Bonus-Zertifikate: Kurs bei Fälligkeit beeinflusst Auszahlungshöhe

16 Markt Bonus-Zertifikate am Fälligkeitstag Millimeterentscheidung Kurs am Fälligkeitstag kann Auszahlungshöhe erheblich beeinflussen Käufer von Bonus-Zertifikaten auf den Dow Jones EURO STOXX 50® mit einer Laufzeit bis Juni 2008 und einem Absiche- rungsniveau von 3.400 Punkten konnten sich glücklich schätzen. Denn sie kamen sprichwörtlich „mit einem blauen Auge davon“. Am Bewertungstag, dem 20. Juni 2008, behauptete sich der wichtige Aktien- index im Tagesverlauf hauchdünn über seinem Absicherungsniveau. Er sank im Tagesverlauf bis auf 3.401,80 Punkte und schloss schließlich bei 3.426 Zählern. So erhielten beispielsweise Inhaber des Bonus- Zertifikats mit der WKN GS1DDE eine Rückzahlung von 50 Euro. Wäre der Dow Jones EURO STOXX 50® unter das Absi- cherungsniveau gefallen, etwa auf 3.399 Punkte, hätte die Rückzahlungssumme nur 33,99 Euro betragen. Während die Millimeterentscheidung im Beispiel des Dow-Jones-EURO-STOXX- 50®-Zertifikats positiv ausfiel, hatten Inha- ber von anderen Bonusprodukten weniger Am 20. Juni endete die Laufzeit zahlreicher Bonus-Zertifikate. Bei einigen Produkten entschied Fortüne. So rutschte das Bonus-Zertifikat sich erst am Bewertungstag, ob der Investor in den Genuss der Bonuszahlung kam. Denn in den auf die Aktie der Deutschen Bank (WKN: vorhergehenden Wochen sind viele Aktien und Indizes unter Druck geraten. So kamen die GS0Z2A) just am Bewertungstag unter die Basiswerte ihren Absicherungsniveaus gefährlich nahe. Ein solches Szenario stellt Anleger und Barriere von 60 Euro. Es kam zu einer Händler vor besondere Herausforderungen. Rückzahlung in Höhe des Aktienkurses ≥ Abb. 1: Deutsche-Bank-Aktie und Bonus-Zertifikat ≥ Abb. 2: Dow Jones EURO STOXX 50® und Bonus-Zertifikat im Vergleich im Vergleich in EUR Start: 20.06.2007; Stand: 20.06.2008 Indexpunkte Start: 20.06.2007; Stand: 20.06.2008 EUR 130 5.400 54 120 5.000 50 110 4.600 46 100 90 4.200 42 80 3.800 38 70 3.400 34 60 50 3.