Herausforderungen im Vertrieb von ETFs

Herausforderungen im Vertrieb von ETFs 4. Frankfurter Investmenttag Frank Müsel, UBS Exchange Traded Funds 9. Mai 2007 Inhalt UBS ETFs - Partnerschaften Erfolgsfaktoren für ETFs Anforderungen an ETFs ETF Investoren Herausforderungen im ETF Vertrieb UBS ETFs - Wachstumsstrategie UBS ETFs - Produkte UBS ETFs - Erträge für Distributionspartner 1 UBS ETFs - Partnerschaften Portfolio Management: Fondsadministration: State Street ist der weltweit UBS Global Asset Management führende Spezialist für Depot- ist einer der grössten und Fondsverwaltung. UBS der Vermögensverwalter weltweit. Markführer in der Schweiz. Indexanbieter: «Dow Jones», «STOXX» & «FTSE» gehören zu den führenden Indexanbieter weltweit. «SWX» ist der führende Anbieter für die Schweiz. Börsenplätze : UBS Exchange Traded Funds werden an den ETF Segmenten von führenden europäischen Börsen gehandelt. Market Maker:1 1 eine Auswahl 2 UBS ETFs - Vermögensentwicklung in EUR Vermögensentwicklung UBS ETF seit Lancierung 2007: +29% +80.9% (2002), +63.9% (2003), +49.6% (2004), +41.7% (2005), +23% (2006) 2150 1950 1898.8 1750 1550 1350 in m EUR 1150 950 750 550 350 150 11/01 08/02 05/03 02/04 11/04 08/05 05/06 02/07 Quelle: UBS Global AM / Daten per 30. April 2007 3 Wie lässt sich der Erfolg begründen? (1/2) Markttrends Effiziente Märkte / Trend zu “indexierten Anlagen” Trend im Asset Management und bei institutionellen Kunden zu Core-Satellite Ansatz im Portfolio Management Regulatorische Änderungen (UCITS III) Neue Rechnungslegungsvorschriften 4 Wie lässt sich der Erfolg begründen? (2/2) Produktarchitektur ETFs liefern, was sie versprechen (Indexperformance) ETFs sind transparent (Fondszusammensetzung, fairer Wert, Kosten) Weiterentwicklung der klassischen Fondsstruktur (Börsennotierung, Transaktionseffizienz) Kosteneffizienz (Investor bezahlt “nur” für Indexexposure) 5 Index Aktienfondsvermögen Europa … …in % der totalen Aktienfondsvermögen in Europa In den USA waren in 2006 bereits >6% des Vermögens der Aktienfonds in ETFs angelegt* * Quelle: Morgan Stanley Exchange Traded Funds Year End 2006 Global Review , Feri FMI Research, Strategic Insight 6 Befragung inst. Kunden zu den Anforderungen an ETFs (1/2) EDHEC Europäische ETF Befragung 2006 Zukünftiges Wachstum bei ETFs wird stärker sein, als bei anderen indexierten Anlageformen! 45% der Befragten sind bereits in Aktien ETFs investiert 16% planen in Kürze in Aktien ETFs zu investieren 13% sind bereits in Bond ETFs investiert 13% planen neu Bond ETFs einzusetzen 92% der Befragten, die Aktien ETFs einsetzen, sind damit zufrieden! Quelle: EDHEC Europäische ETF Befragung 2006 der 1000 grössten Europäischen Asset Manager und Inst. Kunden (Unternehmen, Pensionskassen). Die Befragung/Studie wurde von iShares gesponsert. 7 Befragung inst. Kunden zu den Anforderungen an ETFs (2/2) EDHEC Europäische ETF Befragung 2006 Die Hauptgründe für die Zufriedenheit mit Aktien ETFs sind – 45% Nachhaltigkeit eines geringen Tracking Errors – 23% Performance des ETFs – 21% Liquidität – 4% niedrige Gebühren Bei Bond ETFs waren die Hauptgründe für Zufriedenheit – 42% niedrige Gebühren – 17% Tracking Error Der Hauptgrund für Unzufriedenheit bei Aktien/Bond ETFs war – Liquidität der ETFs (Aufklärungsbedarf!) Quelle: EDHEC Europäische ETF Befragung 2006 der 1000 grössten Europäischen Asset Manager und Inst. Kunden (Unternehmen, Pensionskassen). Die Befragung/Studie wurde von iShares gesponsert. 8 Typischer privater ETF Investor Ein typischer Privatanleger in ETF... ...will indexnahe Investition und Diversifikation ...will flexible Handelsmöglichkeiten (inkl. intra-day trading) ...will grösstmögliche Produkttransparenz (z.B. Kosten, Investmentstrategie) ...will Investitionsentscheidungen sofort implementieren ...will keinen Ausgabeaufschlag bezahlen ...sieht ETF als Alternative zur Aktienanlage und zu Zertifikaten Fokussierung auf Portfoliostrategie Kosteneffiziente Marktabdeckung Research kann Fokus gezielt auf „Alpha“ legen Win-win Situation für Kunde und Berater 9 Investmentmotive der ETF Investoren Fokus der ETF Investoren Institutionelle Privatkunden – Tracking Error – Diversifikation – Performance – Produkttransparenz – Liquidität – Liquidität/Flexibilität – niedrige Gebühren – Handelswährung Kosteneffizienz der ETFs scheint bekannt zu sein und fliesst auch in die Performance ein. Durchschnittliche TER europäischer Fonds 2006* – Aktien ETF: 46 Bp. p.a. TER ist bei Aktien ETFs seit Jahren – Alle ETF: 42 Bp. p.a. über alle Produkte (relativ) konstant – Indexfonds: 100 Bp. p.a. – Aktiv gemanagte Aktienfonds: 191 Bp. p.a. Kosteneffizienz stammt aus: – Minimale Research-Kosten – Geringe Transaktionskosten – Physische Titeleinlieferung – Keine Prämien / Discounts infolge Arbitrageprozess * Quelle: Morgan Stanley, ETF - Year End 2006 Global Review 10 ETF Investoren ETFs können aufgrund des Börsenhandels sowohl von Privatkunden wie auch Institutionellen gekauft werden In den USA entfallen bereits 30%* der ETF Gelder auf private Investoren, in Europa 10%* Nach Schätzungen liegt der Anteil der Privatanleger am verwalteten ETF Vermögen in Deutschland bei 10-15%** Hauptanlegergruppen in ETF innerhalb UBS 5 % en ca.4 Privatkunden, Family Offices ve stor a te In % Pensionskassen Priv n ca .55 re nv esto Versicherungen / Stiftungen ne lle I itutio Dachfondsmanager / Investmentfondsmanager Inst Vermögensverwalter / Unternehmen * Quelle: Financial Times Deutschland ** Quelle: Frankfurter Allgemeine 13. März 2007 11 ETF Orders an der SWX/virt-x und an der Deutschen Börse Anzahl ETF Orders und Durchschnittsgrösse der Orders an der SWX/virt-x Jahr Anzahl Durchschnittsvolumen Median Anzahl Orders nach Grössenkategorie (CHF) Orders der Orders Ordervolumen < 10'000 10'000-100'000 100'000-1'000'000 > 1'000'000 2003 53'640 CHF 155'868 CHF 29'964 12'507 26'796 13'596 741 2004 56'192 CHF 187'991 CHF 28'925 13'167 26'877 14'527 1'621 2005 83'874 CHF 161'185 CHF 29'158 20'753 40'989 20'504 1'628 2006 111'619 CHF 170'074 CHF 27'652 29'270 53'119 25'439 3'791 Orderverteilung an der Deutsche Börse Deutsche Börse schätzt, dass 50% der Orders von Privaten und 50% von Institutionellen stammen**. Volumen stammen aber zu 95% von Institutionellen und nur zu 5% von Privaten**.