Effiziente Form der Kapitalsuche

Early Stage & Expansion Effiziente Form der Kapitalsuche Venture Capital-Marktplätze und junge Unternehmen Die Sicherung der Unternehmensfinanzierung stellt – insbe- erste Anlaufstelle. Wurden potenzielle Kapitalgeber sondere für junge Unternehmen – eine große Herausforderung identifiziert und angesprochen, so sind die Kontakte hier- dar. Die klassische Fremdfinanzierung durch Bankdarlehen nach entsprechend nachzuhalten. Auch dies macht den scheitert meist an mangelnden Sicherheiten. Sind diese in Prozess der Kapitalsuche zeit- und somit kostenintensiv. ausreichendem Maße vorhanden, so sind die Darlehens- Hinzu kommt, dass kapitalsuchende Unternehmen meist konditionen in vielen Fällen unattraktiv und lassen nicht nicht über das notwendige Know-how für eine profes- ausreichend Spielraum für Wachstumsinvestitionen. Eine sionelle Investorenansprache verfügen. Dies zeigt sich Lösung dieses Problems besteht in der Stärkung der Eigen- regelmäßig an Businessplänen, die an eine willkürlich kapitalbasis durch Risikokapitalgeber. Auch hier existieren erscheinende Liste potenzieller Investoren verschickt spezifische Probleme, dafür sind die Lösungen einfacher. werden. Insgesamt stellt somit die Kapitalsuche auf eigene Faust für das Unternehmen einen immensen Kraftakt dar, Eigene Suche, … dessen Ressourcen meist besser im Unternehmensaufbau Die Suche und Ansprache von Eigenkapitalgebern – investiert wären. gleich ob Business Angels, Venture Capital-Gesellschaften oder Family Offices – gestaltet sich in der Praxis äußerst … Berater oder Marktplatz aufwendig: So müssen Investoren identifiziert werden, in Anstelle der Kapitalsuche auf eigene Faust kann man sich deren Investmentfokus das Unternehmen fällt. Auch spie- auch der Hilfe eines spezialisierten Corporate Finance- len die Entwicklungsphase des Unternehmens, die Höhe bzw. M&A-Beraters bedienen. Dieser verfügt in der Regel des Kapitalbedarfs sowie der regionale Fokus eine Rolle. über das notwendige Know-how sowie die entsprechende Des Weiteren stehen kapitalsuchende Unternehmen vor Erfahrung und nimmt den Unternehmen somit viel Arbeit der Herausforderung, dass nicht alle Risikokapitalgeber und Zeit ab. Dies hat jedoch seinen Preis: Das Fixum be- direkt ansprechbar sind. Während institutionelle Inves- wegt sich (auch bei geringem Kapitalbedarf) meist im fünf- toren ein Interesse an Publizität haben, ist bei Privat- stelligen Bereich. Hinzu kommt noch die erfolgsabhän- investoren regelmäßig das Gegenteil der Fall. Insgesamt gige Vergütung. Damit ist diese Dienstleistung für junge ist der Markt für Venture Capital sehr fragmentiert und in- Unternehmen häufig nicht finanzierbar. Wenn doch, dann transparent. Verbände wie der Bundesverband Deutscher bleibt immer noch ein entscheidender Nachteil: Berater Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK) und Business kennen meist nur einen begrenzten Kreis an Privatinves- Angels Netzwerk Deutschland (BAND) bieten hier eine toren. Ohne ein entsprechendes Netzwerk bleibt diese Fi- 36 VentureCapital Magazin 2/2011 www.vc-magazin.de Early Stage & Expansion nanzierungsquelle den Unternehmen somit verwehrt. Ein Vorteile auch für Investoren und Berater dritter Weg und eine moderne Form der Kapitalbeschaf- Venture Capital-Marktplätze bieten aber auch anderen fung, die manches Defizit umgeht, stellen Venture Capital- Marktteilnehmern Vorteile: So erhalten Kapitalgeber nur Marktplätze dar. Hierbei handelt es sich um Transaktions- ihrem Profil entsprechende Investmentvorschläge. Stan- plattformen, auf denen kapitalsuchende Unternehmen und dardisierte und vorab überprüfte Unternehmensprofile Investoren zusammenfinden. Dieses Matching findet anhand geben ihnen zudem die Möglichkeit, sich schnell Über- von vorab definierten und objektiven Kriterien wie beispiels- blick über das Unternehmen zu verschaffen. Venture Ca- weise Branche oder Höhe des Kapitalbedarfs statt. Durch pital- und Private Equity-Gesellschaften erhalten neben die Aggregation von Angebot und Nachfrage werden die einer zusätzlichen Dealflow-Quelle auch zusätzliche Syn- Effizienz und somit letztlich auch die Transaktionswahr- dizierungsmöglichkeiten, u.a. für Folgefinanzierungen. scheinlichkeit deutlich erhöht. Zudem schaffen sie Markt- Zudem können Business Angel-Netzwerke und/oder öf- transparenz und etablieren langfristig hierdurch auch fentliche Investoren Co-Investoren für ihre Investments entsprechende Standards. Eine höhere Markttransparenz finden. Auch sind Venture Capital-Marktplätze für Multi- eröffnet den Marktteilnehmern zudem zusätzliche Syndi- plikatoren wie Corporate Finance- und M&A-Berater inte- zierungsmöglichkeiten. Das Interesse, das entsprechende ressant. Denn über diesen Weg können sie z.B. ihr Inves- Plattformen in den USA wie Secondmarket, Sharepost und torennetzwerk um einen weiteren Kanal erweitern. Xpert financial im Zusammenhang mit Facebook jüngst ausgelöst haben, zeigt, dass die Zeit für alternative Wege der Kapitalbeschaffung vor der Börse gekommen ist. Fazit: Gerade für junge Unternehmer, die über wenig freies Auf Größe und Service achten Kapital zur Investorensuche verfügen oder denen noch Das Angebot an deutschsprachigen Venture Capital-Markt- das eigene Netzwerk an Geldgebern fehlt, bilden Venture plätzen ist sehr unübersichtlich, und bislang agieren auch Capital-Marktplätze einen der effizientesten Wege der nur wenige etablierte Anbieter. Zu den wichtigsten Merk- Kapitalbeschaffung. Kein anderes Vorgehen erlaubt es, in malen gehören die Anzahl und die Qualität der gelisteten so kurzer Zeit eine derart große Zahl von passenden Investoren. Dies gewährleistet eine hohe Marktliquidität, Investoren zielgerichtet anzusprechen. Hier verbinden sodass Unternehmen aus allen Branchen, Phasen und sich die Vorteile individueller Betreuung mit der Effizienz Regionen sowie mit unterschiedlichstem Kapitalbedarf eines Marktplatzes. Daneben schaffen Venture Capital-Markt- mögliche Investoren finden können. Auch steigt der Wert plätze Transparenz und unterstützen bei der Etablierung eines solchen Marktplatzes aus Unternehmersicht, wenn von Marktstandards. die Investoren vorab einem Screening unterzogen werden. Daneben sollten sich gute Anbieter durch einen struktu- rierten und begleiteten Prozess auszeichnen. Dazu ge- Zum Autor hört, dass Unternehmen zwar auf dem Marktplatz gelistet, Kurzprofile aber passgenau nur bestimmten Investoren Dr. Jochen Haller ist Part- vorgestellt werden. Auch sollten die Mitarbeiter über eine ner bei der Exchange for tiefe Marktübersicht verfügen, um beispielsweise den Business Angels GmbH, wo kapitalsuchenden Unternehmen Einblick in die wichtigs- er insbesondere für Mat- ten Standards in der Beteiligungsbranche zu geben. Ein ching-Prozesse verantwort- wichtiger Service ist außerdem eine vielfältige Öffentlich- lich ist. Nach seiner Pro- keitsarbeit. Dazu zählt, dass sich Unternehmer auf Inves- motion bekleidete er meh- torenveranstaltungen oder in der Fachpresse präsen- rere Führungspositionen tieren können, News verschickt werden oder exklusive in jungen, überwiegend Präsenzveranstaltungen mit interessierten Investoren risikokapitalfinanzier ten stattfinden. Darüber hinaus fördern diese das Zustande- Technologieunternehmen. kommen zusätzlicher Investorenkontakte durch Zusam- Seine Schwerpunkte lagen menarbeit mit entsprechenden Kooperationspartnern hierbei in den Bereichen und durch Direktansprache im eigenen Netzwerk. Unternehmensentwicklung und Finanzen. www.vc-magazin.de VentureCapital Magazin 2/2011 37