Unternehmensfinanzierung - Studie zu den Finanzierungsbedingungen kleiner und mittlerer Unternehmen

UNTERNEHMENSBEFRAGUNG 2007. Unternehmensfinanzierung im Aufwind - erstmals profitieren auch kleine Unternehmen. Herausgeber. KfW Bankengruppe Palmengartenstraße 5-9, 60325 Frankfurt am Main Telefon 069 7431-0; Telefax 069 7431-2944 www.kfw.de Redaktion. KfW Bankengruppe, Abteilung Volkswirtschaft Ansprechpartner. Dr. Dirk Plankensteiner, Telefon 069 7431-4061 Dr. Volker Zimmermann, Telefon 069 7431-3725 Artikelnummer 184491 Frankfurt am Main, Oktober 2007 Unternehmensfinanzierung im Aufwind - erstmals profitieren auch kleine Unternehmen Auswertung der Unternehmensbefragung 2007 1 Hauptergebnisse Gemeinsam mit 26 Fach- und Regionalverbänden der Wirtschaft hat die KfW Bankengruppe auch in diesem Jahr eine breit gefächerte Befragung von Unternehmen aller Größenklassen, Branchen, Rechtsformen und Regionen zu ihrer Bankbeziehung, ihren Kreditbedingungen und ihren Finanzierungsgewohnheiten durchgeführt.1 Die Befragung fand im 1. Quartal 2007 statt – also vor den durch die US-Subprime-Krise ausgelösten Finanzmarktturbulenzen. Wie im Jahr zuvor ist das Ziel, aktuelle Fakten, Einschätzungen und Probleme zu diesen The- menkreisen festzustellen. Gleichzeitig wird analysiert, in welchem Maße die strukturellen Änderungen auf den Finanzmärkten zu einem Wandel der Unternehmensfinanzierung ge- führt haben und zukünftig führen werden. Die Hauptergebnisse der diesjährigen Befragung sind: Finanzierungsbedingungen 1. Die Finanzierungsbedingungen haben sich weiter verbessert: Die Kreditaufnahme ist in den letzten zwölf Monaten nur noch für 22 % – im Vorjahr waren es noch 33 % – der ant- wortenden Unternehmen schwieriger geworden. 16,3 % (Vorjahr 12 %) berichten hinge- gen von einer spürbaren Erleichterung der Kreditaufnahme im Vergleich zum Vorjahr. Die Ergebnisse sprechen dafür, dass sich immer mehr Unternehmen an die Erfordernis- se des Finanzmarktwandels angepasst haben. Aber auch die anhaltend gute konjunktu- relle Entwicklung hat zur Erleichterung des Kreditzugangs beigetragen. Bemerkenswert ist, dass die Verbesserungen erstmals auch bei kleineren Unternehmen zu spüren sind: Waren es im Vorjahr noch über 45 % der Unternehmen mit einem Jahresumsatz bis 1 Mio. EUR, die eine schwieriger gewordene Kreditaufnahme vermeldeten, sind es in diesem Jahr nur noch 30 %. Dies ändert aber nichts an der Tatsache, dass weiterhin insbesondere bei kleineren Unternehmen ernsthafte Probleme bestehen. Der Anteil der Antworten mit schwieriger gewordenen Kreditaufnahmen ist bei kleinen Unternehmen (bis 1 Mio. EUR Umsatz) nach wie vor rund viermal so hoch wie bei den großen Unter- nehmen (> 50 Mio. EUR Umsatz). 2. Wenn Unternehmen angeben, dass die Kreditaufnahme schwieriger geworden ist, dann sind die Gründe dafür bei großen und kleinen Unternehmen tendenziell ähnlich: Den Un- ternehmen bereiten – wie auch im Vorjahr – die gestiegenen Anforderungen der Kreditin- stitute an die Offenlegung von geschäftlichen Informationen (81 %) und Dokumentation von Vorhaben (84 %) sowie die Stellung von Sicherheiten die größten Probleme bei der 1 Den Auswertungen liegen die Angaben von rund 4200 Unternehmen zugrunde. Zur Datenerhebung und Struktur der Daten s. Anhang. 4 Unternehmensfinanzierung Kreditvergabe (77 %). Im Vergleich zum Vorjahr meldet ein deutlich höherer Anteil an Unternehmen höhere Zinsen (73 %; Vorjahr: 25 %), was in erster Linie auf die konjunktu- relle Entwicklung zurückzuführen sein dürfte. 3. Eine Detailbetrachtung zeigt jedoch, kleinere Unternehmen haben weiterhin größere Probleme, sich an die veränderten Rahmenbedingungen des Finanzmarktes anzupas- sen. Während alle Unternehmen in etwa gleichem Ausmaß von gestiegenen Anforderun- gen an die Dokumentation von Vorhaben und die Offenlegung von Geschäftszahlen be- richten, sind es vor allem kleinere Unternehmen, die von Problemen berichten, überhaupt einen Kredit zu erhalten. So meldet von jenen Unternehmen, die über zunehmende Schwierigkeiten bei der Kreditaufnahme berichten, in der Umsatzgrößenklasse bis 1 Mio. EUR p. a. rund die Hälfte diesen Aspekt, während dies für die Unternehmen mit einem Umsatz über 50 Mio. EUR nur für 16 % gilt. Für die kleinen Unternehmen zeigt sich somit bezüglich des Problems, überhaupt einen Kredit zu erhalten, keine Verände- rung gegenüber dem Vorjahr, während sich für die großen Unternehmen eine Verbesse- rung abzeichnet. 4. Zwar kommen einfache Vergleiche zum Ergebnis, dass sich die Kreditaufnahme für Un- ternehmen aus den neuen Bundesländern immer noch schwieriger als bei Unternehmen aus den alten Ländern gestaltet. Allerdings zeigen multivariate Untersuchungen, dass sich darin nicht ein spezielles Problem der neuen Bundesländer als vielmehr andere Fak- toren, wie die Unternehmensgrößen- und Branchenstruktur, widerspiegelt. Wenn man die Unternehmen nach Größenklassen und Branchen schichtet, unterscheiden sich ost- u. westdeutsche Unternehmen innerhalb dieser Schichten nicht signifikant hinsichtlich des Zugangs zu Krediten. Dies gilt auch für die Anforderungen an die Offenlegung von Ge- schäftszahlen und an die Dokumentation von Vorhaben, welche für ost- und westdeut- sche Unternehmen gleichermaßen ein bedeutendes Problem bei der Kreditaufnahme darstellen. Für Unternehmen aus Ostdeutschland bestehen jedoch auch nach Berück- sichtigung von Größenklasse und Branche größere Probleme, überhaupt einen Kredit zu erhalten. 5. Die Beratungsfunktion der Banken spielt im Zuge sich verändernder Rahmenbedingun- gen der Finanzmärkte eine bedeutende Rolle. Die Qualität der Beratung durch die Ban- ken wird von den meisten Unternehmen im Vergleich zum Vorjahr als weitgehend unver- ändert wahrgenommen. Der Anteil der Unternehmen, der eine Verbesserung meldet, ist mit 17 % höher als der Anteil, der von einer Verschlechterung berichtet (11 %). Größere Unternehmen schätzen sowohl die Entwicklung als auch den Umfang der Beratungsleis- tungen positiver ein als kleinere Unternehmen. So ist der Anteil der Unternehmen, die ei- ne Verbesserung der Beratungsqualität wahrnehmen, bei kleinen Unternehmen (bis 1 Mio. EUR Umsatz) nur rund zwei Drittel so groß als bei den großen Unternehmen (> 50 Mio. EUR Umsatz). Eine zunehmend positive Beurteilung der Beratungsqualität mit wachsender Unternehmensgröße zeigt sich bei allen abgefragten Einzelkriterien (wie et- wa Beratungsklima, Zeit für Beratungsgespräche, Wechsel der Ansprechpartner, usw.). Insbesondere werden auch Beratungsgespräche mit steigender Unternehmensgröße zu- nehmend regelmäßig geführt. Diese Befunde sind wahrscheinlich darauf zurückzuführen, dass sich Banken immer mehr auf das umsatzstärkere und vermeintlich rentablere Ge- schäft mit größeren Kunden konzentrieren. Rating 6. Die Risikosteuerung hat für Banken im Kreditgeschäft oberste Priorität. Mittelständische Unternehmen sehen sich dadurch zunehmend mit dem Thema Rating konfrontiert. Knapp 63 % der befragten Unternehmen (Vorjahr 57 %) geben an, ein internes Rating oder ein Scoring ihres Kreditinstituts zu haben. Ein externes Rating stellt mit 13 % (Vor- jahr 9 %) der antwortenden Unternehmen zwar weiterhin die Ausnahme dar und ist vor- wiegend bei großen Unternehmen der Fall. Dennoch ist bemerkenswert, dass der Anteil der Unternehmen mit einem externen Rating in allen Größenklassen im Vergleich zum Vorjahr zugenommen hat. Unternehmensbefragung 2007 5 7. Nach wie vor wissen ca. 13 % der Unternehmen – bei den kleineren Unternehmen (Um- satz bis 1 Mio. EUR) sind es 24 % – nicht, ob sie von ihrem Kreditinstitut geratet wurden, was auf weiter bestehende Kommunikationsdefizite im Verhältnis zwischen Unternehmen und Kreditinstituten hinweist. Von den Unternehmen, die wissen, dass sie durch ein Kre- ditinstitut geratet wurden, kennen etwa 22 % ihre konkrete Ratingnote nicht, insbesonde- re kleine Unternehmen (bis 1 Mio. EUR Jahresumsatz) sind hier schlecht informiert (39 %). Der Hauptgrund für die Unkenntnis der Ratingnote ist, dass die Unternehmen sich bei ihrem jeweiligen Kreditinstitut auch nicht danach erkundigt haben (74 %). 8. Auch wissen nach wie vor große Unternehmen besser als kleine sowohl über die von ihrer Bank zugrunde gelegten Ratingkriterien als auch ihre Ratingnote Bescheid. Berück- sichtigt man nur solche Unternehmen, die über ein Rating verfügen, kennen 78 % der Unternehmen auch die zugrunde gelegten Kriterien. Im Vergleich zu Unternehmen mit einem Umsatz bis zu 1 Mio. EUR, wissen jedoch doppelt so viele Unternehmen mit ei- nem Umsatz über 50 Mio. EUR über die Ratingkriterien Bescheid. Des Weiteren kennt ein Viertel der antwortenden Unternehmen die Ratingnote nicht, obwohl ein Rating vor- genommen wurde. Auch hier liegt der Anteil mit knapp 40 % bei den kleinsten Unter- nehmen (Umsatz bis zu 1 Mio. EUR) deutlich höher. 9. Der Anteil der Unternehmen, der sein Rating verbessern konnte, liegt bei 42 %. Nur 6 % der befragten Unternehmen berichten, dass sich ihr Rating verschlechtert habe. Die gute konjunkturelle Lage und die verbesserte Wahrnehmung der Veränderungen am Kapital- markt durch die Unternehmen haben ihren Teil zu der positiven Entwicklung beigetragen. Jedoch ist auch hier spürbar, dass große Unternehmen von der aktuellen konjunkturellen Lage und den veränderten Bedingungen am Kapitalmarkt stärker profitieren als kleinere. So konnten mehr als die Hälfte der Unternehmen mit einem Umsatz von über 50 Mio. EUR ihr Rating verbessern, während dies lediglich für ein Drittel der Unterneh- men mit weniger als 1 Mio. EUR Umsatz gilt. Investitionen 10.

UNTERNEHMENSBEFRAGUNG 2007. Unternehmensfinanzierung im Aufwind - erstmals profitieren auch kleine Unternehmen. Herausgeber. KfW Bankengruppe Palmengartenstraße 5-9, 60325 Frankfurt am Main Telefon 069 7431-0; Telefax 069 7431-2944 www.kfw.de Redaktion. KfW Bankengruppe, Abteilung Volkswirtschaft Ansprechpartner. Dr. Dirk Plankensteiner, Telefon 069 7431-4061 Dr. Volker Zimmermann, Telefon 069 7431-3725 Artikelnummer 184491 Frankfurt am Main, Oktober 2007 Inhaltsverzeichnis Unternehmensfinanzierung im Aufwind - erstmals profitieren auch kleine Unternehmen........3 1 Hauptergebnisse ...............................................................................................................3 2 Finanzierungsbedingungen: Finanzmarktwandel bei anhaltend guter konjunktureller Entwicklung fortgesetzt .....................................................................................................9 2.1 Kreditaufnahme: Anhaltend positive Entwicklung ......................................................9 2.2 Worin äußern sich die Erschwernisse der Kreditaufnahme? ...................................15 2.3 Kündigung der Bankverbindung...............................................................................20 2.4 Kreditlinien: Deutlich mehr Erhöhungen als Kürzungen ..........................................21 2.5 Sicherheiten .............................................................................................................25 2.6 Qualität der Beratung durch Banken........................................................................29 2.7 Informationsbereitstellung........................................................................................36 3 Rating: Chancen nutzen..................................................................................................41 4 Investitionen ....................................................................................................................50 4.1 Nicht getätigte Investitionen.....................................................................................57 4.2 Kreditfinanzierte Investitionen..................................................................................59 5 Förderung: unverändert hohe Bedeutung für die Unternehmen .....................................67 6 Unternehmensfinanzierung .............................................................................................75 7 Fazit.................................................................................................................................83 Literaturverzeichnis ................................................................................................................87 Anhang: Struktur des Samples...............................................................................................88 Methodischer Anhang ............................................................................................................92 Teilnehmende Verbände ........................................................................................................93 Unternehmensfinanzierung im Aufwind - erstmals profitieren auch kleine Unternehmen Auswertung der Unternehmensbefragung 2007 1 Hauptergebnisse Gemeinsam mit 26 Fach- und Regionalverbänden der Wirtschaft hat die KfW Bankengruppe auch in diesem Jahr eine breit gefächerte Befragung von Unternehmen aller Größenklassen, Branchen, Rechtsformen und Regionen zu ihrer Bankbeziehung, ihren Kreditbedingungen und ihren Finanzierungsgewohnheiten durchgeführt.1 Die Befragung fand im 1. Quartal 2007 statt – also vor den durch die US-Subprime-Krise ausgelösten Finanzmarktturbulenzen. Wie im Jahr zuvor ist das Ziel, aktuelle Fakten, Einschätzungen und Probleme zu diesen The- menkreisen festzustellen. Gleichzeitig wird analysiert, in welchem Maße die strukturellen Änderungen auf den Finanzmärkten zu einem Wandel der Unternehmensfinanzierung ge- führt haben und zukünftig führen werden. Die Hauptergebnisse der diesjährigen Befragung sind: Finanzierungsbedingungen 1. Die Finanzierungsbedingungen haben sich weiter verbessert: Die Kreditaufnahme ist in den letzten zwölf Monaten nur noch für 22 % – im Vorjahr waren es noch 33 % – der ant- wortenden Unternehmen schwieriger geworden. 16,3 % (Vorjahr 12 %) berichten hinge- gen von einer spürbaren Erleichterung der Kreditaufnahme im Vergleich zum Vorjahr. Die Ergebnisse sprechen dafür, dass sich immer mehr Unternehmen an die Erfordernis- se des Finanzmarktwandels angepasst haben. Aber auch die anhaltend gute konjunktu- relle Entwicklung hat zur Erleichterung des Kreditzugangs beigetragen. Bemerkenswert ist, dass die Verbesserungen erstmals auch bei kleineren Unternehmen zu spüren sind: Waren es im Vorjahr noch über 45 % der Unternehmen mit einem Jahresumsatz bis 1 Mio. EUR, die eine schwieriger gewordene Kreditaufnahme vermeldeten, sind es in diesem Jahr nur noch 30 %. Dies ändert aber nichts an der Tatsache, dass weiterhin insbesondere bei kleineren Unternehmen ernsthafte Probleme bestehen. Der Anteil der Antworten mit schwieriger gewordenen Kreditaufnahmen ist bei kleinen Unternehmen (bis 1 Mio. EUR Umsatz) nach wie vor rund viermal so hoch wie bei den großen Unter- nehmen (> 50 Mio. EUR Umsatz). 2. Wenn Unternehmen angeben, dass die Kreditaufnahme schwieriger geworden ist, dann sind die Gründe dafür bei großen und kleinen Unternehmen tendenziell ähnlich: Den Un- ternehmen bereiten – wie auch im Vorjahr – die gestiegenen Anforderungen der Kreditin- stitute an die Offenlegung von geschäftlichen Informationen (81 %) und Dokumentation von Vorhaben (84 %) sowie die Stellung von Sicherheiten die größten Probleme bei der 1 Den Auswertungen liegen die Angaben von rund 4200 Unternehmen zugrunde. Zur Datenerhebung und Struktur der Daten s. Anhang. 4 Unternehmensfinanzierung Kreditvergabe (77 %). Im Vergleich zum Vorjahr meldet ein deutlich höherer Anteil an Unternehmen höhere Zinsen (73 %; Vorjahr: 25 %), was in erster Linie auf die konjunktu- relle Entwicklung zurückzuführen sein dürfte. 3. Eine Detailbetrachtung zeigt jedoch, kleinere Unternehmen haben weiterhin größere Probleme, sich an die veränderten Rahmenbedingungen des Finanzmarktes anzupas- sen. Während alle Unternehmen in etwa gleichem Ausmaß von gestiegenen Anforderun- gen an die Dokumentation von Vorhaben und die Offenlegung von Geschäftszahlen be- richten, sind es vor allem kleinere Unternehmen, die von Problemen berichten, überhaupt einen Kredit zu erhalten. So meldet von jenen Unternehmen, die über zunehmende Schwierigkeiten bei der Kreditaufnahme berichten, in der Umsatzgrößenklasse bis 1 Mio. EUR p. a. rund die Hälfte diesen Aspekt, während dies für die Unternehmen mit einem Umsatz über 50 Mio. EUR nur für 16 % gilt. Für die kleinen Unternehmen zeigt sich somit bezüglich des Problems, überhaupt einen Kredit zu erhalten, keine Verände- rung gegenüber dem Vorjahr, während sich für die großen Unternehmen eine Verbesse- rung abzeichnet. 4. Zwar kommen einfache Vergleiche zum Ergebnis, dass sich die Kreditaufnahme für Un- ternehmen aus den neuen Bundesländern immer noch schwieriger als bei Unternehmen aus den alten Ländern gestaltet. Allerdings zeigen multivariate Untersuchungen, dass sich darin nicht ein spezielles Problem der neuen Bundesländer als vielmehr andere Fak- toren, wie die Unternehmensgrößen- und Branchenstruktur, widerspiegelt. Wenn man die Unternehmen nach Größenklassen und Branchen schichtet, unterscheiden sich ost- u. westdeutsche Unternehmen innerhalb dieser Schichten nicht signifikant hinsichtlich des Zugangs zu Krediten. Dies gilt auch für die Anforderungen an die Offenlegung von Ge- schäftszahlen und an die Dokumentation von Vorhaben, welche für ost- und westdeut- sche Unternehmen gleichermaßen ein bedeutendes Problem bei der Kreditaufnahme darstellen. Für Unternehmen aus Ostdeutschland bestehen jedoch auch nach Berück- sichtigung von Größenklasse und Branche größere Probleme, überhaupt einen Kredit zu erhalten. 5. Die Beratungsfunktion der Banken spielt im Zuge sich verändernder Rahmenbedingun- gen der Finanzmärkte eine bedeutende Rolle. Die Qualität der Beratung durch die Ban- ken wird von den meisten Unternehmen im Vergleich zum Vorjahr als weitgehend unver- ändert wahrgenommen. Der Anteil der Unternehmen, der eine Verbesserung meldet, ist mit 17 % höher als der Anteil, der von einer Verschlechterung berichtet (11 %). Größere Unternehmen schätzen sowohl die Entwicklung als auch den Umfang der Beratungsleis- tungen positiver ein als kleinere Unternehmen. So ist der Anteil der Unternehmen, die ei- ne Verbesserung der Beratungsqualität wahrnehmen, bei kleinen Unternehmen (bis 1 Mio. EUR Umsatz) nur rund zwei Drittel so groß als bei den großen Unternehmen (> 50 Mio. EUR Umsatz). Eine zunehmend positive Beurteilung der Beratungsqualität mit wachsender Unternehmensgröße zeigt sich bei allen abgefragten Einzelkriterien (wie et- wa Beratungsklima, Zeit für Beratungsgespräche, Wechsel der Ansprechpartner, usw.). Insbesondere werden auch Beratungsgespräche mit steigender Unternehmensgröße zu- nehmend regelmäßig geführt. Diese Befunde sind wahrscheinlich darauf zurückzuführen, dass sich Banken immer mehr auf das umsatzstärkere und vermeintlich rentablere Ge- schäft mit größeren Kunden konzentrieren. Rating 6. Die Risikosteuerung hat für Banken im Kreditgeschäft oberste Priorität. Mittelständische Unternehmen sehen sich dadurch zunehmend mit dem Thema Rating konfrontiert.