Individual-Mezzanine zur Finanzierung von Großprojekten

Fallstudie: Individual-Mezzanine zur Finanzierung von Großprojekten Dornieden Generalbau GmbH: Bauträger erweitert Kundenkreis von Privatleuten zu institutionellen Investoren Es gibt wenige Unterneh- men, die die Finanzkrise völlig unbeschadet überstan- den haben. Die Dornieden Generalbau GmbH mit Sitz in Mönchengladbach gehört dazu. Mit der Erschließung einer neuen Zielgruppe will das Unternehmen den be- Fallstudien gonnenen Wachstumskurs fortsetzen und nutzt dazu individuelles Mezzanine der WGZ Initiativkapital. Pensionskassen als neue Kunden „Wir sind verlustfrei durch die Krise gekommen“, sagt Inhaber Michael Dornieden. Gemeinsam mit seinem Bruder Martin führt er das mittlerweile fast hundert- Die Dornieden Generalbau GmbH setzt ihren dynamischen Wachstumskurs mit dem Fokus auf institutionelle Investoren als Käufer für Ein- und Mehrfamilienhäuser fort. jährige Familienunterneh- men. Die Firma erwirbt als Bauträger Grundstücke, um Großprojekte als Herausforderung darauf Ein- oder Mehrfamilienhäuser zu errichten. In Deshalb will sich das Bauträgerunternehmen verstärkt der Vergangenheit wurden diese fast ausschließlich dieser Zielgruppe widmen und größere Projekte als bis- von Privatleuten gekauft, seit einiger Zeit interessieren her realisieren. Schon 2011 wird der Umsatz auf 60 Mio. sich auch immer mehr institutionelle Investoren wie EUR steigen und sich damit fast verdoppeln. In den letz- Pensionskassen und Lebensversicherer für Dorniedens ten Jahren pendelte dieser zwischen 30 und 35 Mio. EUR. Immobilienprojekte. „Der Trend der Großanleger geht Gut für Dornieden: 2006 hatten die Brüder schon einmal eindeutig dahin, wieder mehr in Sachwerte zu investie- Mezzanine-Kapital aufgenommen, damals aber ein stan- ren, als auf den internationalen Finanzmärkten zu spe- dardisiertes Mezzanine-Programm genutzt (s. Interview kulieren“, erklärt Michael Dornieden die wachsende auf Seite 15), um den Erwerb eines riesigen Grundstücks Nachfrage. des traditionsreichen, aber nicht mehr produzierenden Sidol-Werkes in Köln zu finanzieren. Es dauerte immer- hin vier Jahre, bis alle Genehmigungen erteilt und Unter- Kurzprofil: Dornieden Generalbau GmbH suchungen erfolgt waren, um aus dem über 50.000 m² Gründungsjahr: 1913 großen Industriegelände ein Areal für Wohnungsbau Branche: Bauträger zu machen. Rund 400 Wohneinheiten lässt Dornieden Unternehmenssitz: Mönchengladbach an diesem Standort bauen, ein Großprojekt, wie es das Mitarbeiterzahl: 43 Unternehmen bislang noch nicht hatte. Die ersten 90 Umsatz 2010: 35 Mio. EUR Wohnungen konnten bereits an eine Pensionskasse ver- Internet: www.dornieden.com kauft werden. 20 Unternehmeredition „Mezzanine 2011“ www.unternehmeredition.de Kontakt über die Hausbank Kontinuität und Liquidität Das Großprojekt erfordert allerdings zusätzliche Liquidi- Die WGZ Initiativkapital setzt seit 1984 bundesweit auf die tät, auch wenn die Rückzahlung des 2006er Mezzanine aus Vergabe von individuellem Mezzanine in einer Größenord- dem Grundstückskauf erst im nächsten Jahr fällig wird. nung zwischen einer halben und zehn Mio. EUR. „Mit der So kam es sehr gelegen, als die Hausbank des Unterneh- Anschlussfinanzierung erhält Dornieden wirtschaftliches mens, die Gladbacher Bank, den Kontakt zur WGZ Initia- Eigenkapital für die Finanzierung der Bauprojekte, sodass tivkapital herstellte. „Die Finanzkrise hat bei vielen Unter- die Bilanzrelationen auch zukünftig gewahrt bleiben. Die nehmen ein Umdenken in Sachen Mezzanine ausgelöst“, schnelle Auszahlung sorgt zudem bereits heute für rasche, schildert Christoph Simmes von der WGZ Initiativkapital nachweisliche Liquidität“, so Simmes. „Anschlussfinanzie- die Situation. „Individuelle Finanzierungen, bei denen rungen sind für uns jedoch nur ein möglicher Finanzierungs- Volumen und Laufzeit frei verhandelt werden können, anlass. Darüber hinaus eignet sich individuelles Mezzanine sind seitdem wieder mehr gefragt. Für uns steht dabei auch gut zur Finanzierung von Wachstumsvorhaben, einer immer die gesamte Finanzierungssituation des Unter- Nachfolgeregelung oder eines Gesellschafterwechsels.“ Fallstudien nehmens im Fokus – zum Beispiel auch die zukünftige Strategie und Planung. Auf dieser Basis entwickeln wir Torsten Holler mit dem Unternehmer ein passendes Angebot.“ redaktion@unternehmeredition.de „Nach sechs Wochen war das Geld auf dem Konto“ Interview mit Michael Dornieden, Inhaber Dornieden Generalbau GmbH Unternehmeredition: Herr Dornieden, wie unterschei- Unternehmeredition: det sich Ihr Mezzanine-Kapital von 2006 vom aktuellen Wie sind die neuen Kon- Mezzanine? ditionen? Dornieden: Das neue Mezzanine der WGZ Initiativkapi- Dornieden: Es gibt eine tal bietet den Vorteil, dass man mit seinem Mezzanine- Grundverzinsung und Partner reden kann, falls es mal – was wir nicht hoffen – eine erfolgsabhängige wirtschaftliche Turbulenzen geben sollte. Das war beim Komponente. Allerdings Standard-Mezzanine von der West-LB nicht der Fall. auch mit einer festen Da heißt es, Deadline ist Deadline, und wer nicht zahlen Laufzeit, sodass uns die kann, hat ein Problem. Das Mezzanine gilt ausschließ- 3,5 Mio. EUR über den lich als Eigenkapital und ist damit bilanztechnisch für gesamten Zeitraum zur uns wertvoller. Verfügung stehen. Unternehmeredition: Lösen Sie damit das bisherige Unternehmeredition: Michael Dornieden Mezzanine-Programm in Höhe von 3 Mio EUR nur Wie gestalteten sich die durch Aufnahme von neuem Mezzanine in Höhe von Verhandlungen mit dem Mezzanine-Geber? 3,5 Mio. ab? Dornieden: Ausgezeichnet. Sechs Wochen nach Unter- Dornieden: Nein. Wir werden das alte Mezzanine-Pro- zeichung einer Absichtserklärung und einer zwar gramm in voller Höhe Ende nächsten Jahres zurückfüh- strengen, aber sehr zügig durchgeführten Due Diligence ren. Allerdings in mehreren Bestandteilen: in Form von war das Mezzanine bereits auf dem Konto. Das war ein Eigenkapital aus dem Unternehmen, mit Hilfe von Gesell- äußerst professionelles Projektmanagement. schafterdarlehen, mit klassischem Fremdkapital und mit der Liquidität der WGZ Initiativkapital. Daraus spei- Unternehmeredition: Herr Dornieden, vielen Dank für sen wir die Unternehmensliquidität. Damit haben wir das Gespräch. eine solide Mischung verschiedenster Quellen, die die Das Interview führte Torsten Holler. Rückzahlung vereinfachen. redaktion@unternehmeredition.de www.unternehmeredition.de Unternehmeredition „Mezzanine 2011“ 21