Mit Fremdwährungsanleihen Euro-Schwäche ausnutzen

Marktkommentar Mit Fremdwährungsanleihen Euro-Schwäche ausnutzen Der Eurokurs bewegt sich derzeit nach den Spielregeln der Politik. Je nach Situation in den europäischen Krisenstaaten und dem Rettungswillen der europäischen Regierungen bewegt sich der Eurokurs auf und ab. Christian Bender, Fondsmanager bei der Hansainvest Hanseatische Investment-GmbH, zeigt in einem aktuellen Marktkommentar, mit welchen Fremdwährungsanleihen Anleger die Stärke anderer Währungen ausnutzen können. Bender ist verantwortlicher Fondsmanager des HANSAinternational (WKN 847908). Hamburg, 21. Juli 2011 – Die Politik bestimmt derzeit die Entwicklung des Euro. Wird an der Rettung der europäischen Problemländer gezweifelt, geht der Euro auf Talfahrt. Stellen sich Europa und der Internationale Währungsfonds (IWF) hinter die in Not geratenen Staaten und schnüren ein weiteres Rettungspaket, gewinnt der Euro an Stärke. Professionelle Anleger können diese Schwankungsintensität an den Devisenmärkten ausnutzen, indem sie ihr Kapital über verschiedene Währungen streuen. Wer dabei neben dem Wechselkursverhältnis auch von gegebenenfalls höheren Zinsen in einem anderen Währungsraum profitieren möchte, für den könnten Fremdwährungsanleihen die richtige Wahl sein. Das sind Anleihen von Staaten oder Unternehmen, die aus Euro-Sicht auf eine fremde Währung lauten. „Im Gegensatz zum vergangenen Jahr ist schon viel Unsicherheit an den Märkten in den Kurs des Euro eingepreist – und die Marktteilnehmer haben gelernt, dass trotz Staatsschuldenkrise der Euro nicht über Bord geworfen wird“, sagt Christian Bender, Fondsmanager des HANSAinternational. „Dennoch rutscht der Kurs der Gemeinschaftswährung ab, sobald es in einem der PIIGS-Staaten – also Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien – kriselt.“ Das Ergebnis: Der Euro-Kurs vollzieht seit Anfang Mai im Vergleich zum US-Dollar eine sehr volatile Kursbewegung. US-Dollar untergewichten Anleger könnten derartige Schwankungen ausnutzen, indem sie auf den US-Dollar setzen, wenn es im Euroland kriselt. „Von derartig kurzfristigen Spekulationen raten wir Anlegern jedoch ab“, so Bender. „Die Wechselkursverhältnisse ändern sich derzeit einfach zu schnell und Anleger müssten die Märkte schon sehr genau beobachten und zukünftige Seite 1 von 3 Entwicklungen rechtzeitig absehen, um das optimale Timing zu finden. Hinzu kommen die Zweifel am US-Dollar. Denn auch dort ist eine Lösung der Schuldenproblematik nicht in Sicht. Wir selbst glauben zwar weiter an den Fortbestand des Greenbacks, haben allerdings US-Dollar-Anleihen in unserem Fonds im Vergleich zur Benchmark deutlich untergewichtet.“ Stattdessen empfiehlt Bender auf Wirtschaftsregionen zu setzen, die stabiler dastehen. Das sind zum Beispiel die skandinavischen Staaten sowie rohstoffreiche Länder wie Australien und Kanada. Hohe Zinsen und Sicherheit in Skandinavien Dänemark, Schweden und Norwegen sind sehr gut durch die Krise gekommen und mussten infolge einer sehr dynamisch verlaufenden Konjunktur mit als erste Staaten nach der Krise die Zinsen wieder anheben. Die drei Staaten verfügen über solide Haushalte und eine geringe Staatsverschuldung. Das macht Anleihen in diesen Währungen stabiler und damit attraktiver. Norwegen verfügt zudem über hohe Öl- und Gasvorkommen, die dem Land zu Wohlstand verhelfen. So erzielt das Land im hohen Norden regelmäßig Haushaltsüberschüsse und die Staatsfinanzen sind solide. Zudem liegt der norwegische Leitzins mit aktuell 2,25 Prozent einen dreiviertel Prozentpunkt über dem der Eurozone. „Anleger sollten allerdings auch bedenken, dass die Norwegische Krone bereits relativ teuer ist. Denn ihre Stärke macht sie bei Anlegern weltweit beliebt“, gibt Bender zu bedenken. Deshalb hat er in den letzten Tagen Teile seiner skandinavischen Währungen auch vorübergehend abgesichert. Mit Rohstoffwährungen vom Wirtschaftsboom profitieren Neben der Norwegischen Krone können Anleger auch mit anderen Rohstoffwährungen wie dem Australischen und dem Kanadischen Dollar vom globalen Wirtschaftsboom profitieren. Während Australien seine Bodenschätze zu einem großen Teil in aufstrebende Schwellenländer wie China und Indien exportiert, gehen nahezu drei Viertel der Ausfuhren Kanadas in die USA. Auch orientiert sich das kanadische Zinsniveau an dem der USA. Damit ist der Aussie-Dollar deutlich weniger von den USA abhängig und profitiert zudem deutlich stärker vom Rohstoffhunger Asiens. „Anlegern muss im Falle von Australien aber auch klar sein, dass der Australische Dollar automatisch unter Druck gerät, sobald der Wirtschaftsboom in China abflaut“, sagt Bender. „In Punkto Leitzinsen gehen wir davon aus, dass die kanadische Notenbank die Zinsen dieses Jahr nur geringfügig auf 1,25 Prozent anheben wird. In Australien dagegen bekommen Anleger für Geldmarktanlagen heute 4,75 Seite 2 von 3 Prozent. Und Australische Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 5 Jahren bieten einen Renditeaufschlag von rund 2,6 Prozent gegenüber deutschen Papieren. Zusätzlich bergen sie die Chance auf Währungsgewinne.“ Anleger sollten jedoch bedenken, dass Rohstoffwährungen an die Entwicklung der Rohstoffpreise gekoppelt sind. Das macht sie riskanter: Schwächelt die Konjunktur, fallen die Preise für Rohstoffe und mit ihnen die entsprechenden Währungen. Türkische Lira bietet Potenzial Abseits der Rohstoffwährungen sieht Bender Potenzial in der Türkischen Lira. Sie hat seit Anfang April gegenüber dem Euro zwar abgewertet, dennoch bleibt die türkische Wirtschaft langfristig auf Wachstumskurs. „Wir haben in den vergangenen Wochen Anleihen, die auf Türkische Lira lauten, in unser Portfolio neu aufgenommen“, sagt Bender. „Die Verzinsung im Geldmarktbereich dort liegt mehr als sechs Prozentpunkte über dem Euro-Niveau.“ Das heißt de facto, dass die Türkische Lira um sechs Prozent pro Jahr im Vergleich zum Euro abwerten kann. Erst dann wäre der jährliche Zinsvorsprung aufgebraucht, den die Lira- Anlage bietet. Über HANSAINVEST Die Hamburger Kapitalanlagegesellschaft HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH verfügt als Anbieter von mehr als 90 Publikums- und mehr als 30 Spezialfonds über 40 Jahre Expertise im Investmentgeschäft. Das Unternehmen ist die einzige KAG in Deutschland, die sämtliche vom Gesetzgeber erlaubten Arten von Fonds auflegen und verwalten darf. HANSAINVEST steht für hanseatische Grundsätze: Verlässlich, Konservativ, Partnerschaftlich, Weltoffen. Die Partner und Kunden der HANSAINVEST profitieren von kurzen Entscheidungswegen, flachen Hierarchien und einer hohen Flexibilität des Unternehmens. HANSAINVEST ist eine Tochter der SIGNAL IDUNA Gruppe und damit ein integraler Leistungsträger eines der größten deutschen Versicherungs- und Finanzdienstleistungskonzerne. Presseanfragen: Wolff Seitz • Leiter Marken- und Produktmanagement • HANSAINVEST Hanseatische Investment- GmbH • Kapstadtring 8 • D–22297 Hamburg • Tel.: 040 / 4124 - 6119 • Fax: 040 / 4124 490 - 6119 • wolff.seitz@si-am.de Britta Wulff • public imaging • Agentur für Investor Relations und Public Relations GmbH • Goldbekplatz 3-5 • D–22303 Hamburg • www.publicimaging.de • Tel.: 040 / 40 19 99-27 • Fax: 040 / 40 19 99-10 • wulff@publicimaging.de Seite 3 von 3