US-Zweitmarkt-Policen: Wie wichtig sind medizinische Gutachten bei der Ermittlung von Renditen?

US-Zweitmarkt-Policen: Wie wichtig sind medizinische Gutachten bei der Ermittlung von Renditen? In den vergangenen Jahren haben sich US-Policenfonds als eine lukrative Anlageklasse am Finanzmarkt etabliert. Kritische Stimmen haben wiederholt auf die starke Abhängigkeit der Planrenditen von Schätzungen medizinischer Gutachter in den USA hingewiesen. Abgesehen von der Qualität der Gutachten und der daraus prognostizierten Restlebenserwartungen sind prozentual hohe Wahrscheinlichkeiten in der Kalkulation irritierend. Dies lässt die Frage zu: Welche Bedeutung haben medizinische Gutachten für den Erfolg von US-Policenfonds? Die Ermittlung des Kaufpreises einer US-Police durch die prognostizierte Restlebenserwartung ist eines der Preisfindungsfaktoren. Die Restlaufzeit hängt natürlich mit dem Fälligkeitszeitpunkt der jeweiligen Versicherung zusammen. Dieser kann zum Endalter oder bei Tod des Versicherten eintreffen. Durch Fälligkeit der Versicherung kommt die garantierte Versicherungssumme der Police zur Auszahlung. Um Kalkulationen in Bezug auf die erwartete Rendite erstellen zu können, müssen die Einnahmen aus Fälligkeiten im Verhältnis der zu leistenden Prämien bewertet werden. Die erwartete Rendite wird durch den tatsächlich gezahlten Kaufpreis, die geleisteten Versicherungsbeiträge und die vom medizinischen Gutachter ermittelten Restlebenserwartungen der Versicherten bestimmt. Dabei wird die Restlebens-erwartung einer Person anhand unterschiedlicher Gesundheitswerte und medizinischer Datenerhebungen ermittelt. Gleichzeitig werden das Gesundheitsbild, die berufliche Vergangenheit und die Herkunft der Person berücksichtigt. Auch ethnologische Hintergründe spielen dabei eine wichtige Rolle. Auch beruht die Ermittlung der Restlebenserwartung auf der Verknüpfung allgemeiner statistischer Informationen zu bestimmten Personenkreisen. Berufsgruppen, die spezifischen Risikoklassen zugehören, sind in den Datenbanken der Gutachter erfasst. Ergänzt werden diese Daten mit statistischen Erkenntnissen zur Lebenserwartung in bestimmten Regionen der USA. Ebenso spielt dabei die Berücksichtigung aktueller medizinischer Erkenntnisse eine wichtige Rolle; selbst wenn diese zum Teil noch nicht durch zugelassene Medikamente oder Therapieformen erprobt sind. Das größte Problem bei der Kalkulation von Renditen ist die prozentuale Wahrscheinlichkeit. Medizinische Gutachter stellen ihre Bewertungen zu einer sehr hohen prozentualen Eintrittswahrscheinlichkeit aus. Initiatoren, die ihre Renditen ausschließlich auf die Todesfallwahrscheinlichkeiten der Versicherten abstellen, gehen sehr hohe Risiken ein! Neben der nicht eingetroffenen Fälligkeit, sprich Rendite, sind weitere Versicherungsprämien zu leisten und führen in den meisten Fällen zu wirtschaftlichen Engpässen und zu Kapitalverzehr! Die Policenfonds des Investmenthauses BAC greifen auf die Dienste renommierter amerikanischer Unternehmen wie AVS, 21st Life Services, EMSI und Fasano Associates, die führenden medizinischen Gutachter in den USA, zurück. Im Unterschied zu vielen Anbietern dienen medizinische Gutachten bei BAC ausschließlich zur Kalkulation des Prämienaufkommens während der Fondslaufzeit. Fälligkeiten durch Ableben der versicherten sind biologisch zu bewerten. Entscheidend dabei ist, zu welchem prozentualen Anteil Todesfälle oder deren Wahrscheinlichkeiten die Renditeerwartungen bestimmen. Für die Beurteilung einer Police am Zweitmarkt für amerikanische Lebensversicherungen sind weitere Faktoren von besonderer Bedeutung. Zum einen wird jede Police durch Spezialisten der BAC einer aktuarischen Bewertung unterzogen. Zum anderen werden allgemeine statistische Werte, die die Todesfallquoten regional in den USA abbilden, analysiert. Abgesehen von den Todesfällen, die bei Life Trust Fonds lediglich 20-30% der erwarteten Rendite abbilden, sind über 70% der Erträge von Lebenserwartungen der Versicherten unabhängig. Diese werden vielmehr aus dem aktiven Handel und dem Portfoliomanagement vor Ort in den USA erwirtschaftet. Eine weitere mathematische Komponente der Policenanalyse beschäftigt sich mit dem Vertragswerk, den Prämienstrukturen und der Bonität der Versicherungsgesellschaften. Nur die optimale Kombination aller Faktoren führt zu attraktiven Renditen. Kontakt: Selim Kuzu Vorstand Finanzvertrieb BAC Berlin Atlantic Capital AG Gormannstrasse 22 10119 Berlin Tel.: 0800 - 101 63 58 (kostenfrei) Fax: 030 - 726 200 399 info@berlinatlantic.de www.berlinatlantic.de