DDV Index-Reports November 2010

DDV Index-Report November 2010: Scoach-Aktienanleihe-Index Prozentuale Entwicklung seit Auflegung 30 % 20 % 10 % 0% -10 % -20 % -30 % -40 % Aktienanleihe-Index DJ EuroStoxx 50 Prozentuale Entwicklung letzter Monat 3% 2% 1% 0% Der Aktienanleihe-Index. -1 % Vorne, immer. -2 % -3 % Eigentlich ist es egal, welche Zeitreihe -4 % -5 % man sich genauer anschauen möchte. Seit -6 % Auflage zu Anfang 2009, seit Anfang die- -7 % -8 % sen Jahres, oder einfach nur den hinter uns liegenden November. Im Vergleich mit seinem Basiswert liegt der Aktienanleihe- Frühere Wertentwicklungen sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Index immer vorn. Diese Zahlen verschie- ben sich auch dann nur geringfügig, wenn man die Dividendenrendite mit in den EuroStoxx 50 hinein rechnet. Auf lange Sicht, und nur auf ganz lange Sicht, wird der EuroStoxx selbst optisch ein kleines Stück attraktiver. Das liegt daran, dass die Investoren in Ak- tienanleihen ihre Caps recht konservativ setzen. Im Moment liegt der durchschnittliche gewichtete Cap mit 2628 Punkten in etwa auf dem aktuellen Marktniveau (Vormonat 2569). Umgekehrt heißt das aber auch, dass in „schlechten“ Börsenmonaten wie dem November der durchschnittliche Aktienanleihe-Käufer nur 2,44% verlo- ren hat, und damit satte 4,38% weniger als ein Investor der direkt in die Aktien investiert hat. Entsprechend relativiert sich dann auch schnell die bessere Performance des Basiswertes auf einen längeren Zeitraum bei ein- gerechneter Dividendenrendite. Und auf so lange Sicht scheinen die Investoren dann gar nicht anlegen zu wol- len. Die durchschnittliche gewichtete Restlaufzeit nimmt zwar um rund hundert Tage auf jetzt 427 zu, ist damit aber immer noch sehr überschaubar… Wichtiger Hinweis: Ersteller sowie Herausgeber dieses Index-Reporting übernehmen trotz sorgfältiger Beschaffung und Bereitstellung der dargestell- ten Informationen keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit, Aktualität oder Genauigkeit dieser Publikation. Insbesondere wird keine Haftung für etwaige Verluste übernommen, die durch die Verwendung der hier veröffentlichten Informationen entstehen. Weder der Ersteller noch der Her- ausgeber haben alle Informationen, auf die sich dieses Index-Reporting stützt, selbst verifiziert. Die vorstehenden Informationen stellen keine Anlage- beratung dar und sind nicht als Angebot zum Kauf bzw. Verkauf eines Wertpapieres zu verstehen. (Potenzielle) Anleger sollten vor einer Anlageent- scheidung ein ausführliches Beratungsgespräch mit einem Finanz-, Rechts- und Steuerberater führen. Erstellt am 20.12.2010 vom IZA Institut für ZertifikateAnalyse – Copyright 2010 DDV Index-Report November 2010: Scoach-Garantie-Index Prozentuale Entwicklung seit Auflegung 40 % 30 % 20 % 10 % 0% -10 % -20 % -30 % -40 % -50 % -60 % Garantie-Index DJ EuroStoxx 50 Prozentuale Entwicklung letzter Monat 3% 2% 1% 0% Der Garantie-Index. -1 % November rain. -2 % -3 % Gerade im Oktober-Report hatten wir es -4 % -5 % noch verschrien: „Auch in der Betrachtung -6 % von einem Monat zum nächsten, wird -7 % -8 % man keinen Fall finden, in dem der Garan- tie-Index ein negatives Vorzeichen hatte.“ Und nun das. Zu Ende November liegt der Frühere Wertentwicklungen sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. von der EDG entwickelte Garantie-Index doch tatsächlich um genau 0,126% hinter seinem Startwert von Anfang des Monats. Keine dramatische Entwicklung, aber ein kleiner Fleck auf der sonst blütenweißen Weste seiner Performance. Die Bonitätsängste um die PIIGS ließen Märkte purzeln und gleichzei- tig die Credit Spreads der emittierenden Banken steigen. Auf den Garantie-Index hat das im Moment zwar nur marginale Auswirkungen, aber der Investor kann es eben erkennen. Auf Gesamtjahressicht indes, ändert sich wenig bis nichts. Der Garantie-Index liegt bis Ende November 2,711% vorne, während der EuroStoxx 50 über 10% verloren hat. Die Zusammensetzung des Index ändert sich zwar ordentlich, es werden nur drei Kandidaten mit in den Dezember genommen, aber die durchschnittliche gewichtete Restlaufzeit bleibt auch jetzt mit 736 Tagen deutlich am langen Ende (Vormonat 778). Unterm Strich war es nur ein ärgerlicher aber weitestgehend harmloser November Regen, der keine bleibenden Schäden hinterlassen hat… Wichtiger Hinweis: Ersteller sowie Herausgeber dieses Index-Reporting übernehmen trotz sorgfältiger Beschaffung und Bereitstellung der dargestell- ten Informationen keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit, Aktualität oder Genauigkeit dieser Publikation. Insbesondere wird keine Haftung für etwaige Verluste übernommen, die durch die Verwendung der hier veröffentlichten Informationen entstehen. Weder der Ersteller noch der Her- ausgeber haben alle Informationen, auf die sich dieses Index-Reporting stützt, selbst verifiziert. Die vorstehenden Informationen stellen keine Anlage- beratung dar und sind nicht als Angebot zum Kauf bzw. Verkauf eines Wertpapieres zu verstehen. (Potenzielle) Anleger sollten vor einer Anlageent- scheidung ein ausführliches Beratungsgespräch mit einem Finanz-, Rechts- und Steuerberater führen. Erstellt am 20.12.2010 vom IZA Institut für ZertifikateAnalyse – Copyright 2010 DDV Index-Report November 2010: Scoach-Bonus-Index Prozentuale Entwicklung seit Auflegung Prozentuale Entwicklung letzter Monat 40 % 30 % 20 % 10 % 0% -10 % -20 % -30 % -40 % -50 % -60 % Bonus-Index DJ EuroStoxx 50 Prozentuale Entwicklung letzter Monat 3% 2% 1% 0% Der Bonus-Index. -1 % Bonus zum Jahresende? -2 % -3 % Einen Monat vor Abschluss des Jahres -4 % -5 % geht der Bonus-Index schon mal in Vor- -6 % -7 % kasse und beschert den Anlegern einen -8 % kleinen Vor-Bonus. Zwar schafft er es nicht die gesamte Talfahrt aufzufangen, federt die Kursverluste aber merklich ab. Wäh- Frühere Wertentwicklungen sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. rend im Zuge der Irlandkrise der EuroStoxx 50 um 6,82% nachgegeben hat, liegt der Bonus-Index nur um 5,01% hinten. Dieses Verhältnis deckt sich mit der Performance über die letzten elf Mona- te. Seit Jahresbeginn hat das europäische Aktienbarometer um über 10% nachgegeben, während der Bonus- Index nicht einmal 2% hinter seinem Startwert liegt. Noch besser sähe er wahrscheinlich aus, wenn die Investo- ren nicht schon seit Monaten das lange Ende spielen würden. Zwar sind die Barrieren im Schnitt immer schön weit weg gewesen, aber bei durchschnittlichen Restlaufzeiten von mehr als 600 Tagen wirkt sich der Bonusef- fekt doch nur in einer sehr gedämpften Form aus. Daran ändert sich auch für den Dezember nichts. Die durch- schnittliche gewichtete Barriere liegt bei 1592 Punkten (Vormonat 1555) und die durchschnittliche gewichtete Restlaufzeit bei 675 Tagen (Vormonat 654).