Investmentkulturstudie: Institutionelle Investoren ‑ Beschreibung der Indikatoren

Institutionelle Investoren – Beschreibung der Indikatoren Vorwort Sehr geehrte Damen und Herren, Unsere Untersuchung zeigt: Institutionelle Investoren in Deutschland blicken positiv seit nunmehr 50 Jahren ist Union Investment auf die wirtschaftliche Entwicklung – ihre eine der führenden Investmentfondsgesell- optimistische Grundhaltung ist für die wei- schaften in Deutschland. Ein Jubiläum, das tere Entwicklung von Investmentkultur von wir zum Anlass nehmen, uns mit der Frage großer Bedeutung. Allerdings wünschen sich der Investmentkultur in Deutschland zu be- viele Investoren verbesserte Rahmenbedin- schäftigen. Welche Rolle spielt das Thema gungen. So wissen sie um die Bedeutung Geldanlage in Deutschland heutzutage? Wo von Zielvorgaben und fordern, diese weiter stehen die deutschen Investoren im interna- auszudifferenzieren. Ein Defizit ist beim Risi- tionalen Vergleich? Was sind die Einflussfak- koverhalten der Deutschen festzustellen, toren, die gewährleisten, dass institutionelle insbesondere im Vergleich zu ausländischen Investoren die bestmöglichen Anlageent- Investoren. Derzeit betonen die deutschen scheidungen treffen können? Investoren den Sicherheitsaspekt zu stark, ohne die Chancen ausreichend zu berück- Union Investment hat in einer der umfang- sichtigen. Sie müssen ihre Risikokompe- reichsten Markterhebungen der letzten Jahre tenzen weiter ausbauen, um Chancen und untersucht, wie es um die Investmentkultur Risiken an den Märkten ausbalanciert ein- der institutionellen Investoren in Deutsch- zuschätzen. land bestellt ist. Für unsere Studie „Eigen- verantwortung statt Anspruchsdenken – Die Finanzbranche ist dazu aufgerufen, insti- Deutschland auf dem Weg zu mehr Invest- tutionelle Investoren zu unterstützen und zu mentkultur?“ haben wir rund 200 institutio- fördern, damit sie erfolgreiche Investitions- nelle Investoren im In- und Ausland zu allen entscheidungen treffen können. Als einer Aspekten ihrer Anlageentscheidungen befragt. der großen deutschen Investmentfondsan- Dr. Rüdiger Ginsberg Sprecher des Vorstands bieter wollen wir unseren Teil dazu beizu- Was macht Investmentkultur aus? Nach der tragen, indem wir den aktuellen Status quo Definition, die sich aus den Ergebnissen zahl- der deutschen Investmentkultur ermitteln, reicher Experteninterviews ableitet, steht die Ergebnisse analytisch fundieren, Lösungs- Investmentkultur für eine etablierte Gewohn- ansätze aufzeigen, Vorschläge formulieren heit, sich über Geldanlage zu informieren, und Forderungen stellen – zuerst an uns auszutauschen, am Kapitalmarkt zu agieren selbst, an die deutschen Investmentfonds- und für das eigene Handeln Verantwortung gesellschaften, aber auch an den Staat und zu übernehmen. Darüber hinaus spielen die die Gesellschaft. Unsere Studie ist dabei ein aktive Beschäftigung mit Kapitalanlagen erster Schritt. Wir wollen eine umfassende und spezifischen Anlagestrategien sowie die Auseinandersetzung über dieses Thema an- permanente Kontrolle der Risiken von Anlage- stoßen, die sich nicht nur auf einen kleinen entscheidungen für institutionelle Investoren Kreis von Experten beschränkt. Daher hoffe eine wichtige Rolle bei der Entstehung von ich auf eine intensive Diskussion in den kom- Investmentkultur. menden Monaten mit dem Ziel, Deutschland auf seinem Weg zu mehr Investmentkultur Im Rahmen unserer Studie wurden im Vor- ein gutes Stück voranzubringen. feld auf empirischem Weg all jene Indikato- ren ermittelt, die prägend für eine so ver- Ich wünsche Ihnen eine interessante und standene Investmentkultur sind. Danach aufschlussreiche Lektüre. wurde bestimmt, wie ausgeprägt Investment- kultur bei den institutionellen Investoren in Deutschland ist. Ihr Es geht also um weit mehr als die üblichen Fragen nach Anlagestrategien, Investment- prozess und Portfolioaufbau – nämlich um die Einstellung der Investoren zu Risikoma- nagement, Regularien und Restriktionen Dr. Rüdiger Ginsberg sowie um weitere Aspekte, die Investment- Sprecher des Vorstands kultur fördern oder hemmen. Union Asset Management Holding AG 2 Management Summary Die Studie Für die Zielgruppe institutionelle Investoren wurde der Investmentkultur-Index errech- In der Studie „Eigenverantwortung net, der den aktuellen Stand der Invest- statt Anspruchsdenken – Deutschland mentkultur in Deutschland aufzeigt. Er weist auf dem Weg zu mehr Investmentkul- ebenfalls einen Punktestand zwischen null tur?“ von Union Investment wurden in dem und 100 Punkten aus. Ein hoher Wert – im hier vorgestellten Studienteil deutschland- Idealfall 100 – deutet auf eine hoch ausge- weit 173 institutionelle Investoren wie prägte Investmentkultur in der jeweiligen Banken, Pensionskassen, Versicherungen, Zielgruppe hin. Stiftungen und Unternehmen befragt, die Alexander Schindler, Mitglied des Vorstands insgesamt Kapitalanlagen (ohne Immobi- Investmentkultur: Die Definition lien) in Höhe von etwa 220 Milliarden Euro eine optimistische Grundhaltung auch eine verwalten. Für den deutschen institutionel- Union Investment hat auf Basis der qualita- positive Haltung gegenüber Innovationen len Markt ist die Befragung repräsentativ. tiven Vorstudienbefragung eine generelle fördert. Allerdings verfolgen institutionelle Zusätzlich führte das Marktforschungsinsti- Definition für Investmentkultur entwickelt: Investoren eine langfristige Anlagestrategie, tut Interviews mit einer Vergleichsgruppe Investmentkultur steht für eine etablierte sodass mittelfristige Zukunftserwartungen von 22 der weltweit größten Unternehmen. Gewohnheit, sich über Geldanlage zu infor- auf die Asset Allocation keinen unmittel- Diese verfügen insgesamt über ein Vermö- mieren und auszutauschen, am Kapital- baren Einfluss haben, sondern sich in takti- gen von etwa einer Billion Euro. Der Fokus markt zu agieren und für das eigene Han- schen Anlageentscheidungen widerspiegeln. dieser Studie über institutionelle Investoren deln Verantwortung zu übernehmen. lag auf den Themen Anlagestrategien und Mit 40,2 Prozent den größten Einfluss auf Risikomanagement. Für institutionelle Investoren wurde diese den Investmentkultur-Index hat der Indika- Definition weiter spezifiziert. Hier bedeutet tor Risikobewusstsein. Dieser Indikator hat Auf Basis von sechs Indikatoren, die sich als Investmentkultur die aktive Beschäftigung gleichzeitig mit 36,9 Punkten den niedrigs- Treiber bzw. Hemmnisse für die Entwicklung mit Kapitalanlagen und spezifischen Anlage- ten Wert aller Indikatoren. Risikobewusst- der Investmentkultur herauskristallisiert strategien. Investmentkultur umfasst auch, sein bedeutet, aufgrund der individuellen haben, hat Union Investment den Status für Anlageentscheidungen Verantwortung Situation und des vorhandenen Risikobud- quo der Investmentkultur institutioneller zu übernehmen und Risiken der Anlageent- gets eine optimierte Allokation von Risiko Investoren in Deutschland beschrieben. Jeder scheidungen permanent zu kontrollieren. und Rendite einzugehen. Ein gutes Maß an Einzelindikator hat eine Ausprägung zwi- Risikobewusstsein ist Bedingung für eine schen null und 100 Punkten. Die Indikato- Die Ergebnisse hohe Investmentkultur. Dazu müssen die ren wurden aufgeteilt in Basis-Indikatoren, Investoren sowohl die eigene Risikotragfä- die die Grundhaltung der Investoren mit Die Indikatoren, die bei institutionellen In- higkeit ermitteln als auch die Chancen und Blick auf Investmentthemen beschreiben, vestoren Einfluss auf die Ausprägung der Risiken an den Märkten einschätzen kön- und in dispositive Indikatoren, die sich Investmentkultur haben, sind die Basis- nen. Derzeit betonen die Investoren den näher an der Schnittstelle zum konkreten indikatoren Zielvorgaben, Zuversicht und Sicherheitsaspekt zu stark, ohne die Chan- Verhalten orientieren. Risikobewusstsein sowie die dispositiven cen ausreichend zu berücksichtigen. Indikatoren Restriktionen, Information und Unabhängigkeit. Zielvorgaben haben für institutionelle In- vestoren einen hohen Stellenwert, wie der Der Investmentkultur-Index Institutio- Indikatorwert von 61,9 Punkten ausweist.