Consultants - Die Portfolio-Flüsterer

fonds institutionell I consultants Die Portfolio-Flüsterer Der Markt der Consultants gilt nach wie vor als intransparent. Das soll sich ändern, wie die Resultate einer aktuellen Telos-Studie belegen. erhebliches Potenzial gerade in der Beratung und beim Asset-Funding von betrieblichen Altersvorsorge-Systemen sehen. „Man darf gespannt sein, wie sich die ausländischen Mitbewerber dieses Mal behaupten werden“, so Wehlmann. Selbstüberschätzung Bei der Frage nach den angebotenen Dienstleistungen gaben alle Consultants an, dass sie für institutionelle Anleger Vorschlä- ge für den passenden Asset Manager vorneh- men, Asset-Allocation-Beratung anbieten so- wie im Bereich der Asset-Liabiliy-Beratung zu Hause sind. Der letzte Punkt erstaunt in- sofern, als nur wenige der befragten Häuser tatsächlich auch mit professionellen Beratern in der betrieblichen Altersversorgung zu- sammen arbeiten. Drei von vier Consultants bieten überdies an, bei der Auswahl der „richtigen“ Master-KAG behilflich zu sein, und wenn es gewünscht wird, nehmen sie Die Telos GmbH, Schwester der Analysegesellschaft RCP hat den Martkt der Berater von institutionellen Investo- , ren unter die Lupe genommen. FONDS professionell veröffentlicht exklusiv Vorab-Ergebnisse daraus. auch die Überprüfung bestehender Spezial- fondsmandate vor. Alle Consultants sind da- S eit gut zehn Jahren kennt der deutsche stellen. „Interessant ist dabei aus meiner von überzeugt, jedem institutionellen Anle- Investmentmarkt die Einbindung von Sicht“, so Wehlmann, „dass rund zwei Dritt- ger eine sogenannte „Rund-um-Beratung“ Beratungsunternehmen in die Vermitt- tel der Consultants die weitere Entwicklung anbieten können. Bei der Frage, wie hoch der lung von Fondsmandaten zwischen Asset ihres eigenen Marktes durchaus realistisch Anteil solcher Komplettberatungen im beste- Managern und institutionellen Anlegern. Wa- als ,stetig, aber eben nicht als unbegrenzt‘ an- henden Kundenstamm bereits ist, wurde als ren am Anfang nur wenige deutsche Consul- sieht. Allerdings gehen immer noch 37,5 Pro- höchster Wert 95 Prozent angegeben. Und tants am Markt aktiv, so konkurriert mittler- zent der Befragten davon aus, dass ihr Ge- Marktkenner Wehlmann bestätigt: „Bei den weile ein Dutzend ernst zu nehmende Wett- schäftsfeld auch weiterhin stark wachsen seit einigen Jahren am Markt tätigen Consul- bewerber um Marktanteile, darunter auch et- wird.“ tants hat sich die Dienstleistungspalette in- liche ausländische Anbieter. Wirklich trans- zwischen tatsächlich deutlich erweitert.“ Im parent ist dieser Markt aber bis heute nicht. Marktaufteilung Schnitt müsse man aber eher davon ausge- Um so aufschlussreicher sind die Ergeb- Auf die Frage, wie sich der künftige Markt hen, dass das Verhältnis zwischen Komplett- nisse einer Studie der Telos GmbH, eine zwischen deutschen und ausländischen Con- beratung und dem Angebot vereinzelter Schwestergesellschaft der bekannten Wies- sultants aufteilen wird, waren zwei von drei Dienstleistungen bei etwa 50 zu 50 liegt. badener Ratingagentur RCP GmbH. Teilge- Teilnehmern der Ansicht, dass inländische nommen haben daran zehn Unternehmen, Anbieter ihren Anteil deutlich steigern wer- Größenfrage darunter die bedeutendsten und größten ihrer den. Nur ein Drittel glaubt, dass ausländische Bei der Frage, wer wirklich so leistungsfä- Branche. Das insgesamt betreute Anlagevo- Berater ihr Standing in Zukunft verbessern hig ist, wie denkt, lohnt sich ein Blick auf die lumen der befragten Unternehmen beträgt können. Interessant in diesem Zusammen- Organisationsstärke der einzelnen Consul- gut 150 Milliarden Euro bei einer Kunden- hang: Die Ausländer sind seit dem vergange- tants. Die ist nämlich sehr unterschiedlich zahl von rund 250 institutionellen Investoren. nen Jahr wieder verstärkt im deutschen und reicht von sechs bis zu 300 Mitarbeitern. Als Ziel der Befragung nennt Telos-Ge- Markt aktiv, nachdem sie vor einigen Jahren Konkrete Zahlen wollte Telos dazu nicht her- schäftsführer Frank Wehlmann eine Be- bereits einmal das Handtuch geworfen hatt- ausrücken. „Wenn global agierende Häuser standsaufnahme des Consultantmarkts in ten. Das führt der Telos-Chef darauf zurück, ihre Personalstärke weltweit angeben, wäh- Foto: © Deutschland, um darüber eine Prognose zu dass ausländische Consultants angesichts der rend kleinere Anbieter mit einem halben Dut- möglichen Entwicklungen in der Zukunft zu Veränderungen im deutschen Markt wieder zend Beratern antreten, würde die reine 84 www.fondsprofessionell.de FONDS professionell fonds institutionell I consultants Wie sich die Consultants selbst einschätzen Die Wettbewerber Dass die Berater für einen institutionellen Investor be- Consultants generell die von ihnen geschaffene Trans- Die Consultants wurden nach ihren größten Wettbe- trächtliche Vorteile orten, wenn er sie bei der Vermitt- parenz als Verkaufsargument betrachten. Immerhin werbern befragt. Spitzenreiter ist hier Feri Institutional lung eines Mandats einschaltet, überrascht nicht. All- räumt aber die Hälfte aller Befragten ein, dass sie es Advisors, gefolgt von Alpha Portfolio Advisors. Den le Befragten waren sich darin einig, dass insbesonde- bisher nicht geschafft haben, ein halbwegs klares Bild dritten Platz teilen sich Risk Management Consulting re die Punkte „bessere Beratung/Asset Allokation“ und über ihren eigenen Markt zu vermitteln. Auf die Frage, und Mercer Oliver Wyman. „besserer Marktüberblick für den Anleger“ zu den her- ob die Anleger eine klare Einstellung zu Consultants vorstechendsten Vorteilen gehören. Darüber hinaus im Sinne einer „Entscheidungskultur“ entwickelt ha- Wer ist Ihr größter Mitbewerber? waren 87,5 Prozent der Meinung, dass eine bessere ben, bestätigten das nur 37,5 Prozent der Beratungs- Feri Instittutional Advisors 62% Kostentransparenz bei Spezialfondsmandaten für die unternehmen. Hier haben sie offenbar noch reichlich Alpha Portfolio Advisors 50% Einschaltung eines Consultants spricht.