Wie wichtig ist in Zukunft die Eigenkapitalstruktur und läßt sich diese einfach verbessern?

Wie wichtig ist in Zukunft die Eigenkapitalstruktur und läßt sich diese einfach verbessern? Basel II kennt inzwischen jeder Unternehmer in Deutschland aus leidvoller Erfahrung, auch wenn erst 2007 der offizielle Startschuss fällt. Umgesetzt worden ist die Koppelung von Kreditrahmen und Konditionen an messbaren Unternehmenserfolgsdaten und deren Dokumentation schon lange. Im Vergleich zum Ausland haben deutsche Unternehmen durchschnittlich eine dramatisch schwache Eigenkapitalausstattung. Da die Eigenkapitalausstattung bei allen Ratingverfahren mit ca. 30-45% in die Gesamtbeurteilung eingeht, hat unser Mittelstand einen schlechteren Stand als die ausländischen Mitbewerber und finanziert sich teurer. Mittelständische Unternehmen bringen im Schnitt nur 7,5% als Eigenkapitalquote auf, ein guter Ratingwert wird aber erst ab 25% Eigenkapitalquote erreicht. Allgemein gilt: "Unternehmen zahlen 83 Prozent mehr Zinsen bei schlechter Bonität", weiß Diethard B. Simmert, Professor für Finanzierung an der International School of Management (ISM) in Dortmund. Da die so genannten Hausbanken auch noch eigene Fusionssorgen erleben und mit sich selbst beschäftigt sind, kann ein mittelständischer Kunde, der es bisher nicht gelernt hat sich aktiv und professionell darzustellen, leicht die Finanzierungsfähigkeit verlieren. Und ein Austausch der einen Bank durch eine andere Bank ist auch kaum noch möglich, die die Bankendichte abnimmt. So findet sich der Unternehmer in einem Spannungsfeld aus folgenden Anforderungen wieder: 1. Unternehmensdarstellung 2. Nachfolgeregelung 3. Bonität und Rating 4. laufende Liquiditätsversorgung 5. Limite auf seine Debitoren 6. ausreichende Limitzeichnung für Lieferanten beim Kreditversicherer auf sich selbst 7. Produktinnovation und Entwicklung 8. Marketing und Vertrieb Um die Überlebensfähigkeit eines Unternehmens für die nächsten Jahre sicherzustellen, ist die Bonität der Schlüssel zum Erfolg. Die Bonität spiegelt sich wieder in: I: Bilanz und BWA II: laufenden Reports III: Zahlungsverhalten Hier sind die Steuerberater und Wirtschaftsprüfer gefragt, ebenso Unternehmensberater. Ziel muß die Sicherstellung der laufenden Liquiditätsversorgung eines Unternehmens sein, auch wenn die eigenen Kunden nur unregelmäßig den Zahlungsverpflichtungen nachkommen. Die Risiken des Totalausfalls von Forderungen lassen sich heute relativ gut versichern. Dabei nutzt man vom Informationsbestand der Kreditversicherer deren Zahlungserfahrungen und einen den Wareneinsatz abdeckenden Versicherungsschutz. Wer das Planungsproblem jedoch nachhaltig angehen will sollte sich gleich einen passenden Factor suchen, der laufend die fakturierten Forderungen ankauft und so eine "umsatzbegleitende Finanzierung" sicherstellt. Unabhängig vom tatsächlichen Zahlungseingang der Debitoren zahlt der Factor 90% der Rechnungssumme am Folgetag nach der Einreichung auf das Geschäftskonto zur Bezahlung von Wareneinkäufen aus. Damit ist der Wareneinkauf und ein Teil der Handelsmarge "verdient". Der Rest wird nach Kürzung um Skonti, Rabatte, Reklamationen und sonstige Abzüge bei Fälligkeit (Debitorenzahlung) oder im Delkrederefall ausgezahlt. Schlussendlich wird so eine sehr einfache und planbare Liquiditätsversorgung trotz langer Forderungslaufzeiten ermöglicht. Da es keinen Benachteiligten in diesem Finanzierungsdreieck "Verkäufer" - "Debitor" - "Factor" gibt, ist die Akzeptanz von Factoring inzwischen sehr hoch. Es gibt inzwischen eine so hohe Nachfrage, daß die Factoringgesellschaften bis zum Jahr 2010 ein Wachstum von 30% p.a. auf dann 100 Milliarden Euro vorbereiten. Die Factoringgesellschaften und Fachberater rüsten sich schon jetzt durch Aufbau von Personalkapazitäten, intelligenter Software, mitwachsenden Refi-Linien und veränderten Rückversicherungsverfahren auf. Viele Marktteilnehmer werden von dieser Finanzierungsform nicht viel mitbekommen, da Factoring heute reibungslos funktioniert. Ein sehr auffälliges Indiz wird in Zukunft aber sein, daß Factoringkunden sich vor dem Bilanzgespräch mit der Hausbank oder dem Kreditversicherer weniger Sorgen machen müssen, dann durch Factoring und dessen regresslosem Forderungsverkauf wird die Bilanzsumme verkürzt und die rechnerische Eigenkapitalausstattung deutlich wächst, die Eigenkapitalquote steigt, das Rating wird verbessert. Und so wird durch einen ganz einfachen Forderungsverkauf ohne großen Aufwand und ohne Börsengang oder Beteiligungskapital selbst ein Mittelständler in der Lage sein auf alle o.g. Anforderungen mit einer verbesserten Bonität und Liquidität zu reagieren. 08.11.2005 Autor: Michael Boomhuis Vorstand des BFM Bundesverbandes Factoring für den Mittelstand e.V. und Geschäftsführer der Hansekontor Maklergesellschaft mbH aus HH