Edelmetalle unter der Lupe

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M Ä R K TE / ROHS TOFFMONITOR Edelmetalle unter der Lupe Mit einer starken Performance Doch lohnt ein Einstieg Im März 2011 preschte der US-Bun- desstaat Utah vor. Weil man um die Zukunft des US-Dollars besorgt ist, brachte der republikanische Abgeord- nete Brad Galvez eine Gesetzesinitia- tive ein, die Gold und Silber als offizi- elles Zahlungsmittel in Utah legalisiert. „Das ist eine Vorsichtsmaßnahme, die uns erlaubt, unsere Wirtschaft aufrecht- zuerhalten, während der Wert des Dollars weiter sinkt“, so wird Galvez in The Salt Lake Tribune zitiert. Dabei ist Utah längst schon kein Einzelfall mehr. 26 M ÄRK TE & ZERTIFIK ATE | APRIL 2011 Neuauflage des Währungssystems von Bretton Woods, das auf einem mit Gold hinterlegten US-Dollar als Leitwährung fußt, kann somit also nicht gesprochen werden. Für Gold und Silber bedeuten die Ini- tiativen dennoch einen enormen Pres- tigegewinn, da man sich nun quasi auf staatlicher Seite dazu bekennt, dass Edelmetalle werthaltiger sind als die US-Währung. „Gold und Silber sind Geld, alles andere ist Papier. Geld ist für mich nur Edelmetall“, so auch die Einschätzung von Thomas Bachheimer, Vizepräsident von The Gold Standard Institute, in einem Gespräch mit dem österreichischen Wirtschaftsblatt. Silber steigt stärker als Gold. Un- term Strich steigen die Preise für Gold und Silber an der Börse schon seit mehreren Jahren. Mitte 1999 kostete eine Unze Gold knapp 252 US-Dollar. Heute, rund zwölf Jahre später, muss man schon über 1.500 US-Dollar für die gleiche Menge an Gold auf den Tisch legen. Ähnlich sieht die Entwick- lung bei Silber aus, auch wenn hier der Preisanstieg etwas später startete. Ende 2001 kostete eine Unze Silber rund vier US-Dollar, heute, neun Jahre spä- ter, über 40 US-Dollar. Damit ist auch klar, wer im Moment ganz oben auf dem Siegertreppchen steht, wenn man aktuell Bilanz ziehen würde: Silber. Während Gold seit dem Tief im Jahr 1999 um rund 500 Prozent zulegen konnte, kommt Silber seit Ende 2001 auf einen Wertzuwachs von fast 1.000 Prozent, also doppelt so viel wie Gold. Das Gold/Silber-Ratio. Dass Silber bislang besser gelaufen ist als Gold, Weitere Informationen zu Chancen Verkaufsprospekten, kostenfrei M Ä R K TE / ROHS TOFFMONITOR M ÄRK TE & ZERTIFIK ATE | APRIL 2011 Gold glänzt, doch in Sachen Per- formance konnte Silber in den letz- ten Jahren besser abschneiden. drängt sich der Silberpreis am Gold vorbei. jetzt noch? Oder gibt es Alternativen? In 13 anderen US-Bundesstaaten soll gung zugerechnet, die in den USA mehr es ähnliche Initiativen geben. In South und mehr an Einfluss gewinnt. Carolina etwa forderte der Abgeord- nete Mike Pitts sogar, dass der US- „Gold und Silber sind Geld.“ Am Dollar als Währung komplett abge- Markt für Gold und Silber wurden die schafft werden soll. Midlands Connect Nachrichten aus den USA mit Zustim- zitiert Pitts mit den Worten: „Wenn die mung aufgenommen. Allerdings rech- Bundesregierung weiter im gleichen nen nur wenige Experten damit, dass Tempo wie bisher Geld ausgibt, und die Vereinigten Staaten auf Bundes- wenn sie im gleichen Tempo wie bisher ebene Gold und Silber als offizielles Geld druckt, wird unser Wirtschafts- Zahlungsmittel akzeptieren werden system kollabieren.“ Pitts wird der beziehungsweise der Greenback mit rechtskonservativen Tea-Party-Bewe- Gold „aufgewogen“ wird. Von einer Weitere Informationen zu Chancen und Risiken der hier genannten Zertifikate unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten, kostenfrei erhältlich unter der im Disclaimer auf Seite 64 genannten Anschrift. M Ä R K TE / ROHS TOFFMONITOR könnte mehrere Gründe haben. GOLD/SILBER-R ATIO VON 1810 BIS 2011 Zum einen war Silber zum Zeit- punkt seiner letz- ten Tiefstkurse, also im Jahr 20 01, im Ver- gleich zum Gold relativ unterbe- wertet. Experten verweisen in die- sem Zusammen- Das Gold/Silber-Ratio wird von einigen Experten als Bewertungskri- hang gerne auf terium herangezogen. Es soll anzeigen, ob Silber im Vergleich zu Gold das Gold/Silber- eher unter- oder eher überbewertet ist. Aktuell errechnet sich ein Ratio (Ratio = Ratio von rund 35. Von einer deutlichen Über- oder Unterbewertung Verhältnis, Quo- kann deshalb nicht mehr gesprochen werden. Basierend auf den tient), das Gold Jahresenddurchschnittspreisen lag das Verhältnis von Gold und Silber mit Silber ins Ver- zwischen 1792 und 2002 bei durchschnittlich etwa 31. Silber ist also hältnis setzt. im Vergleich zum Gold derzeit nur noch leicht unterbewertet. Kritiker Im 19. Jahrhun- bezweifeln ohnehin die Aussagekraft des Gold/Silber-Ratios. Einige dert lag das Ver- von ihnen sehen bestenfalls in den extremen Bewertungsphasen – also hältnis lange Zeit etwa bei einem Ratio von über 80 und unter 20 – einen möglichen bei 1 zu 15 bezie- Hinweis auf eine langfristige Trendwende. Quelle: realterm.de; Stand: 16.04.2011 hungsweise 1 zu 16. Es resultierte aus einer Vorgabe in den USA, die vorschrieb, dass man schaftskrise in den 1930er-Jahren er- mit einer Unze Gold 15 Unzen Silber, reichte das Verhältnis fast 100. In der später waren es 16 Unzen Silber, kaufen Folge verlor Gold jedoch wieder an konnte. Dieses Verhältnis war für die Bedeutung. In den 1960er-Jahren lag Menschen nachzuvollziehen, da Silber das Gold/Silber-Ratio im Tief bei unter etwa 17,5-mal häufiger in der Erde vor- 20. 2001 schließlich – in diesem Jahr kommt als Gold. Zu dieser Zeit existier- startete die Aufwärtsbewegung des Sil- te in den USA ein Silberstandard. Ab berpreises, in der wir uns heute noch 1873 wurde, mit einer Unterbrechung, befinden – kam das Ratio auf etwas nach und nach ein Goldstandard in den mehr als 60. Historisch gesehen lag es USA etabliert. Durch die Aufwertung damit eher im oberen Bewertungsfeld, des Goldes zu einer Art Leitwährung, was zu diesem Zeitpunkt für eine rela- die auch von den meisten europäischen tive Unterbewertung von Silber gegen- Staaten anerkannt und übernommen über Gold sprach. wurde, und großen Silberfunden in Ne- vada, kletterte das Gold/Silber-Ratio Silber als Industriemetall. Ein wei- auf über 40. Während der Weltwirt- terer Grund für den Anstieg des Silber- und Risiken der hier genannten Zertifikate unter www.rbs.de/markets und in den allein verbindlichen erhältlich unter der im Disclaimer auf Seite 64 genannten Anschrift. 27 M ÄRK TE & ZERTIFIK ATE | APRIL 2011 Milligramm Silber eingearbeitet.