Mehr Spielraum für Investitionen

1 Mehr Spielraum für Investitionen Mit Basel II wird die Bedeutung des Leasing im Finanzierungsmix weiter zunehmen Von Wolfgang A. Eck Mehr denn je werden Unternehmen bei Investitionen vor der Frage stehen: Finanzierung per Kredit oder Leasing? Die Bedeutung des Leasing wird künftig massiv zunehmen. Die unter Basel II diskutierten Richtlinien zur Kreditvergabe rücken dabei verstärkt Leasing als eine Alternative ins Bewußtsein der mittelständischen Wirtschaft. Dass sich auf Leasing derartige Hoffnungen richten, hat nicht nur mit Basel II zu tun. Vielmehr sprechen schon heute die generellen Stärken von Leasing für diese Finanzierungsalternative. Zu den besonderen Vorteilen des Leasing gehört die Bilanzneutralität. Da das Leasing-Objekt, gleichgültig ob Auto oder Maschine im Eigentum des Leasing-Gebers also der Leasing-Gesellschaft bleibt, geht es nicht in die Bilanz ein. Wenn künftig aber die Kreditvergabe und -kosten vornehmlich von dem Rating des Unternehmens abhängen, wird die Schonung des Eigenkapitals um so wichtiger: Was das Eigenkapital nicht belastet, verbessert wiederum die Bonität des Unternehmens. Wie wichtig dieser Aspekt ist, verdeutlicht ein entscheidendes Manko der mittelständischen Wirtschaft: Die geringe Eigenkapitalquote. Im Durchschnitt liegt sie bei 18 Prozent, bei den kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) sogar unter 10 Prozent. Und rund 38 Prozent der mittleren und fast 50 der kleinen Unternehmen haben nach der Mittelstandsdiagnose des Deutschen Sparkassen- und Giroverbandes faktisch kein Eigenkapital mehr. Im Vergleich zum Kredit kann Leasing sogar zur Bildung einer höheren Eigenkapitalquote beitragen. Und Leasing kann – besonders unter Basel II – den Spielraum eines Unternehmens für Investitionen beträchtlich erweitern und damit nötige Erweiterungs- oder Modernisierungsinvestitionen anstoßen. Auch wenn Leasing nicht den klassischen Kredit ersetzen wird, wird es künftig eine tragende Säule im gesamten Finanzierungsmix der Unternehmen darstellen. 2 Warum traut man Leasing eine derart exponierte Rolle zu? Zwei Gründe sind dafür anzuführen. Der Rückzug der großen Universalbanken aus der Mittelstandsfinanzierung, die ihnen zu riskant und zu wenig einträglich erscheint. Kaum verwunderlich, daß die Mittelständler nach Alternativen Ausschau halten und sie unter anderem im Leasing entdecken. Zweitens kann Leasing mit den neuen, ab 2007 gültigen Kreditvergaberegeln oder dem neuen Baseler Eigenkapitalakkord seine Stärken noch besser zur Geltung bringen. Erst recht, wenn die Banken die Finanzierung von Investitionsvorhaben verweigern. Die Bedeutung des Mittelstands für die deutsche Wirtschaft ist nicht zu unterschätzen. Immerhin sind 98 Prozent aller Unternehmen hierzulande kleine und mittlere Unternehmen. Sie tragen wesentliche Teile der Innovationen und Investitionen, beschäftigen 70 Prozent aller Arbeitnehmer und sind zu 60 Prozent an der Bruttowertschöpfung in diesem Lande beteiligt. Auch der beschleunigte technologische Wandel dürfte Leasing verstärkt ins Zentrum der Investitionsstrategien rücken. Was die heutige Gesellschaft kennzeichnet, ist die enorme Beschleunigung des wirtschaftlichen und gesellschaftlichen Wandels. Für diesen unentwegten Umwälzungsprozeß ist Leasing die ideale Finanzierungsalternative. Das trifft auf Volkswirtschaften im Entwicklungsstadium gleichermaßen zu wie auf die moderne Wissens- oder Kommunikationsgesellschaft im permanenten Strukturwandel. Mit Leasing können die Unternehmen auf dem neuesten technologischen Stand bleiben. Sie müssen also nicht fürchten, ins Hintertreffen zu geraten und damit an Konkurrenzfähigkeit einzubüßen. Und die Wettbewerbsfähigkeit spielt auch unter Basel II eine wichtige Rolle – als qualitatives Kriterium im Rating. Mit Leasing können Unternehmen daher leichter und flexibler aktuelle Technologien nutzen und ihre Marktposition behaupten oder verbessern – auch nach Ablauf eines Leasing-Vertrags. Für Folgeinvestitionen in die neueste Maschine, neue Fahrzeuge oder IT ebnet ebenfalls Leasing den Weg. Daher werden Nutzungsrechte an Investitionsgütern immer wichtiger als der Erwerb oder das Eigentum. In der vernetzten Wirtschaft wird der kurzfristige Zugang zu Gütern und Dienstleistungen – zum Beispiel über Leasing- und Mietverträge – als Alternative zu Kauf und langfristigem Besitz immer attraktiver. 3 Schließlich kann Leasing zur Verschlankung von Unternehmensprozessen beitragen. Stichwort: Konzentration auf die Kernkompetenzen. Egal, ob ein mittelständischer Verlag in Frankfurt mit 600 Beschäftigten oder ein Großversandhaus wie Quelle in Fürth – Dienstwagen für Führungskräfte sind heute die Regel. Nur: Ein größerer Fuhrpark an Firmenfahrzeugen bindet finanzielle und personelle Ressourcen – oft unnötigerweise. Faktisch kann sich ein Mittelständler eine optimale Fuhrparkbewirtschaftung nicht leisten. Anders ein Know-how-Träger wie die Deutsche Leasing mit über 80.000 Fahrzeugen im Bestand. Die spezialisierten Dienstleister können diesen Job besser erledigen und durch effektive Reporting- und Controllingfunktionen Transparenz in die tatsächlichen Kosten bringen. Outsourcing verringert also den Verwaltungsaufwand und die Kosten in Unternehmen. Und schlanke Prozesse sind unter dem Reglement von Basel II ein weiteres qualitatives Rating-Kriterium. Bei Kunden mit Bonitätsschwierigkeiten können die Erwartungen nicht allzu hoch sein. Auch die Leasing-Gesellschaften prüfen die Bonität der Leasing-Nehmer sorgfältig, bevor Maschinen oder Autos verleast werden. Auch sie müssen vorsichtig agieren, denn sie unterliegen ebenso wie ihre Kunden einem externen oder internen Ratingverfahren nach Basel II. Die Folge: Die Bonität der Leasing-Kunden wird für die Leasing-Gesellschaften noch wichtiger als schon in der Vergangenheit. Allerdings hat der Leasing-Markt noch Perspektiven in seiner weiteren Entwicklung. Leasing-Kunden erwarten von den führenden Gesellschaften mehr als eine bloße Finanzierungsalternative. Die Leasing-Gesellschaften werden daher weiter an ihrem Dienstleistungsprofil feilen und beispielsweise Investitionsconsulting und Full- Service-Leasing anbieten. Mehr Service stärkt wiederum die Stellung und Attraktivität des Leasing im Vergleich zum klassischen Kredit. Wolfgang A. Eck ist Leiter Unternehmenskommunikation der Deutschen Leasing AG.