Strategische Vermögensallokation und die richtige Anlagestrategie mit steuerlichem Kalkül

Börsen-Zeitung Zeitung für die Finanzmärkte Ausgabe 216 vom 07.11.2008, Seite 2 Die richtige Anlagestrategie mit steuerlichem Kalkül Strategische Vermögensallokation hat aber höheren Stellenwert – Abgeltungsteuer rückt näher Von Horst Schneider *) strategie zu stellen. Ein Beispiel: Ein nießen, wie in den beiden Beispielen ........................................................ 30-jähriger Privatkunde will bis zum vorher, ohnehin keinen Bestands- Börsen-Zeitung, 7.11.2008 31.12.2008 exakt 100 000 Euro über schutz. Einzig Lebensversicherungs- Wer sich derzeit mit Anlagestrate- einen Zeitraum von 20 Jahren anle- mantel und Superfonds gewähren gien beschäftigt, muss seinen Blick gen. Weiterhin unterstellen wir, dass weiterhin Schutz vor der Abgeltungs- inmitten des schlimmsten Börsenun- über alle zu betrachtenden Anlage- teuer, wenn der Manager Anlageob- wetters mutig gen Horizont richten. formen eine Wertentwicklung von jekte innerhalb des Investitionsvehi- Denn in der Tagesberichterstattung 6% jährlich erzielt werden kann. An kels austauscht. In der Endabrech- reiht sich ein Krisenszenario an das Anlageformen stehen Einzelaktien, nung nach 20 Jahren liegt das andere. Die Liste der Banken, die in Fonds, Superfonds, eine Anlage im Investment in Superfonds mit einer Schieflage geratend nach Hilfe rufen, Lebensversicherungsmantel und Zer- durchschnittlichen jährlichen Rendi- wird von Tag zu Tag länger. Und in tifikate zur Verfügung. Für die ein- te von 4,46% klar an der Spitze. der Tat: Der Kursverfall an den Bör- zelnen Anlageformen berücksichti- Wäre der Anleger – anders als ange- sen weltweit im Zuge der amerikani- gen wir hierbei auch noch die nommen – zum Auszahlungszeit- schen Hypothekenkrise ist in seiner jeweiligen marktüblichen Gebühren punkt bereits 60 Jahre oder älter, Heftigkeit nur schwer erklärbar. Ein- wie Ausgabeaufschlag, Kommission könnte die Lebensversicherung mit zelne Aktien verlieren innerhalb und Depotgebühr. Bei der Beispiel- ähnlich attraktiven Nachsteuerrendi- einer Börsensitzung prozentual im rechnung (siehe Tabelle, Idealfall) ten aufwarten. Die anderen Investi- zweistelligen Bereich an Wert. Und und einem unterstellten Verkauf tionen brachten im Beispielfall ganze Anlageformen geraten wegen nach 20 Jahren Haltedauer kann der durchschnittlich zwischen 3,59 und Einzelfällen dauerhaft in Misskredit. Verkäufer abgeltungsteuerfrei zwi- 3,90% jährlich. Gegenüber diesen Aber eine alte Börsenweisheit besagt, schen 249 893 Euro und 295 252 wird der Renditevorsprung des dass Haussen in der tiefsten Krise ge- Euro für sich vereinnahmen, was Superfonds umso größer, je öfter der boren werden. Also wenden wir den einer jährlichen Nettorendite zwi- Anleger im Verlauf der 20 Jahre um- Blick nach vorne. schen 4,69 und 5,56% entspricht. schichtet. Lediglich Zertifikate hat der Gesetz- Bestandsschutz nutzen geber bereits im Vorfeld bestraft". Superfonds überzeugt " Hier ist der Stichtag, zu dem die Inve- Bei all dem Donnergrollen an den stitionen noch Bestandsschutz genie- Aus steuerlicher Sicht überzeugt Weltmärkten ist ein Ereignis in den ßen, bereits verstrichen. Die Rendite also vor allem der Superfonds. Und Hintergrund getreten, das eigentlich beträgt nur 4,37%. in der Tat empfiehlt es sich, beste- im vierten Quartal 2008 auch in der Aber wie verhält es sich, wenn wir hende Vorteile bis zum Inkrafttreten Berichterstattung ganz vorne stehen diese Idealvorstellung von brutto 6% der Abgeltungsteuer zu nutzen. sollte: die Einführung der Abgel- langfristig erzielbarer Rendite verlas- Jedoch ist es deutlich zu kurz ge- tungsteuer zum 1.1.2009. Ab diesem sen und unterstellen, dass die jährli- dacht, allein auf die Steuerersparnis Datum wird zukünftig eine Pauschal- che Verzinsung auf nur noch 2% zu achten. Denn die richtige strategi- steuer von 25% auf Kapitalerträge schrumpft? Dann sinken ebenfalls sche Vermögensallokation hat viel- sowie Gewinne aus der Veräußerung die steuerfrei zu vereinnahmenden fach einen wesentlich höheren Stel- von Aktien und Anleihen fällig, die Beträge auf Werte zwischen 128 919 lenwert für die Gesamtrendite. Im Investoren ab dem Jahresanfang Euro und 141 825 Euro, was zu nicht Mittelpunkt der Investitionsentschei- 2009 erwerben. Hinzu kommen der gerade beeindruckenden jährlichen dung sollte deshalb die Auswahl Solidaritätszuschlag sowie je nach Renditen zwischen 1,28 und 1,76% eines flexiblen Konzepts stehen, das Konfessionszugehörigkeit die Kir- führt (siehe Tabelle, Stress-Szenario die Risikobereitschaft des Anlegers chensteuer. Im Umkehrschluss heißt 1). Betrachten wir noch ein weiteres widerspiegelt – beispielsweise ein dies, dass Investitionen, die noch bis Szenario, das vielleicht die Realität Superfonds mit einer Value-at-Risk- zum 31.12.2008 getätigt werden, noch besser wiedergibt. Wir unter- Ausrichtung. aus steuerlicher Sicht Bestands- stellen, dass der Anleger in den er- Der Zeitpunkt für einen Einstieg ist schutz genießen. Wer also beispiels- sten fünf Jahren ebenfalls nur 2% für Anleger, die ohnehin einen Anla- weise ein Aktienpaket bis zu diesem Rendite erzielt. Er entschließt sich gezeitraum von 20 Jahren oder mehr Datum erwirbt, kann auch nach der dann, das Investment wegen dieser in ihren Planungen unterstellen, viel- Veräußerung in 20 Jahren darauf zu niedrigen Verzinsung zu wech- leicht gerade richtig. Nicht trotz des bauen, dass er den Gewinn – wie seln, und findet innerhalb der glei- Unwetters an den Börsen, sondern auch nach heutigem Recht bei einer chen Anlageform ein Investment, das gerade deswegen. Haltedauer von mehr als einem Jahr ab dann 6% Bruttorendite bringen ........................................................ – steuerfrei vereinnahmen kann. soll (siehe Tabelle, Stress-Szenario *) Horst Schneider ist Leiter Vermö- Vor diesem Hintergrund ist es 2). Die Konsequenz für das jeweilige gensmanagement beim Finanz- und auch in solchen turbulenten Börsen- Investment: Bei Einzelaktien und Vermögensberater MLP. tagen sinnvoll, sich die Frage nach Fonds ist der Bestandsschutz nach der optimalen langfristigen Anlage- fünf Jahren beendet. Zertifikate ge- 2008216033