Investmentfonds erobern die Anlegerportfolios

apano news /// 04.11 Akademie /// Investmentfonds erobern die Anlegerportfolios UCITS, OGAW oder einfach Investmentfonds – gemeint ist dasselbe. Anleger investieren zunehmend über Investmentfonds in alternative Anlagestrategien. Welche Vor- und welche Nachteile sind zu beachten? Die UCITS-Richtlinie 2001–2011 Die 1995 in der Europäischen Union einge- führten UCITS (Undertakings for Collective Seit Einführung der UCITS-Richtlinie 2001 wurde sie einige Male angepasst. Mit UCITS III Investments in Transferable Securities), im konnten – anders als die ursprünglichen Entwürfe – Fonds in eine vielfältigere Palette von deutschen Sprachraum auch als OGAW (Or- Finanzinstrumenten und Strategien investieren. Seitdem eröffnen die Investmentfonds ganismus für gemeinsame Anlagen in Wert- ihren Managern in Zeiten von Baisse-Phasen die Möglichkeit, das Portfolio flexibel umzu- papieren) bezeichnet, sind Investmentfonds, gestalten und so die Ertragschancen zu erhöhen. Mittlerweile gibt es mit UCITS IV eine die speziellen Anforderungen unterliegen. weitere Überarbeitung der OGAW-Richtlinie. Mit ihr wurde das Anzeigeverfahren für den Obwohl die Richtlinie bereits zehn Jahre grenzüberschreitenden Vertrieb vereinfacht, grenzüberschreitende Fondsfusionen er- existiert, haben Investmentfonds erst seit möglicht und ein neues Konzept der Anlegerinformation eingeführt. einigen Jahren zunehmend Einzug in die Produktpalette von Alternative-Investments- Anbieter gehalten. In Deutschland existie- Einstiegssummen (z.B. über Sparplan) in ein Fonds versus Zertifikat ren bereits knapp 800 solcher Fonds. Sie breit diversifiziertes Portfolio zu investieren. verwalten insgesamt ein Vermögen in Höhe In der Regel sind sie täglich oder wöchentlich Neben Investmentfonds machen für Anleger von 116 Milliarden Euro (Quelle: Absolut Re- handelbar und weisen zudem keine Halteperi- jedoch durchaus weiterhin auch Zertifikate search. Stand: Juli 2011). oden oder Mindestordergrößen auf. Damit Sinn. So sind beispielsweise Kapitalschutz- sind Sie für Anleger mit einem erhöhten Liqui- konstruktionen, die dem Sicherheitsbedürfnis Transparent und reguliert ditätsbedarf zugeschnitten. Es handelt sich vieler Anleger entgegenkommen, nicht über schließlich bei den UCITS-Fonds in der Regel Investmentfonds erhältlich. Einige Strategie- Das stetig steigende Volumen ist der Tatsa- um Sondervermögen, so dass im Falle einer ansätze sind darüber hinaus nur über Zer- che geschuldet, dass Anleger zunehmend Insolvenz der Kapitalanlagegesellschaft das tifikate abbildbar bzw. können nur so unbe- nach Produkten Ausschau halten, die streng Vermögen der Anleger geschützt ist. schränkt eingesetzt werden. reguliert sind. So unterliegen diese Invest- mentfonds der Zulassungspflicht und wer- den von der Bundesanstalt für Finanzdienst- Zertifikat versus Investmentfonds leistungsaufsicht (BaFin) kontrolliert. Die Zertifikate Investmentfonds Fonds müssen zudem einheitliche Informa- Schuldverschreibung einer Emittentin Sondervermögen tionsstandards erfüllen, die eine höhere Transparenz ermöglichen. Dazu zählen ver- Flexibel bei der Wahl der Strategien und einfachte Verkaufsprospekte, die beispiels- Unterliegt gesetzlichen Regularien und Index Manager und unterliegen bei der Umsetzung weise Anlagepolitik und Gebühren verständ- muss von der Behörde anerkannt werden der Handelsstrategie keinen Beschränkungen lich darstellen. Darüber hinaus durchlaufen die Produkte einen unabhängigen Bewer- Keine zusätzliche Kapitalabsicherung durch Flexiblere Kapitalabsicherungen möglich eine Emittentin tungsprozess. In der Regel Mindestbetrag für den Erwerb nötig Meist niedrige Kaufpreise von Anteilen, geringere Ein- Breitere Anlegerschicht und meist nicht sparplanfähig stiegsbeträge und oft ist Sparplanfähigkeit gegeben Alternative Investments im Fonds-Mantel sind Laufzeit und Rückgabeoptionen werden In der Regel flexible Rückgabemöglichkeit (mindestens für eine breitere Anlegerschicht gedacht. Sie durch die Emittentin bestimmt 14-täglich aufgrund gesetzlicher Vorgaben) und keine Laufzeitbeschränkung bieten Anlegern die Möglichkeit, mit geringen 6