High Yields Anleihen als Ergänzung Ihrer bestehenden Anlagestrategie

High Yields Anleihen als Ergänzung Ihrer bestehenden Anlagestrategie

Expertenbeitrag von Jan Sobotta (Account Manager Deutschland bei Swisscanto)

Aus welchem Grund halten wir High Yields in der aktuellen Marktphase für attraktiv?

Durch die drohenden Zinssteigerungen über die kommenden Jahre in vielen Volkswirtschaften, werden lang laufende Anleihen für Investoren zunehmend unattraktiv, da deren Kurse bei steigenden Zinsen sinken. Dies gilt zwar auch für kurz laufende Anleihen, doch ist der Kursverlust bei diesen Papieren relativ geringer, da Anleihen sich immer mehr dem Wert von 100% ihres Nominalwerts annähern, je dichter die Fälligkeit der Anleihe rückt.

Insofern wären Investoren aktuell gut beraten eher kurz laufende Anleihen zu wählen, die zudem durch relativ höhere Zinssätze eine konstante Wertentwicklung, insbesondere eine positive Wertentwicklung erzielen können. Hier kommen die globalen High Yield Anleihen ins Spiel.

Nun mag man einwenden, dass High Yields generell als risikoreicher einzustufen sind. Dies mag für einige Anleihen in dem Segment auch zutreffen, doch schauen wir nur auf einige Staatsanleihen in dem Segment, dann sehen wir, dass Staaten mit dem Rating – Non-Investment-Grade teilweise eine bessere Haushaltspolitik und bessere Staatsfinanzen aufweisen, als dies auf renommierte europäische Staaten oder auch die USA zutrifft. Zudem verfügen diese Länder oftmals über Reserven, die eine Rückzahlung der Anleihen kaum in Frage stellen. Hier möchte ich die Frage aufwerfen, welche Anleihen heutzutage wirklich risikoreicher sind?

Mit diesen High Yield Anleihen, ob nun als Staats- und / oder Unternehmensanleihen, können durchschnittliche Zinssätze von 8% und darüber erzielt werden. Sie bewegen sich damit im Durchschnitt über einen 25 Jahres-Zeitraum im Mittelfeld zwischen den Renditen und Volatilitäten von Investment-Grade-Renten und Aktien. Eine Beimischung von High Yields in einem durchschnittlichen Portfolio hätte somit zu einer besseren Rendite-Risiko-Struktur beigetragen.

Sollten Anleger also in kurz laufende High Yields investieren, sagen wir mit einer durchschnittlichen Laufzeit zwischen 1,5 und 2,5 Jahren, dann könnten Sie sich durch die relativ hohen Zinssätze dieser Anleihen gegenüber den zu erwartenden Zinssteigerungen absichert und könnten eventuell noch mit einer überdurchschnittlichen Rendite von ca. 5% p.a. rechnen. Nun ist die Auswahl einer High Yield Anleihe für den Normalbürger zu risikoreich und selbst für erfahrene Anleger ist der Rentenmarkt zu schwer zu durchdringen. Aus diesem Grund würde sich eine Anlage in einem Fondsprodukt anbieten, da hier bereits eine gute Auswahl unterschiedlicher Anleihen zu einem Produkt gebündelt wurde. So kann der Anleger per Einmalanlage oder sogar per monatlicher Sparrate sich diese Assetklasse zu Eigen machen. Swisscanto hat dazu im Februar 2011 erfolgreich den Swisscanto (LU) Bond Invest Global High Yield EUR lanciert. Gemanagt wird der Fonds von Shahzada Omar Saeed, der bereits über langjährige Erfahrung in dieser Assetklasse bei der Western Asset Management Company Ltd. verfügt. Bei Swisscanto zeichnet er als Head für den gesamten Bereich der High Yields verantwortlich.

Meine Empfehlung an alle privaten Anleger wäre, sich einmal stärker mit der Assetklasse der High Yields als Ergänzung Ihrer bestehenden Anlagestrategie zu befassen, denn diese Ergänzung wird sich langfristig auszahlen.