RBS Mongolia Opportunities TR Index Zertifikat

Produktinformation Wandel vom Agrar- zum Rohstoffland Mongolei – Khans reiche Erben The Royal Bank of Scotland plc handelt in bestimmten Jurisdiktionen als rechtsgeschäftlicher Vertreter der The Royal Bank of Scotland N.V. 2 RBS Mongolia Opportunities TR Index Zertifikat Inhaltsverzeichnis Wandel vom Agrar- zum Rohstoffland 03 Demographie 04 Wirtschaft 05 Rohstoffe 06 Börse 06 RBS Mongolia Opportunities Total Return (TR) Index 07 Das Zertifikat 08 Chancen und Risiken 09 Unternehmensprofile 09 Rechtlicher Hinweis 10 RBS Mongolia Opportunities TR Index Zertifikat 3 Wandel vom Agrar- zum Rohstoffland Die streng unabhängige Mongolei gewinnt an strategischem Gewicht wie seit Ihrer Blütezeit im 13. Jahrhundert nicht mehr. In den letzten Jahren wurden erhebliche Vorkommen an Gold, Kupfer und vor allem Kohle unter dem Grasland entdeckt. Die Mongolen sind sich ihrer neuen Schätze sehr wohl bewusst. Vorbei sind die Zeiten als Bittsteller, in denen man noch dankbar jeden Gefallen angenommen hat. Heute ist die Mongolei ein aufstrebendes Schwellenland, dem durch seinen Rohstoffreichtum selbst ein gewisser strategischer Einfluss zugeschrieben wird. Noch ist die Größe der Wirtschaft verschwindend klein. Mit einem Brutto-Inlandsprodukt (BIP) von gerade einmal 5,8 Mrd. USD kommt das 3 Mio. Volk auf ein Pro-Kopf-Einkommen von 3.000 USD (nach Kaufkraftparität).1 Damit reiht sich die Mongolei in das unterste Viertel der Volkswirtschaften der Welt ein. Seit Jahrhunderten leben die Mongolen vom Ackerbau und hüten ihr Vieh auf dem 1,5 Mio. Quadratkilometer weiten Land. Die bedeutendste wirtschaftliche Stütze war lange Zeit die ehemalige Sowjetunion. Die Zeit des Zusammenbruchs der Sowjetunion um 1990 führte auch die Mongolei in eine tiefe Krise, die zu einem Einbruch des BIPs um über 35% führte. Die wirtschaftliche und politische Stagnation hielt bis zu dem starken Anstieg der Rohstoffpreise im letzten Jahrzent an. Das Land hat seither deutliche Fortschritte in der Liberalisierung der Wirtschaft gemacht. Der schrittweise Wandel von einem Agrar- zu einem Rohstoffland trägt bereits erste Früchte. In den Jahren 2004 bis 2008 konnte die mongolische Wirtschaft jährlich um durchschnittlich 9% wachsen. 2009 kam es allerdings zu einem Einbruch um 1,6%, ausgelöst durch die Finanzkrise. Diese Delle in der wirtschaftlichen Entwicklung hat man jedoch schon wieder hinter sich gelassen.2 2010 wurde die Mongolei als Rohstoffriese von den globalen Konzernen wiederentdeckt: Dies begann mit der Unterzeichnung eines 4 Mrd. USD-Vertrags, die vom britischen Rohstoffgiganten Rio Tinto in den nächsten Jahren investiert werden um die Kupfermine in Oyu Tolgoi als Partner der kanadischen Ivanhoe Mines und der mongolischen Regierung betreiben zu können. Diese Summe allein entspricht dem gesamten BIP der Mongolei im Jahre 2009. Weitere solcher hochrangigen Projekte stehen im ganzen Land an. Trotz der immensen Minenprojekte bleibt das Land, das die Größe Westeuropas hat, stark unterentwickelt. Die bei einem Schwellenland typische Entwicklung hin zu einem Industriestaat ist bisher kaum ausgeprägt. Die Mongolei hat weniger gepflasterte Straßen als Luxemburg, der Strom wird weitgehend aus Russland importiert, frische Lebensmittel kommen aus China und immer noch lebt ein großer Teil der Bevölkerung in Armut. Es gibt kaum Premium-Lagen für Gewerbeimmobilien, Bankfilialen sind nur in der Hauptstadt Ulan Bator zu finden, und die Anzahl von Einkaufszentren ist verschwindend gering. Der Nachholbedarf und damit das Wachstumspotenzial im Sekundärsektor, von Infrastruktur bis Immobilien, scheint groß zu sein. Im Finanzsektor ist das Bild ähnlich. Dieser ist auf die wirtschaftlichen Veränderungen, welche auf die Branche zukommen, noch nicht vorbereitet.3 1) CIA World Fact Book, 07.02.2011 2) Economy Watch, 11.02.2011 3) Rennaissance Capital, Mongolia, 11.12.2009 4 RBS Mongolia Opportunities TR Index Zertifikat Politisch hat die Mongolei ihren Nachbarn in Zentralasien bereits einiges Voraus, auch wenn weiterhin, wie für die meisten Schwellenländer, politische Risiken zu berücksichtigen sind. Die Wahlen in dem Land zwischen Russland und China werden frei abgehalten. Die Presse kann ungestört berichten und die Bürokratie scheint effizient zu funktionieren, zumindest wenn es ums Geschäft geht. Laut der Weltbankstatistik „Ease of doing Business“ rangiert die Mongolei im oberen Drittel wenn es darum geht Firmen zu gründen und Geschäfte abzuwickeln, weit vor den etablierten BRIC-Staaten (Brasilien, Russland, Indien, China) und sogar vor Polen oder Spanien.4 Investoren aus aller Welt sind also herzlich willkommen. Vereinnahmen lassen möchte sich das Land von seinen übermächtigen Nachbarn nicht. Weder aus China im Süden, dem bevölkerungsreichsten und rohstoffhungrigsten Land der Welt, noch vom Norden, wo Russland die Mongolen über 60 Jahre dominiert hat. Die mongolische Regierung hat in den letzten Jahren versucht, einen ausgewogenen Interessenausgleich herzustellen und ihre Unabhängigkeit zu wahren. Ein strategisch wichtiger und attraktiver Partner der Großen zu bleiben, dürfte ihr dabei nicht schwer fallen. Mit den weltgrößten Reserven in manchen Rohstoffen und zunehmenden Möglichkeiten diese zu fördern und auf den Markt zu bringen, hat die Mongolei das Potenzial, über die nächste Dekade zu den globalen Wachstumszentren zu gehören. Für den Investment-Experten Mark Faber ist jetzt schon klar: „Die Mongolei ist das Saudi-Arabien Asiens.“5 Übersicht Mongolei Bevölkerung 3,1 Mio. Bevölkerungswachstum 1,5% Arbeitslosenquote 2,8% Inflationsrate 4,2% BIP 5,8 Mrd. USD BIP (pro Kopf) 3300 USD Schuldenquote 36% Rating (langfristig S&P/Moody’s/Fitch) BB-/B1/B+ Wachstumsrate (erw. 2011) 15% Durchschnittsalter 25,8 Jahre Urbanisierung 57% Bildungsausgaben 5,1% Quelle: CIA Factbook, S&P, Moody’s, Fitch, Stand: März 2011 Demographie Die Mongolei ist das Land mit der geringsten Bevölkerungsdichte in der Welt. In dem riesigen Land leben über 40% der Menschen in der Hauptstadt Ulan Bator.