Individuelle Mezzanine-Finanzierungen - Maßgeschneiderte Lösungen für den Mittelstand

Individuelle Mezzanine-Finanzierungen Maßgeschneiderte Lösungen für den Mittelstand Martin Völker WGZ Initiativkapital GmbH Quelle: Deutsche Bahn Vortrag auf der EXPOFIN Stuttgart, den 09. Oktober 2008 Schwächere Eigenkapitalsituation im deutschen Mittelstand © WGZ Initiativkapital GmbH 2008 Quelle: Creditreform, Wirtschaftslage und Finanzierung im Mittelstand, Frühjahr 2008 2 Mezzanine-Kapital – Begriff und Merkmale Begriff // Abgrenzung Begriff Abgrenzung Merkmale Merkmale Zwischenform von Eigen- Zwischenform von Eigen- Nachrangigkeit gegenüber Nachrangigkeit gegenüber und Fremdkapital und Fremdkapital Gläubigern bei Insolvenz Gläubigern bei Insolvenz Erhalt der bestehenden Erhalt der bestehenden Vorrangigkeit gegenüber Vorrangigkeit gegenüber Gesellschafterstruktur Gesellschafterstruktur bilanziellem Eigenkapital bilanziellem Eigenkapital Individuelle vertragliche Individuelle vertragliche Mezzanine- Mezzanine- Langfristige Kapitalüber- Langfristige Kapitalüber- Gestaltungsmöglichkeiten Gestaltungsmöglichkeiten lassung auf Zeit (> 5 Jahre) lassung auf Zeit (> 5 Jahre) Kapital Kapital Wirtschaftliche Zuordnung Wirtschaftliche Zuordnung Gewinnabhängige Gewinnabhängige zu Eigen- oder Fremd- zu Eigen- oder Fremd- Vergütung Vergütung © WGZ Initiativkapital GmbH 2008 kapital durch entsprechende kapital durch entsprechende Verlustbeteiligung Verlustbeteiligung Gestaltung möglich Gestaltung möglich 3 Stärken einer individuellen Mezzaninefinanzierung 1 Individuelle Mezzaninefinanzierungen können „Fit“ zum speziell an den Bedarf und die Situation Ihres Unternehmen Unternehmens angepasst werden, … 2 Struktur / … sind zudem wesentlich flexibler in der Ausgestaltung vertraglichen Ausgestaltung und … 3 … bestehen problemlos den konditionellen © WGZ Initiativkapital GmbH 2008 Konditionen / Vergleich mit standardisierten Mezzanine- Preise angeboten 4 „Fit“ der Mezzaninefinanzierung zum Unternehmen Anpassbarkeit an ihren Cash-Flow-Bedarf Verfügbarkeit zu dem von Ihnen gewünschten Zeitpunkt Sicherstellung der Anerkennung als wirtschaftliches und/oder bilanzielles Eigenkapital und / oder als steuerliches Fremdkapital (je nach Zielsetzung) Bereitstellung bei Investmentgrade und Non-Investmentgrade Nutzbarkeit als Einzelprodukt oder als Finanzierungsbaustein © WGZ Initiativkapital GmbH 2008 5 Struktur / Ausgestaltung Gestaltungsparameter einer individuellen Mezzaninefinanzierung* Vorzeitige Kapital- Tilgungs- 4 5 Rückführung 6 abruf modus durch Kunde Konditionenstruktur finanzierung Anschluss- Volumen 7 1 2 © WGZ Initiativkapital GmbH 2008 1 2 3 4 5 6 7 8 3 Laufzeit (in Jahren) * Bei standardisierten Programmen kann nur das Volumen variiert werden. 6 Struktur / Ausgestaltung Vertragliche Rechte und Pflichten sind über die gesamte Laufzeit fest vereinbart keine zusätzlichen Pflichten bei einer Rating- / Ergebnisverschlechterung Konditionen sind über die gesamte Laufzeit fest vereinbart keine höhere Konditionen für den Fall der Bonitätsverschlechterung Ein Ansprechpartner über die gesamte Laufzeit der Mezzaninefinanzierung © WGZ Initiativkapital GmbH 2008 7 Konditionen / Preise Für einen ganzheitlichen Konditionenvergleich sind v.a. die Zahlungsweise, die Nebenkosten und die Struktur der Mezzaninefinanzierung zu berücksichtigen. Mezzanine-Tranche: 5 Mio. € (Auszahlung: 100 %) Laufzeit: 7 Jahre / Vierteljährliche Zinszahlung Unternehmen ist Kapitalgesellschaft (Bonität: Investmentgrade) IND Stille Beteiligung STD Genussrechtskapital Nominalzinssatz (bonitätsabhängig) 9,5 % p.a. 8,5 % p.a.