Finanzierung der Unternehmensnachfolge: öffentliche Fördermöglichkeiten

Textauszug aus dem Buch Unternehmensnachfolge im Mittelstand herausgegeben von Heike Brost/Martin Faust/Cathrin Thedens Beitrag: „Finanzierung der Unternehmensnachfolge: öffentliche Fördermöglichkeiten“ von Dirk Plankensteiner und Norbert Irsch © 1. Aufl. 2005, Bankakademie-Verlag GmbH, Sonnemannstraße 9-11, 60314 Frankfrut am Main Bibliografische Information der Deutschen Bibliothek Die Deutsche Bibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet über http://dnb.ddb.de abrufbar. Bibliographic information published by Die Deutsche Bibliothek Die Deutsche Bibliothek lists this publication in the Deutsche Nationalbibliografie; detailed bibliographic data are available in the Internet at http://dnb.ddb.de. Besuchen Sie uns im Internet: http://www.verlag.bankakademie.de 1. Auflage 2005 © 2005 Bankakademie-Verlag GmbH, Sonnemannstraße 9–11, 60314 Frankfurt am Main Coverfoto: Getty images, München Das Werk einschließlich aller seiner Teile ist urheberrechtlich geschützt. Jede Verwertung außerhalb der engen Grenzen des Urheberrechtsgesetzes ist ohne Zustimmung des Verlages unzulässig und strafbar. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronischen Systemen. Printed in Germany ISBN 3-937519-30-0 Finanzierung der Unternehmensnachfolge: öffentliche Fördermöglichkeiten Dirk Plankensteiner, Norbert Irsch 1 Einleitung 2 Probleme der Unternehmensnachfolge bei kleinen und mittleren Unternehmen 2.1 Vernachlässigung der Nachfolgeplanung 2.2 Existenzgründer präferieren eher Neugründungen 2.3 Benachteiligung von Existenzgründern und kleineren Unternehmen bei der Finanzierung von Übernahmetransaktionen 3 Rolle der öffentlichen Fördermöglichkeiten zur Finanzierung der Unternehmensnachfolge – das Förderinstrumentarium 4 Konkrete Förderangebote zur Nachfolgefinanzierung 4.1 Kreditfinanzierung 4.2 Bürgschaften und Garantien 4.3 Mezzanine- und Beteiligungskapital 4.4 Beratung und Information 5 Fazit Anmerkungen 133 1 Einleitung Unternehmensnachfolgen haben in der letzten Zeit in Deutschland – auch aufgrund des sich derzeit vollziehenden Generationenwechsels im Mittelstand – erheblich an Bedeutung gewonnen. Neben dem Sondereffekt, der auf dem altersbedingten Aus- scheiden der Gründergeneration des Wirtschaftswunders beruht, ist auch zu erwar- ten, dass immer mehr Unternehmer die Entscheidung treffen, ihr Unternehmen ab- zugeben. Denn das Band zwischen Unternehmen und Eigentümer ist wegen der nötigen Professionalisierung des Managements oder dem Wunsch nach alternativer Lebensgestaltung nicht mehr so fest wie früher. Bei Familienunternehmen, zu denen in Deutschland ca. 93 % aller Unternehmen zählen,1 war früher eine Nachfolge im Familienkreis der Normalfall. Heutzutage wird ein immer größer werdender Anteil der Unternehmen an Dritte außerhalb der Familie übertragen.2 Dies ist darauf zurückzuführen, dass der früher übliche Gene- rationenwechsel von Mittelständlern durch Vererbung bzw. Übertragung auf Kinder oder andere Familienangehörige nicht mehr im gleichen Maße den Anforderungen unseres Wirtschaftssystems entspricht. Um im heutigen Wettbewerb zu bestehen, muss die Nachfolgeentscheidung stärker auf Qualitäts- und Eignungskriterien ab- stellen. Da es bei Unternehmensnachfolgen auch um den Erhalt von Arbeitsplätzen und die Nutzung von Wachstumspotenzialen geht, hat die Wirtschaftspolitik an einer rei- bungslosen Abwicklung dieser Transaktionen ein großes Interesse. Dies zeigt sich nicht zuletzt an den beim sog. „Job-Gipfel“ gefassten Beschlüssen, die Erbschafts- steuer für Firmennachfolger zu senken. Im Folgenden wird zunächst auf Probleme eingegangen, die mit der Unternehmens- nachfolge verbunden sind. Dabei erweist sich häufig die Finanzierung als besondere Hürde, für deren Überwindung aber wirkungsvolle förderpolitische Angebote bereit- stehen, die anschließend erörtert werden. 2 Probleme der Unternehmensnachfolge bei kleinen und mittleren Unternehmen Die Übertragung von Unternehmen im Rahmen der Unternehmensnachfolge stellt alte und neue Eigentümer i.d.R. vor große Herausforderungen hinsichtlich der wirt- schaftlichen, rechtlichen und organisatorischen Anforderungen sowie nicht zuletzt 134 auch der Finanzierung der Transaktion. An diesen Problemkreisen setzen die öffent- lichen Förderangebote an. 2.1 Vernachlässigung der Nachfolgeplanung Für eine erfolgreiche Nachfolgeregelung ist eine rechtzeitige Planung der Unter- nehmensübernahme notwendig: Denn neben der schon für sich genommen nicht einfachen Entscheidung, an wen das Unternehmen übertragen werden soll, müssen auch steuerrechtliche Fragen geklärt werden, die manchmal schwierige Unterneh- mensbewertung ist durchzuführen und vertragsrechtliche Probleme sowie Haftungs- fragen sind zu klären. Die Vorbereitungen ziehen sich i.d.R. über mehrere Jahre hin.3 Problematisch ist, dass vor allem bei Familienunternehmen der Alteigentümer häufig zu viel Zeit verstreichen lässt, bis die Planung der Nachfolge angegangen wird oder er sogar auf eine Planung gänzlich verzichtet. Im schlimmsten Fall findet sich kein Übernehmer und die Unternehmung muss liquidiert werden – mit entspre- chenden Konsequenzen für die Beschäftigten und die geschaffenen Werte. Die Gründe für die Vernachlässigung einer rechtzeitigen und optimalen Vorbereitung liegen häufig im persönlichen emotionalen Bereich: Gerade Unternehmer, die den Betrieb selbst gegründet haben, tun sich tendenziell schwer damit, sich frühzeitig und ausführlich mit der Nachfolge zu befassen. Auch eine große Dominanz und das Beharrungsverhalten des Seniors können Übernahmeverhandlungen oder die Nach- folgeplanung innerhalb der Familie beeinträchtigen. Schließlich wird auch der Ver- kauf an einen Konkurrenten (meist aus emotionalen Gründen) nur sehr selten in Betracht gezogen. 2.2 Existenzgründer präferieren eher Neugründungen Existenzgründer, die vor der Frage stehen, entweder ein Unternehmen neu zu grün- den oder ein bestehendes zu übernehmen, entscheiden sich häufig für eine Neugrün- dung, wie eine europaweite Umfrage ergab.4 Als Vorteile der Übernahme sind zwar die bestehende Leistungseinheit, der existierende Markt und vorhandene Kunden zu nennen. Mit der Übernahme eines Betriebes kommen auf den Übernehmer jedoch zusätzliche Probleme zu, die er bei einer Neugründung vermeiden kann: Existenz- gründer sind oft unerfahren und fürchten, bei einer Übernahme übervorteilt zu wer- den, weil sie kaum beurteilen können, ob der immaterielle Firmenwert gerechtfertigt ist. Weiterhin ist die u.U. notwendige Neuorganisation eines existierenden Betriebes häufig schwieriger als die Schaffung neuer Strukturen im Rahmen einer Neugrün- 135 dung. Das vorhandene Personal muss bei einer Übernahme i.d.R. übernommen wer- den, während sich der Existenzgründer das Personal bei einer Neugründung selbst auswählen kann. Unerwartet oft muss der Übernehmer noch erhebliche Investitionen tätigen, um das Unternehmen auf den neuesten technischen Stand zu bringen. Auch möchte der Alteigentümer bei Übertragungen im Rahmen der Familie nach der Übertragung häufig noch die Geschäftsprozesse beeinflussen, was als zusätzliches Problem auftritt. Unabhängig von der Frage „Übernahme versus Neugründung“ stellt die Finanzie- rung der Transaktion häufig eine besonders große Hürde dar. 2.3 Benachteiligung von Existenzgründern und kleineren Unternehmen bei der Finanzierung von Übernahme- transaktionen Die Anzahl der Unternehmensnachfolgen bei mittelständischen Unternehmen wird in Zukunft auf einem hohen Niveau verharren. Da die Übertragung sehr häufig eine externe Finanzierung erfordert, sofern nicht familienintern eine andere Lösung ge- funden wird, gewinnt damit die Frage der Übernahmefinanzierung an Bedeutung. Das offensichtliche Problem der Finanzierung einer Unternehmensübernahme ist das relativ hohe Volumen der Transaktion, das die Eigenfinanzierungsmöglichkeiten des Übernehmers meist bei weitem übersteigt. Bei Übernahmetransaktionen kann der Zugang zu externem Kapital (Fremd- oder Beteiligungskapital) durch das Vorliegen von asymmetrisch verteilten Informatio- nen zwischen dem übernehmenden Unternehmen und seinen Kapitalgebern beein- trächtigt sein: Außenstehende Financiers können die Chancen bzw. Risiken, die mit dem Vorhaben verbunden sind, nur schwer einschätzen und sind aus Vorsichtsgrün- den bei der Kreditvergabe oder Beteiligungsentscheidung eher zurückhaltend. Au- ßerdem erweist es sich für die Finanzierung von Übernahmetransaktionen als beson- ders problematisch, dass dem Übernahmepreis teilweise auch schwer bewertbare, immaterielle Aktiva gegenüberstehen, wie beispielsweise Marke, Image oder Kun- denstamm. Aus diesen Gründen ist i.d.R. auch keine vollständige Besicherung der Finanzierung möglich. Da die Übernehmer die Kapitalrückzahlung üblicherweise aus dem Cashflow des übernommenen Unternehmens tätigen müssen, erscheint für potenzielle Kreditgeber das Risiko sehr hoch. Es leuchtet ein, dass Banken solche „Klumpenrisiken“, wie sie 136 durch die relativ hohen Volumina von Übernahmetransaktionen häufig auftreten, in ihren Büchern vermeiden möchten und bei der Finanzierung von Unternehmens- übernahmen zögern.