt der Anleger den dem Gegenwert der gelieferten Aktien auch ihre leicht verständliche Funktions- maximal möglichen Ertrag aus der Aktien- und den Erwerbskosten der Aktienanleihe Die unvollständigen Verkaufsprospekte und die dazugehörigen Nachträge bzw. die Basisprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingun- gen für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf. 18 Aktuelles Märkte Analyse Strategie Produkte Glossar Service Aktienanleihen auszugleichen. Kurzum: Der Zinskupon Für die garantierte Zinszahlung wäh- gilt, dass das Entgelt für den Kauf der Ak- wirkt als Risikopuffer. rend der Laufzeit oder bei Fälligkeit gilt, tienanleihe als deren Veräußerungspreis Zwar müssen Anleger für diese Vor- dass diese als Ertrag nach § 20 Abs. 1 Nr. 7 und gleichzeitig als Anschaffungskosten züge auf Kursgewinne des Basiswertes EStG der Abgeltungsteuer unterliegt. Wird der gelieferten Aktien gewertet wird. Hie- oberhalb des Basiskurses der Anleihe ver- die Aktienanleihe per Cash Settlement, raus folgt, dass der Verlust aus steuerlicher zichten, dafür stellen sie sich bei fallenden also zum Nennbetrag zurückgezahlt, un- Sicht null beträgt, auch wenn der Anleger oder seitwärts tendierenden Notierungen terliegen die hieraus möglicherweise ent- de facto einen wirtschaftlichen Verlust stets besser als bei einem direkten In- standenen Kursgewinne oder -verluste erleidet. Dieser Verlust kann erst mit Ver- vestment in den Basiswert. ebenfalls der Abgeltungsteuer. Sollten äußerung der gelieferten Aktien steuerlich Kennern wird auffallen, dass die Funk- Kursverluste entstanden sein, weil die realisiert werden. Anleger sollten in die- tionsweise einer Aktienanleihe der eines Anleihe beispielsweise über Pari erworben sem Zusammenhang die nachteilige Ver- Discountzertifikates sehr ähnlich ist. Diese wurde, wird dies als ein Verlust im Sinne lustverrechnungsbeschränkung für Ver- hatten in der Gunst der luste aus Aktienveräußerungen beachten. Anleger in den letzten Es gilt, dass Aktienverluste nur mit Jahren gegenüber den Aktiengewinnen verrechnet wer- Aktienanleihen die den können und nicht mit Nase vorn. Aktienanlei- sämtlichen Kapitalerträ- hen wurden vom Fis- gen. Ein Verkauf der An- kus als Finanzinnovatio- leihe kurz vor Fälligkeit nen eingestuft und lit- kann somit unter Um- ten daher unter ihrer ständen aus steuerlicher steuerlich nachteiligen Sicht attraktiver sein als Behandlung. Denn wäh- die physische Lieferung rend die Kursgewinne von der Aktien. Discountzertifikaten nach Auch bei Discountzer- einer Haltedauer von mehr tifikaten kann es bei Fälligkeit zu einem als einem Jahr nach § 23 des § 20 Abs. 2 Nr. 7 EStG Physical Settlement in Form einer Aktien- Abs. 1 Nr. 2 EStG steuerfrei gewesen bewertet. Dieser Verlust ist mit allen posi- lieferung kommen. Dies ist meist dann waren, mussten die Zinserträge aus Ge- tiven Kapitalerträgen nach § 20 EStG ver- der Fall, wenn die Aktie am Feststel- schäften mit Aktienanleihen stets versteu- rechenbar. Dies gilt sowohl z. B. für Zinsen lungstag unterhalb des Cap notiert. Zum ert werden. Die erfolgte Einführung der und Dividenden als auch für Veräuße- jetzigen Zeitpunkt ist die steuerliche Be- Abgeltungsteuer hat dieser Ungleichbe- rungsgewinne aus Aktien und Anleihen. handlung von sog. Vollrisikozertifikaten handlung nun ein Ende bereitet. Für Ku- Gleiches gilt natürlich auch, sollte die Ak- wie Discountzertifikaten für den Fall, dass ponliebhaber ist dies eine gute Nachricht. tienanleihe vor Fälligkeit veräußert wer- es bei Fälligkeit zu einer Lieferung von Ak- Damit die Freude nicht getrübt wird, sollte den. tien kommt, noch nicht abschließend ge- den folgenden Zeilen besondere Aufmerk- klärt. Liebhaber von Discountzertifikaten Verkauf vor Fälligkeit attraktiver samkeit geschenkt werden. Denn für die sollten ihre Aufmerksamkeit daher der steuerliche Behandlung der Erträge oder Kommt es dagegen bei Fälligkeit zur Lie- kommenden Berichterstattung schenken. Verluste aus einer Aktienanleihe ist die Art ferung der bei Emission festgelegten An- Bis dahin schafft im Zweifelsfall ein Ver- der Rückzahlung entscheidend. zahl von Aktien, dem Physical Settlement, kauf vor Fälligkeit Klarheit. Die unvollständigen Verkaufsprospekte und die dazugehörigen Nachträge bzw. die Basisprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingun- gen für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf. www.hsbc-zertifikate.de 19