Langfristig gute Chancen in den Schwellenländern

30 { Nachhaltigkeit & Rohstoffe Langfristig gute Chancen in den Schwellenländern Wassermangel in Emerging Markets ein ernst zu nehmendes Risiko – Aufstrebende Märkte haben in der jüngeren Vergangenheit bereits für Freude bei Anlegern gesorgt Von BERNHARD ENGL Neben den Industriestaaten müssen auch seine Kehrseiten: So steigt die Nach- Ausstoßes um 50% bis Mitte des Jahr- auch die Schwellenländer ihre Volks- frage nach Energie in Staaten wie China hunderts erreicht wird. Damit ließe sich wirtschaften auf eine nachhaltige Ent- oder Indien – die immerhin rund ein Drit- mutmaßlich verhindern, dass der Tem- wicklung ausrichten. Prominentes Bei- tel der Weltbevölkerung ausmachen – peraturanstieg im 21. Jahrhundert zwei spiel hierfür ist der weltweite Klima- als Folge des Wachstums immer stärker Grad Celsius überschreitet. wandel, der nur zu begrenzen ist, wenn an, wobei fossile Energieträger wie Kohle, alle Staaten die fossilen Brennstoffe ef- Erdöl oder Erdgas im Vordergrund stehen. Nach Ansicht von Klimaexperten ist eine fizienter und sparsamer einsetzen und Limitierung auf zwei Grad Celsius un- die erneuerbaren Energien forcieren. Die Nutzung dieser Ressourcen erfolgt erlässlich, um die Schäden an unserem Unternehmen in den Emerging Markets größtenteils noch mit wenig effizienten Planeten für zukünftige Generationen kommen zudem nicht daran vorbei, der und kaum umweltfreundlichen Techno- zu begrenzen. Als sicher gilt, dass des- Einhaltung von strengeren Umwelt- und logien. Die Wirkungsgrade etlicher zur halb auch in den Schwellenländern die Sozialstandards mehr Beachtung zu Stromproduktion verwendeter Kohle- Umweltgesetze weiter verschärft werden, schenken. Firmen, die mit ihren Produk- kraftwerke beispielsweise sind noch im- was zu einem noch stärkeren Wachs- ten und Dienstleistungen zur nachhalti- mer mangelhaft, sodass nach wie vor tum bei umweltschonenden Technolo- gen Wirtschaftsentwicklung beitragen, unnötige Mengen von CO2 in die Atmo- gien führen wird. Von den Maßnahmen, werden künftig besonders profitieren. sphäre gelangen. Bereits heute emit- die zu einer Begrenzung der Klimaerwär- Und trotz der Rückschläge durch die tiert China mit rund 6 Milliarden Tonnen mung verhelfen, profitieren bestimmte globale Finanzkrise ist langfristig wei- pro Jahr mehr CO2 als jedes andere Branchen und Firmen besonders. Und teres Wachstumspotenzial in den Emer- Land. Die Tabelle zeigt den vom World diese wiederum gehören für Anleger zu ging Markets vorhanden. Energy Outlook prognostizierten CO2- den interessantesten Investitionsmöglich- Ausstoß verschiedener Staaten bis zum keiten. Starkes Wachstum bei Jahr 2030. umweltschonenden Technologien Wasserknappheit ist ein Die Klimaerwärmung und die damit ver- Gemäß diesen Berechnungen wird es bis ernst zu nehmendes Risiko bundenen Risiken werden zwar von zum Jahr 2030 zu einem globalen Anstieg Die Klimaerwärmung hat einen direkten zahlreichen Staaten und Unternehmen der CO2-Emissionen von rund 50% kom- Einfluss auf den globalen und regiona- als großes Problem erkannt. Wesentlich men, sofern sich beim Energiekonsum len Wasserhaushalt. Die Weltgesund- schwieriger ist es aber, sich international nichts Grundlegendes verändert. Es be- heitsorganisation geht davon aus, dass auf wirksame Maßnahmen zu verstän- steht also konkreter Handlungsbedarf etwa 2,4 Milliarden Menschen, vorwie- digen. Gerade in Schwellenländern hat in verschiedenen Wirtschaftssektoren, gend in Entwicklungs- und Schwellen- das bisher starke Wirtschaftswachstum damit das Ziel einer Reduktion des CO2- ländern, ohne Zugang zu einer Abwas- { März 2009 Nachhaltigkeit & Rohstoffe { 31 serversorgung sind und rund 1,1 Milliar- werden kann. Unternehmen, die sich kurrenzfähige, teilweise gar führende den Menschen über keinen angemesse- entlang der Wasser-Wertschöpfungs- Unternehmen. Speziell zu erwähnen nen Trinkwasserzugang verfügen. Ange- kette in den Emerging Markets erfolg- sind in diesem Zusammenhang etwa sichts eines global steigenden Wasser- reich positionieren, leisten einen wichti- Dienstleister in der Informationstechno- bedarfs stellt die Wasserknappheit bei gen Nachhaltigkeitsbeitrag und dürften logie oder Generika-Produzenten. Dabei einer teilweise gravierenden Wasserver- davon auch finanziell profitieren. weisen gewisse Unternehmen auch be- schmutzung in Schwellenländern schon züglich ihrer Nachhaltigkeitsausrichtung heute ein ernst zu nehmendes Risiko dar. Investitionsschub beim fortschrittliche Standards aus. Infrastrukturausbau notwendig Die Verbreitung von Krankheitserregern Ein weiterer sehr wichtiger Aspekt wird Ein weiteres Plus: Der Anteil junger Men- ist vielfach von der Wasserversorgung in den Schwellenländern der Erneuerung schen, die im Allgemeinen ein stärkeres und -qualität abhängig. Aufgrund von und dem Ausbau der Infrastruktur zu- Bewusstsein für die Bedeutung einer Durchfallerkrankungen, die meist auf teil. Betrachtet man allein die Wirt- nachhaltigen Entwicklung haben, ist sehr verschmutztes Wasser zurückzuführen schaftsdynamik Chinas, ist ein enormer hoch. Insgesamt gilt die demographische sind, sterben gemäß Unicef jährlich 1,5 Investitionsschub in die Infrastruktur Entwicklung in den Schwellenländern als Millionen Kinder. Eine knappe Wasser- nötig, um die wirtschaftliche Entwick- relevanter Wachstumstreiber. Die dorti- versorgung erschwert dabei auch die lung aufrecht zu erhalten. Die vier soge- gen Unternehmen können auf eine im- Deckung des Nahrungsmittelbedarfes. nannten BRIC-Staaten Brasilien, Russ- mense Zahl junger, zunehmend auch Dieser nimmt nicht nur aufgrund der land, Indien und China dürften bei- sehr gut ausgebildeter Arbeitskräfte zu- wachsenden Bevölkerung zu, sondern spielsweise in den kommenden fünf rückgreifen. steigt mit dem höheren Wohlstands- Jahren mehrere hundert Milliarden US- niveau. Die Folge ist, dass die Landwirt- Dollar für ihre Infrastruktur ausgeben. Die aufstrebenden Märkte haben in der schaft zum Beispiel für den energie- Ob Straßen, Schienennetze, Flughäfen jüngeren Vergangenheit bereits für Freude intensiven Fleischkonsum noch mehr oder die Versorgung mit Wasser, Elektri- bei Anlegern gesorgt. So legte der MSCI Wasser verbrauchen wird. Entsprechend zität und Kommunikationsdiensten – Emerging Markets Index in den zehn ist besonders in der Landwirtschaft (70% Unternehmen aus diesen Bereichen ge- Jahren vor dem Einbruch 2008 durch- der globalen Wassernutzung) ein effizien- hören zu den Gewinnern. Bereits von schnittlich 10,5% zu, während der Leit- ter Umgang mit der knappen Ressource ihrer Größe her haben die BRIC-Staaten index MSCI World auf rund 3% jährlichen Wasser von wirtschaftlicher und gesell- innerhalb der Emerging Markets eine Zuwachs im gleichen Zeitraum kommt. schaftlicher Bedeutung. besondere Stellung. China, oft auch als Diese nackten Zahlen untermauern die finanzielle Attraktivität der Schwellen- 2005 2015 2030 länder. Gepaart mit dem wichtigen Thema Nachhaltigkeit erschließt sich An- OECD 12,8 14,1 15,1 legern ein Investitionsmodell, das den Entwicklungs- und Schwellenländer 10,7 16,4 22,9 langfristigen wirtschaftlichen Erfolg der Europa 4,0 4,2 4,5 Emerging Markets mit ökologischen und Afrika 0,8 1,0 1,4 sozialen Aspekten verbindet.