VR Mittelstandskapital ermöglicht Buyout von Meade Instruments Europe: Optik für Profis und Amateure

Case Study Optik für Profis und Amateure VR Mittelstandskapital ermöglicht Buyout von Meade Instruments Europe Die amerikanische Muttergesellschaft war 2008 ins Schlin- gern geraten. Mit einer Mezzanine-Finanzierung der VR Mit- telstandskapital und ergänzendem Fremdkapital zweier genossenschaftlicher Banken erwarb Meade Instruments Europe GmbH & Co. KG Anfang 2009 die Eigenständigkeit. Vom Fernglas bis zum Teleskop ist das westfälische Unter- nehmen im Markt für optisches Equipment gut positio- niert. Bresser Optik als Marke etabliert Die Ursprünge des in Rhede/Westfalen ansässigen Unter- Praxis nehmens gehen auf 1957 zurück. Damals wurde die Firma Bresser Optik gegründet. Josef Bresser wollte optische Rudolf Bresser (li.) und Helmut Ebbert Geräte nicht nur Spezialisten, sondern einem breiten Publikum zugänglich machen. Mit Ferngläsern, Mikros- den Rückkauf und die Unabhängigkeit des Unternehmens kopen und Teleskopen zu erschwinglichen Preisen entwi- von der amerikanischen Mutter“, sagt Hedwig Holken- ckelte sich das Unternehmen schon bald zu einem der brink, Projektleiterin bei der VR Mittelstandskapital. Marktführer in Europa. Rudolf Bresser übernahm 1979 von seinem Vater die Leitung der Firma, in der Folgezeit Individuelles Mezzanine-Kapital wurde die Produktpalette weiter ausgebaut. Der US- Die 1,5 Mio. EUR Mezzanine-Kapital als Teil des Kaufprei- Konzern Meade Instruments Corp., damals weltweit ses haben eine Laufzeit von zunächst fünf Jahren. „Meade Marktführer im Bereich der Profi-Teleskope bekam 1999 hat aber die Option, die Laufzeit bei Bedarf befristet zu Interesse an einem so stark in Europa verankerten Unter- verlängern“, erklärt Holkenbrink. „Wir sind überhaupt nehmen wie Bresser und legte ein attraktives Angebot sehr offen für individuelle, den Bedürfnissen des Unter- vor. Bresser Optik wurde nun in Meade Instruments nehmens entsprechende Ausgestaltungen, auch was den Europe integriert, die Produktmarke Bresser blieb aber Auszahlungsmodus der Finanzierung sowie die Rückzah- erhalten. lung betrifft. Insofern haben wir auch kein starres Beteili- gungsende vereinbart.“ Grundsätzlich beteilige sich die Muttergesellschaft in Nöten VR Mittelstandskapital an Firmen aller Branchen, meist in Doch das Blatt wendete sich bei der US-Konzernmutter Mezzanine-Form und in einer Größenordnung von 0,5 bis Meade 2007/2008, man verhob sich mit Übernahmen und 1,5 Mio. EUR. Weitere Eigenkapitallösungen mit einem Volu- kam finanziell ins Schlingern. Ende 2008 sollte Meade Ins- men über 1,5 Mio. EUR werden über die WGZ Initiativkapi- truments Europe verkauft werden. Womit kaum einer tal, eine 100%-Tochter der WGZ Bank, dargestellt. „Wir rechnete: Rudolf Bresser und der seit 2002 amtierende legen bei Investments insbesondere auf drei Kriterien gro- Geschäftsführer Helmut Ebbert legten gemeinsam mit ßen Wert“, sagt Holkenbrink. „Ein qualifiziertes Ma- dem Chef des langjährigen chinesischen Lieferunterneh- nagement, eine gute Marktposition und bei Mezzanine- mens ein Kaufangebot vor, übersprangen alle Hürden und Finanzierungen auf eine stabile Ertrags- und Cashflow- Vorgaben der Muttergesellschaft und erhielten Anfang Entwicklung.“ 2009 den Zuschlag. „Nach aufreibenden Wochen war der Deal Ende Januar durch“, erinnert sich Helmut Ebbert. An Management überzeugte der Finanzierung beteiligt waren drei genossenschaftli- Diese Kriterien waren bei Meade Instruments erfüllt. che Institute in Westfalen. Fremdkapital gaben die VR- Holkenbrink: „Insbesondere das Management mit dem Bank Westmünsterland und die Volksbank Bocholt, bei- früheren und dem heutigen Geschäftsführer, das den des langjährige Hausbanken von Meade Europe. Und mit Markt und die Produkte sehr gut kennt, sowie die langjäh- einer stillen Beteiligung – Mezzanine-Kapital mit wirt- rige erfolgreiche Geschäftsbeziehung mit dem chinesi- schaftlichem Eigenkapital-Charakter – stieg die VR Mittel- schen Lieferanten haben uns überzeugt.“ Eingriffe ins standskapital mit ein. „Mit diesem Paket finanzierten wir operative Geschäft gibt es nicht, nur bei maßgeblichen 42 Sonderheft „Private Equity in Nordrhein-Westfalen“ www.vc-magazin.de Veränderungen wie beispielsweise einer Akquisition habe Mini-Beamer und andere Neuheiten man sich einen Zustimmungsvorbehalt einräumen lassen. Der Exportanteil liegt bei etwa zwei Dritteln, wobei der weit überwiegende Teil davon in europäische Länder Vertrieb mit zwei Säulen geht. Bei den Zukunftsplänen geht es bei einem Optikun- Während in China produziert wird, werden Entwicklung, ternehmen immer auch um Innovationen, wie Ebbert aus- Marketing und Vertrieb in Deutschland gesteuert. Der Ver- führt. „Wir wollen z.B. einen neuen Beamer im Kompakt- trieb beruht auf zwei Säulen: dem Discount- und Projektge- format – nicht viel größer als ein Handy – auf den Markt schäft mit bekannten Discountketten sowie dem Weg über bringen.“ Aber auch in anderen Bereichen, in der Profi- die Optik-Fachhändler, Kaufhäuser etc. Vor dem Hinter- Optik und bei Teleskopen „für den sehr anspruchsvollen grund der weltweiten Finanz- und Konjunkturkrise und teil- Hobby-Astronomen“, werde es Neuheiten geben. Zu- weise dramatischer Umsatzeinbrüche habe sich Meade Ins- nehmend wichtiger werde auch die Integration oder Praxis truments gut gehalten, erklärt der geschäftsführende Ge- Kopplung verschiedener Technikanwendungen mitei- sellschafter Ebbert. Während das Discount-Geschäft star- nander. ken Schwankungen unterliege und 2009 einen Rückgang verzeichnet habe, sei das Sortimentsgeschäft stark ausge- Bernd Frank baut worden. Der Gesamtumsatz lag bei rund 20 Mio. EUR. redaktion@vc-magazin.de Anzeige