Der ‘arabische Frühling’ aus Anlegersicht

          MÄRZ 2011 Der ‘arabische Frühling’ aus Anlegersicht AUF EINEN BLICK Die demokratische Protestwelle, die über den Nahen Osten und Nordafrika hinweg rollt, hat erst das tunesische und dann das ägyptische Regime zu Fall gebracht. Nun beschert sie  Der Ausbruch des ‘arabischen Frühlings’ in Libyen anhaltende Unruhen. Und obwohl sich die dortigen Machthaber der Bewegung mit Tunesien hat erst in Libyen und nun auch in vielen anderen Ländern des Nahen Ostens, aller Kraft entgegenstemmen - die Wucht und Intensität des ‘arabischen Frühlings‘ bleiben insbesondere in Syrien, Bahrain und im Jemen ungebrochen. In Syrien, Bahrain und im Jemen versucht die politische Führung nun, die eine demokratische Protestwelle und massive Massenproteste mit Waffen niederzuschlagen. Unruhen ausgelöst.  Die Ölversorgung wurde bislang nicht ernsthaft Da es sich um eine der wichtigsten ölproduzierenden Regionen handelt, wächst die Sorge unterbrochen. Saudi-Arabien und weitere vor einem Ölpreisschock im Stil der 1970er Jahre. Ein solches Szenario scheint jedoch eher Erdölproduzenten haben ihre Fördermengen unwahrscheinlich. Bisher wurde die globale Ölversorgung nicht ernsthaft unterbrochen. erhöht, um Lieferausfälle infolge der Libyen- Doch so lange die Unsicherheiten andauern, ist mit steigenden Ölpreisen zu rechnen. Krise auszugleichen.  Kurzfristig hängt der Ausblick vor allem davon WAS BISHER GESCHAH ab, ob die Protestbewegungen auch auf die Die Unruhen im Nahen Osten eskalieren. In der syrischen Stadt Deraa wurden Berichten zufolge größeren ölproduzierenden Länder des Nahen Ostens überspringen, insbesondere auf Saudi- mindestens 44 Menschen getötet, als die regierende Baath-Partei mit Waffengewalt gegen eine Arabien. Protestkundgebung vorging. Im Jemen haben die Aufständischen eine Stadt nahe der saudischen Grenze eingenommen. Nachdem die Menschen landesweit den Rücktritt von Staatspräsident Ali  Marktbeobachter sind sich einig, dass bei anhaltender Unsicherheit der Ölpreis weiter Abdullah Saleh gefordert haben, hat das Weiße Haus signalisiert, man bereite sich auf einen nach oben klettern wird. Die Folgen dürften Machtwechsel an der Spitze des südarabischen Landes vor. In Bahrain, wo die regierende jedoch nicht so gravierend sein, dass sie die Königsfamilie zur sunnitischen Minderheit zählt, planen die Protestierenden aus der schiitischen Weltwirtschaft vom Wachstumskurs abbringen. Mehrheitsbevölkerung trotz des rigorosen Vorgehens der nationalen Sicherheitskräfte weitere Märsche. Der Rohölpreis bleibt hoch, obwohl die OPEC (insbesondere Saudi-Arabien) die Fördermenge erhöht hat, um Lieferausfälle infolge der Libyen-Krise auszugleichen. Hinter den Preisschüben verbirgt sich die Angst, dass die Protestwelle weitere Ölländer im Nahen Osten überrollt. “Wenn das globale Wirtschaftswachstum anzieht WELCHE FAKTOREN BESTIMMEN DEN ÖLPREIS? und die Inflation steigt, sind Rohstoffe anfällig Libyen ist der erste Erdölproduzent, der von der Welle der demokratischen Proteste in der für Preisschübe. Mögliche Auslöser sind die arabischen Welt erfasst wurde. Mit einem Anteil von zwei Prozent an der Weltproduktion rangierte Angst vor Versorgungsengpässen oder eine das Land im Jahr 2010 auf Platz 19 der erdölproduzierenden Nationen. überraschend hohe Nachfrage. In unseren Multi Asset Funds haben wir Rohstoffe Inzwischen weiten sich die Proteste auch auf Golfstaaten wie den Jemen, Bahrain und Syrien aus. übergewichtet.” Insofern ist ein Risikoaufschlag auf Rohöl durchaus gerechtfertigt. Syrien trägt einen Anteil von etwa 0,5 Prozent, der Jemen von 0,4 Prozent zur globalen Erdölproduktion bei. Entscheidend ist Trevor Greetham, Asset Allocation Director die geographische Lage. Die Angst bleibt, dass größere ölproduzierende Länder im Nahen Osten wie Saudi-Arabien in den Strudel der Proteste hineingezogen werden. Schon heute überrascht die Bewegung viele Beobachter durch ihre Hartnäckigkeit und Fähigkeit, Grenzen zu überwinden. Die Region steuert mehr als 30 Prozent zur weltweiten Ölproduktion bei. Angesichts der Ölförderquoten der OPEC spiegelt das ihre strategische Bedeutung aber nicht annähernd wider. Der Nahe Osten sitzt auf über 80 Prozent der weltweit nachgewiesenen Ölreserven. Allein die Vorkommen in Saudi-Arabien machen fast 20 Prozent der globalen Reserven aus.             DER ÖLPREIS AUS TECHNISCHER SICHT DER ÖLPREIS BRICHT AUS SEINER HANDELSBANDBREITE NACH OBEN AUS Über weite Strecken des Jahres 2010 verharrte 160 der Ölpreis in einer Bandbreite von etwa 65-90 US-Dollar je Barrel. In der ersten Januarwoche 140 brach er jedoch jäh nach oben aus, als ob er die 120 bevorstehenden Unruhen in der arabischen Welt 100 hätte vorwegnehmen wollen. Der nächste USD je Barrel logische Widerstand liegt bei 125 US-Dollar, 80 gefolgt von der Höchstmarke aus dem Jahr 60 2008 von über 140 US-Dollar. Die momentane Rally wird vor allem von den aktuellen 40 Ereignissen befeuert. Ein Nachlassen der 20 Spannungen im Nahen Osten könnte deshalb 0 den Rohölpreis wieder in die Nähe der 90- Dollar-Marke sinken lassen. Das alles ändert Mrz- Jul- Nov- Mrz- Jul- Nov- Mrz- Jul- Nov-   Mrz- Jul- Nov- Mrz- 07 07 07 08 08 08 09 09 09 10 10 10 11 jedoch nichts am längerfristigen Aufwärtstrend.” Jeff Hochman, Leiter der technischen Analyse Quelle: Datastream, Stand: 25.03.