Fondsboutiquen & Private Label Funds

Fondsboutiquen & Private Label Fonds Erfolgsgeheimnis: Unabhängigkeit und Spezialisierung! (Frankfurter Investment-Tag, Deutsche Börse, 9.5.2007) Markus Hill Gliederung Private-Label-Fonds: Fondsboutiquen – Vermögens- verwalter Aktuelle Marktsituation Private-Label-Fonds: Kundenbindung und -potenzial Szenarien / Ausblick: „Eierschalen-Approach“ vs. Professionalisierung 2 Markus Hill Unabhängige Vermögensverwalter in der Presse 3 Markus Hill Zwei Säulen der Vermögensverwaltung Gebundene Unabhängige Vermögensverwalter Vermögensverwalter ca. 100 ca. 350 Teilweise organisiert über Quelle: Verband unabhängiger Vermögensverwalter Deutschland e.V. unabhä Vermö 4 Markus Hill Die Fondspalette der VuV-Mitglieder Rund 40 der etwa 130 VuV-Mitglieder betreuen bzw. beraten insgesamt ca. 130 „eigene“ Fonds. Davon: 70 Aktienfonds (Global, Europa, Deutschland, USA, Asien, Schwellenländer, Branchen, Themen) 20 gemischte Fonds 17 Rentenfonds 24 Dachfonds Assets under Management aller VuV-Fonds: ca. 6,6 Mrd. € Nähere Informationen unter www.vuv-fonds.de Quelle: www.vuv-fonds.de 5 Markus Hill Fonds in Deutschland Über 4500 Fonds mit 700 Mrd. € Volumen Starkes Fonds-Wachstum in Nettovermögen nach Deutschland Fondskategorien (Mrd. €) 250 Aktuell 700 Mrd. € in 236 Publikumsfonds 200 Private-Label-Fonds machen 165 150 nach unseren Schätzungen 138 128 aktuell etwa 20 Mrd. € davon aus 100 45 Prozent Zuwachs in den 82 77 70 50 letzten drei Jahren 51 51 38 28 24 25 16 Aktienfonds gewinnen gegenüber 0 Geldmarkt Aktien Renten Misch Dach Sonstige Immobilien Rentenfonds an Bedeutung Aber: Flucht der Anleger aus Aktienfonds 31.01.2007 31.01.2004 Quelle: BVI 6 Markus Hill Charakterisierung von Boutiquen (Feri) Ja Nein Assets under Management Spezialisiertes Wissen auf wenige Assetklassen Benchmarkfreies Denken Fondsberater / -manager mit hohen Freiheitsgraden Keine „Me-too“-Produkte oder Indexfonds im Angebot Fondsberater / -manager häufig Gründer (Teilhaber, inhabergeführt) der Gesellschaft und mit eigenem Geld investiert (alignment of interest) Performance-Fee Schnelle Schließung von Fonds für neue Investoren (soft close) 7 Markus Hill Boutiquen: Ausprägungsformen Boutique mit „Gallionsfigur“ Frank Lingohr, Dr. Jens Ehrhardt Boutique mit Spezialwissen in Regionen / Marktsegmenten Tiberus, Craton Capital Boutique im Konzern eingebunden Rosenberg, Mellon Boutique als „Asset Allocator“ – Kernkompenzen (Markus Hill) VERMÖGENSVERWALTENDE ANSÄTZE, „Konfikt“ oder Ergänzung zur Spezialisierungs-Definition! 8 Markus Hill Definition: Private-Label-Fonds (lt. Universal-Investment) Als Private-Label-Fonds (PLF) bezeichnet man Publikumsfonds, die von einer Kapitalanlagegesellschaft in Kooperation mit externen Partnern aufgelegt werden. In der Regel enthält die Bezeichnung eines solchen Fonds neben dem Namen der Kapitalgesellschaft auch den (Unternehmens-) Namen – das Label – des externen Partners (hier: „Investment- boutique“). Private-Label-Fonds werden gelegentlich auch als Third- oder White-Label-Fonds bezeichnet. 9 Markus Hill PLF-Anbieter Auswahl (Bsp. Partner): Universal-Investment (Acatis, Dr. Hendrik Leber / Gebser & Partner, Wolfgang Schuhmann / WMF, Wolfgang Mayr / Johannes Führ / Tiberius, Dr. Joachim Berlenbach) Hauck & Aufhäuser (Trendkonzept / Acatis, Dr. Hendrik Leber) LRI (Bernd Greisinger) IP-Concept (Peter Huber, Sauren) AmpegaGerling (Frank Lingohr, Conrad Mattern) BB-Invest (Frank Lingohr) Standarddienstleistung „Großbanken“ 10 Markus Hill „PLF-Segmente“: Stärke durch Vielfalt und Potenzial! 11 Markus Hill Private-Label-Fonds / Produktvorteile Fondsinitiator Reduzierung des eigenen (Vermögens-)Verwaltungs- aufwands Erschließung zusätzlicher Kundengruppen Vereinfachter Vertrieb / standardisiertes Produkt Dokumentation / Vergleichbarkeit der Anlageergebnisse / Fonds-Rankings (Quelle: Universal-Investment) 12 Markus Hill Fakten in der Vermögensverwaltung Die meisten Vermögensverwaltungsdepots haben mehr als zehn verschiedene Depotpositionen Selbst für eine kurz gefasste, telefonische Besprechung eines Depots benötigt man häufig mindestens 17 Minuten*, zum Beispiel: 500 Depots x 17 Minuten = 8.500 Minuten, bzw. über 17 Tage bei nur einer Besprechung der Depotentwicklung pro Jahr und ohne Berechnung Ihrer Vorbereitungszeit auf die Gespräche Hinzu kommt ein erheblicher Aufwand für die individuelle Rechnungslegung jedes einzelnen Depots *Quelle: Handelsblatt 2005, Studie bei Sparkassen und Vermögensverwaltern („Aufbereitung“: IPConcept – IPC – siehe auch IPC-Folie „Prozesskette“) 13 Markus Hill Private-Label-Fonds / Produktvorteile Vertriebspartner / Endkunden Zugang zu erfolgreichen Asset-Management-Ansätzen - Produktmantel für Investmentboutiquen - „Boutique“ = Unternehmereigenschaft, Kontinuität und Spezialisierung (!) Klar strukturierte Produktkonzepte jenseits des Mainstreams Höhere Flexibilität beim Fondsmanagement aufgrund geringerer Fondsvolumen (Quelle: Universal-Investment / M. H.) 14 Markus Hill PLF-Auflage: Prozesskette (IPC) Gründung und Fonds- Verwaltung Beratung und Leitung von Management Administration Vertrieb Fonds Gründung und Research Depotbank VKF Rechtskleid Unterlagen Produkt- Asset Fonds- Marketing entwicklung Allocation buchhaltung Produkt - Titelselektion Anteilschein- Verkauf management verwahrung Risiko- und Handels- Geld- Kunden- Investitions- ausführung management betreuung kontrolle 15 Markus Hill Asset-Klassen und Private Label Fonds (H&A) Mit Fokus auf Regionen, Marktkapitalisierung oder Aktienfonds Themen. In unterschiedlichen Stilrichtungen. Mit Fokus auf bestimmte Regionen, Märkte oder Rentenfonds Laufzeiten. Mit unterschiedlichen Allokationsmodelle. Mit frei steuerbarer Aktienquote oder mit Gemischte Fonds Vorgabe einer maximalen Aktienquote. Mit unterschiedlichem Risikogehalt. Dachfonds Ertrag – Ausgewogen – Chance.