Der Trend geht zu diversifizierten Strategieansätzen

apanonews // 4.07 / 0 INTERVIEW //SEITE 3 / „DER TREND GEhT ZU DIVERSIFIZIERTEN STRATEGIEANSäTZEN“ apano-Geschäftsführer Markus Sievers erklärt im Interview, welche 70 Prozent der Gelder. Der Trend wird mei- Auswirkungen die Subprime-Krise auf die weltweite Hedgefonds- ner Ansicht nach weitergehen. Daher wird es sicherlich noch die eine oder andere Schlie- Industrie hat. ßung eines kleineren Hedgefonds geben, der die wirtschaftlich notwendige Mindestgröße nicht erreicht bzw. halten kann. Nur die gro- Die Subprime-Krise hat zuletzt auch die Per- sich Hedgefonds nicht entziehen. Nicht ßen Fondsgesellschaften werden – übrigens formance von Hedgefonds belastet. Wie ist die vergessen darf man bei der Diskussion, dass genau wie in der klassischen Fondsindustrie aktuelle Situation? Hedgefonds langfristig angelegte Instru- – die notwendige Geldmittel und Ressourcen Sievers In der Tat sind durch die Subprime- mente sind. Verluste auf Monatsbasis sind (Personal) vorhalten können, um wirtschaft- Krise einige Hedgefonds in Schieflage geraten. da nicht dramatisch. lich sinnvoll Fondsmanagement im weitesten Doch es sind nur einige wenige, die wirklich Sinne zu bewerkstelligen. Außerdem glaube massiv betroffen sind. Und bei denen handelt Inwieweit sind die apano-Produkte betroffen? ich, dass das Thema Risikomanagement ex- es sich auch nicht um breit gestreute Produk- Sievers Die Man-Tochter RMF, der beispiels- trem wichtig bleibt. Der Trend geht zu Multi- te, sondern um Fonds mit sehr konzentrier- weise die Man RMF XL Hedge Plus™ Index- Strategie-Produkten und zu breit diversifi- ten Portfolios, die zudem Privatkunden nicht zertifikate zugrunde liegen, hat kein Exposure zierten Portfolios. Die Krise hat gezeigt, dass zugänglich waren. Wichtig ist es festzuhal- in den Subprime-Märkten. Einige Manager die meisten dieser Manager keine signifikan- ten, dass die Hedgefonds-Industrie nicht der von Man Global Strategies, die quantitative ten Änderungen am Portfolio-Aufbau vor- Auslöser oder der Grund der Krise ist. Den Strategien anwenden, haben allerdings Po- nehmen mussten. Viele haben lediglich das Eindruck kann man derzeit teilweise leider sitionen abgebaut. Und auch AHL hat sich Risiko etwas herausgenommen, indem sie gewinnen. den Entwicklungen nicht vollständig entzie- Positionen verkauft und den Hebel reduziert hen können. Dies hat dazu geführt, das die haben. Aber auch die breit gestreuten Indizes mussten Krise geringfügige Auswirkungen auf apano- zuletzt Verluste hinnehmen. Produkte hatte. So haben einige Strategien im Jede Krise bedeutet auch Chancen, heißt es so Sievers Ja, die Verluste waren nicht zu ver- betroffenen Monat kurzzeitig an Rendite ein- schön. Welche Lehren könnten Investoren aus meiden, aber die Indizes haben deutlich gebüßt. Im Jahresdurchschnitt liegen sie aber dieser ziehen? weniger verloren als andere Märkte, das im Plus. Im Ganzen zeigt sich, dass die Risiko- Sievers Anleger sollten darauf achten, sich gleiche gilt für breit diversifizierte Ansät- kontrolle funktioniert und die breite Streuung nicht zu konzentriert aufzustellen. Der Diver- ze. Nicht nur die Kreditmärkte leiden un- unserer Investments mit gutem Grund prakti- sifikationsgedanke ist wichtiger denn je. Mit ter einem erheblichen Liquiditätsproblem. ziert wird. einem breit diversifizierten Strategieansatz Die mangelnde Liquidität ist immer auch sind Investoren nicht nur derzeit am besten eine Vertrauenskrise, die diesmal alle ande- Welche langfristigen Folgen wird die Krise an beraten, sondern generell gut aufgestellt. Ich ren Asset-Klassen betrifft. Bestes Zeichen den Kreditmärkten auf die Hedgefonds-Indus- glaube außerdem, dass die Märkte sich bald dafür: Der Volatilitätsindex VIX ist sehr trie haben? wieder beruhigen. Insofern besteht die Chan- sprunghaft von unter 15 auf 30 angestie- Sievers Die Branche ist seit langem in einem ce, den Rebound mitzumachen. Einiges an in- gen. Das zeigt, wie nervös die Marktteil- Konsolidierungsvorgang. Die Top-100-Ge- teressanten Einstiegschancen ist auf jeden Fall nehmer sind und waren. Dem konnten sellschaften verwalten bereits jetzt etwa 60 bis zu beobachten.