An Immobilienindikatoren die Konjunkturentwicklung ablesen

28 Service Serie Kalendertool Teil 13: Wichtige Indizes für den US-Immobilienmarkt Hauspreise und Konsumklima An Immobilienindikatoren die Konjunkturentwicklung ablesen In der vergangenen Ausgabe der KnowHow sind wir bereits auf den US-amerikanischen Im- portieren), vor allem beim neuen Export- mobilienmarkt eingegangen und haben den Case-Shiller-Hauspreisindex vorgestellt. In die- weltmeister China, aber auch beim alten sem Monat bleiben wir dem Thema treu und beschreiben weitere nützliche Indikatoren, die Titelinhaber Deutschland, als sie selber unter anderem von der National Association of Realtors, dem U.S. Census Bureau und der Na- verkaufen (exportieren). Eine Änderung im tional Association of Home Builders publiziert werden. Konsumverhalten könnte daher vor allem Exportnationen treffen. Ein Haus zu bauen liegt in der Natur des mobilien ins Trudeln. Mittlerweile scheint Menschen. Miete zahlen nicht. So warb sich die Situation wieder etwas beruhigt zu Wichtige Indikatoren vor Jahren schon ein deutscher Baufinan- haben, wenn auch auf einem deutlich nied- Für Anleger sind aus diesem Grund Indi- zierer und sprach damit an, was viele Men- rigeren Niveau. Viele Amerikaner werden katoren wichtig, die den US-amerikani- schen hierzulande denken und fühlen. aber noch auf Jahre oder Jahrzehnte Hy- schen Immobilienmarkt abbilden. Sie hel- Auch für die Bürger im Land der unbe- potheken abzahlen müssen, ohne dass ih- fen dabei, die wirtschaftliche Lage einzu- grenzten Möglichkeiten ist das Eigenheim re Immobilie nach heutigem Stand einen schätzen und daraus Rückschlüsse auf das eine der wichtigsten Investitionen ihres Le- entsprechenden Gegenwert hätte. Das wie- künftige Konsumverhalten, die Unterneh- bens und wird häufig als Teil der Alters- derum beeinflusst den Binnenkonsum in mensgewinne, das Handelsdefizit und ge- vorsorge angesehen. Im Gegensatz zu den USA. Vor Jahren hat die kontinuierli- gebenenfalls die Börsennotierungen zu zie- Deutschland, wo ein Immobilienkauf oft che, theoretische Wertsteigerung der Im- hen. Neben den bereits in der vergangenen mit dem Sesshaftwerden an einem be- mobilien noch gereicht, einen weiteren KnowHow-Ausgabe vorgestellten Case- stimmten Ort assoziiert wird, war und ist Kredit zu bekommen, der oft für den Kauf Shiller-Hauspreisindizes zählen Veröffent- der US-amerikanische Immobilienmarkt eines neuen Autos, eines Fernsehers oder lichungen der National Association of von höherer Mobilität der Käufer und Ver- einer Reise verwendet wurde. Mittlerwei- Realtors (NAR) sowie des U.S. Census Bu- käufer geprägt. Wer umzieht, verkauft sein le ist die Kreditvergabe in Übersee deutlich reau und der National Association of Haus einfach wieder. restriktiver, und die Amerikaner müssen Home Builders (NAHB) zu den wichtigen mehr sparen. Das kann sogar Auswirkun- Indikatoren des Immobilienmarktes. Anfang des neuen Jahrtausends und nach gen auf die Weltwirtschaft haben. Denn die dem Platzen der Dotcom-Euphorie schien USA sind immer noch die mit Abstand Association of Realtors der US-Immobilienmarkt nur eine Rich- größte Volkswirtschaft der Erde. Ihr gro- Die National Association of Realtors ist tung zu kennen – nach oben. Im Jahr 2007 ßes Handelsdefizit rührt daher, dass sie Amerikas größte Berufsvereinigung von kamen jedoch zunächst die Preise bei Ei- sich in US-Dollar verschulden und damit Immobilienmaklern. Für Anleger ist sie genheimen, später auch bei Gewerbeim- mehr Produkte im Ausland einkaufen (im- von Interesse, weil sie die „Existing-Home KnowHow 08/2010 Service 29 Sales“, das heißt die Anzahl tatsächlich Darüber hinaus werden zahlreiche Daten index, den NAHB-Wells Fargo Housing verkaufter Häuser innerhalb eines be- ermittelt und Statistiken über die Bevölke- Market Index (HMI). Der Index beruht stimmten Zeitraums, und den Pending rung und die Wirtschaft erstellt. Dazu ge- auf einer Monat für Monat erhobenen Home Sales Index, der auf anhängigen Im- hören die einmal im Monat herausgegebe- Umfrage unter NAHB-Mitgliedern. Dabei mobilienverkäufen beruht, veröffentlicht. nen Zahlen zu den Verkäufen neuer Ein- bewerten die Befragten erstens die aktuel- Die NAR publiziert die landesweiten und familienhäuser. Dabei werden die Anzahl, len Marktbedingungen für den Kauf be- regionalen Preise abgeschlossener Verkäu- die prozentuale Veränderung zum Vor- ziehungsweise Verkauf von neuen Häu- fe von bestehenden Immobilien (Existing- monat, der Durchschnittspreis und der sern, zweitens die Bedingungen in sechs Home Sales) sowie Volumen-Statistiken in Median angegeben. Monaten sowie drittens das Interesse von der Regel um den 25. eines jeden Monats. potentiellen Käufern für neue Immobilien. Jeder Bericht enthält Daten der vergange- Das Census Bureau erhebt seine Daten auf nen zwölf Monate sowie die jeweiligen Ge- der Grundlage von unterzeichneten Ver- Für den HMI wird der gewichtete Durch- samtzahlen der zurückliegenden drei Jah- trägen oder der Akzeptanz einer Kaution. schnitt der drei Antworten gebildet. Die re. Gegliedert werden sie unter anderem in So kann es gegenüber dem NAR-Index ersten beiden werden auf einer Antwort- Einfamilienhäuser, Eigentumswohnungen, Existing-Home Sales, der, wie oben darge- skala von gut, mittelmäßig und schlecht und Genossenschaftsimmobilien. Berück- stellt, auf abgeschlossenen Verkäufen ba- ausgewertet. Bei der dritten Frage reicht sichtigt werden der Median und die durch- siert, zu unterschiedlichen Daten und Zu- das Spektrum der Antworten von schnittlichen Preise. wächsen bzw. Abnahmen für denselben hoch/sehr hoch, über mittelmäßig bis nied- Berichtsmonat kommen. rig/sehr niedrig. Auf der Grundlage dieser Der Pending Home Sales Index gilt als ein Berechnung kann der HMI zwischen 0 und Frühindikator für die Wohnungswirt- Association of Home Builders 100 liegen. Die Daten werden in der Regel schaft, der ebenfalls von der NAR heraus- Auch die National Association of Home in der Mitte eines Monats veröffentlicht. gegeben wird. Er fußt auf anhängigen Ver- Builders hat ihren eigenen Immobilien- käufen bereits bestehender Immobilien. Damit sind alle zum Verkauf anstehenden Häuser und Wohnungen gemeint, gleich, ≥ www.goldman-sachs.de: Kalendertool ob sie sich in der Planung oder im Bau be- finden oder vor kurzem, vor Jahren oder Jahrzehnten fertiggestellt wurden. Ein Ver- kauf wird als anhängig bezeichnet, wenn zwar der Vertrag unterzeichnet wurde, aber die Kauftransaktion noch nicht voll- ständig abgeschlossen ist. Beispielsweise wenn die Zahlung des Kaufpreises erst in ein paar Tagen oder Wochen erfolgt und der neue Besitzer erst dann die Schlüssel für das Haus erhält. In der Regel wird der Verkauf innerhalb von ein oder zwei Mo- naten nach der Unterzeichnung der Ver- träge abgeschlossen. Zum ersten Mal wur- de der Index 2001 berechnet und entspre- chend dem durchschnittlichen Level der Aufträge dieses Jahres auf 100 festgelegt. U.S. Census Bureau Das U.S. Census Bureau ist eine Bundes- behörde, die hauptsächlich für die alle Die National Association of Realtors publiziert Daten zu abgeschlossenen Verkäufen von bestehenden zehn Jahre stattfindende Volkszählung in Immobilien sowie Volumen-Statistiken in der Regel um den 25. eines jeden Monats. den Vereinigten Staaten zuständig ist. KnowHow 08/2010