Die Service KAG – Der Service macht den Unterschied

Die Service KAG – der Service macht den Unterschied Interview mit Dr. Jörg Stotz, Geschäftsführung HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH Frage: Was ist der Unterschied zwischen einer Service KAG und einer Master KAG? Bezüglich der Differenzierung der beiden Begriffe Service KAG und Master KAG gibt es in der Branche bis heute keine einheitliche Sprachregelung. Beide Begriffe werden – mal mehr, mal weniger klar voneinander abgegrenzt – nebeneinander verwendet. Nach unserer Auffassung jedoch richten sich die Dienstleistungen der Master KAG an institutionelle Anleger. Hierbei geht es darum, verschiedene Engagements in verschiedenen Investmentvermögen eines institutionellen Groß-Anlegers in einer Master KAG zusammenzulegen. Sinn und Zweck ist, dass der Anleger ein einheitliches Reporting bekommt. Eine Service KAG dagegen schafft Lösungen für Asset Manager, die sich rein auf das Portfoliomanagement eines Investmentfonds spezialisieren möchten. Die Service KAG übernimmt die Fondsverwaltung und -administration. Das heißt, sie legt das Investmentvermögen auf und verwaltet es, während die Aufgabe der Portfolioverwaltung beziehungsweise des Asset Managements vom Mandanten übernommen wird. Frage: Worin genau bestehen die Aufgaben einer Service KAG? Im Vorfeld einer Fondsauflegung überprüft die Service KAG das Fondskonzept hinsichtlich Machbarkeit und entwickelt es bei Bedarf mit dem Kunden weiter. Während der Konzeptionsphase übernimmt die Service KAG die Koordinierung der beteiligten Parteien sowie sämtliche Formalitäten wie beispielsweise Entwurf der Verträge. Außerdem stimmt sie bereits das operative Tagesgeschäft nach der Fondsauflegung mit den beteiligten Parteien ab. Die Service KAG ist zudem die Schnittstelle zur Bundesaufsicht für Finanzdienstleistungen (BaFin). Auch hier ist sie für die Formalitäten zuständig, die für die Genehmigung durch die deutsche Aufsichtsbehörde notwendig sind. Seite 1 von 3 Während der „Lebensphase“ des Fonds übernimmt die Service KAG sämtliche organisatorische sowie administrative Aufgaben wie die Kommunikation mit der BaFin und die laufende Fonds-Buchhaltung. Elementar wichtige Aufgaben einer Service KAG sind darüber hinaus das Risikomanagement sowie das Reporting. Im Rahmen des Risikomanagements überprüft die Service KAG, ob die Anlagerichtlinien und -grenzen eingehalten wurden. Frage: An wen richtet sich die Dienstleistung der Service KAG? Wer jahrelang als Vermögensverwalter am Markt tätig ist, spielt über kurz oder lang mit dem Gedanken, einen eigenen Investmentfonds aufzulegen. Doch die rechtlichen Anforderungen sind umfangreich und ohnehin dürfen in Deutschland nur Kapitalanlagegesellschaften Investmentvermögen auflegen. Vermögensverwalter, die eine Anlagestrategie entwickelt haben und diese in Form eines Investmentfonds umsetzen möchten, müssen deshalb auf die Dienstleistungen einer Service KAG zurückgreifen. Aber auch Family Offices, Investmentbanken ohne Zulassung als Kapitalanlagegesellschaft oder Asset Manager nehmen die Dienstleistungen einer Service KAG in Anspruch. Frage: Worauf kommt es bei der Auswahl einer Service KAG an? Wer sich für die Zusammenarbeit mit einer Service KAG entscheidet, sieht sich einer Reihe namhafter Institute gegenüber. Doch Größe und Bekanntheitsgrad sind bei der Auswahl einer Service KAG heutzutage nicht mehr entscheidend. Viele Service-Bausteine zählen mittlerweile zur essentiellen Mindestausstattung einer Service KAG. Bei harten Faktoren wie Fondsbuchhaltung, Fondspreisberechnung und Risikomanagement unterscheiden sich die Wettbewerber kaum. Stattdessen kommt es auf Zusatzdienstleistungen wie zum Beispiel den Grad der Individualisierung und Automatisierung von Reportings an. Ein wichtiges Kriterium bei der Auswahl der Service KAG kann zudem der Umfang des Anlagespektrums sein, das die KAG auflegen kann und darf. Den gängigsten deutschen Fondstyp, das richtlinienkonforme Sondervermögen, können alle Service KAGs auflegen. Gehören jedoch auch Immobilien, Edelmetalle, Rohstoffe oder bestimmte Derivate zur Anlagestrategie, muss der Fonds nach den breiter gefassten Regeln für gemischte oder Seite 2 von 3 sonstige Sondervermögen aufgelegt werden. Hier trennt sich bereits die Spreu vom Weizen, und die Auswahl an Service KAGs wird kleiner. Frage: Welche Faktoren beeinflussen die Auswahl einer Service KAG entscheidend? Zunehmend geben vor allem die weichen Faktoren den Ausschlag bei der Auswahl der Service KAG. Dazu zählen zunächst einmal die Innovationsfähigkeit und -freude der Service KAG. Denn längst nicht jede KAG kann und darf jede neuartige Fondsidee umsetzen. Ein weiterer Punkt ist die Flexibilität. Wie schnell und effizient kann die KAG innovative, neuartige Fondsideen umsetzen und wie schnell kann sie Änderungen in den Prozessen umsetzen? Wichtig ist auch die Erfahrung. Denn je mehr Fonds eine Service KAG bereits aufgelegt hat und je breiter das Spektrum der Fonds ist, umso mehr Erfahrungen hat sie und umso reibungsloser und effizienter werden die Prozesse bei der Fondsauflegung ablaufen. Der ausschlaggebende Faktor bei der Auswahl der Service KAG ist mittlerweile die Kundenorientierung. Studien belegen, dass die Qualitätswahrnehmung der Kunden zu 70 Prozent dadurch bestimmt wird, wie eine Leistung erbracht wird, und nur zu 20 Prozent durch das eigentliche Ergebnis. Dies gilt umso mehr bei der Zusammenarbeit im Asset Management. Denn im Optimalfall sollte es sich um eine partnerschaftliche Zusammenarbeit handeln – mit Partnern auf Augenhöhe. Darüber hinaus schafft eine exzellente Service KAG nicht nur Lösungen, sondern löst Probleme, von denen der Mandant noch gar nicht wusste, dass sie existieren. Diese Serviceorientierung sollten Mandanten schon in den ersten Gesprächen mit einer Service KAG erleben. Denn aufgrund ihrer Erfahrungen aus vorangegangenen Projekten übernehmen die Service KAGs vor allem in der Konzeptionsphase eines Fonds zunehmend Beratungsleistungen. Seite 3 von 3