Dieser alte Börsianerspruch ist unlängst auch von der Bundesbank bestätigt worden: in ihrem Januar Bericht rät sie davon ab Wertpapiere und Fondsanteile durch häufiges Kaufen und Verkaufen unnötig umzuschichten. Außerdem warnt sie davor die entscheidende Rolle der Kostenstruktur zu vernachlässigen.
Das gilt insbesondere für Wertapapierfonds. Dort kommt es immer wieder vor, daß Bankberater bereits nach kurzer Zeit eine Umschichtung vorschlagen, bei der dann wieder eine Provision zwischen 3 und 5%, manchmal auch mehr, fällig wird. Der Fonds müßte in einem solchen Fall also ein deutlich höheres Plus gemacht haben, um die Sache überhaupt sinnvoll erscheinen zu lassen. Allerdings ist auch aus grundätzlichen Überlegungen von einem solchen Vorgehen abzuraten. Wertpapierfonds sind von ihrer Konstruktion her auf eine langfirstige Anlage ausgerichtet. Sie werden ja auch als "Vermögensverwaltung im Kleinen" angeboten, in der der Fondsmanager durch Umschichten versucht die Fondsentwicklung zu optimieren.Damit werden im übrigen auch die hohen Provisionen begründet. Und es macht überhaupt keinen Sinn, eine solche Anlage kurzfristig wieder zu verkaufen: wenn ein Fondsmanager erfolgreich war, sollte man ihm auch für die Zukunft vertrauen.
Anderes gilt natürlich für eine Direktanlage in Aktien: dort kann eine Umschichtung in kurzen Abständen sinnvoll sein. Dafür sind dann aber auch die Provisionen mit durchschnittlich 1% oder weniger pro Transaktion geringer.
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