Liebe Leserin, lieber Leser,
die Börse schien bis Anfang Juni kein Halten mehr zu kennen. Vor allem seit sich Deutschland innerhalb der EU als Musterknabe in Sachen Wirtschaftswachstum
präsentiert und das Übernahmefieber grassiert, klettern die Kurse der Standardwerte hierzulande noch schneller als bei unseren Nachbarn. Seit dem Tiefpunkt der letzten Schnell-Korrektur am14. März ging es beim DAX® um gut 23 Prozent bergauf. Damit übertrifft der deutsche Leitindex das europäische Gesamtbarometer EURO STOXX® 50 wie auch die einzelnen europäischen Länder-Indizes. Ein derart kräftiges Plus in 53 Handelstagen ließ sich seit Mitte der 1970er Jahre beim DAX® bisher nur selten beobachten. Mitunter folgten darauf zwar kräftige Rückschläge. Oft hielt das Tempo des Gipfelsturms aber noch eine Weile an. Es ist durchaus denkbar, dass sich der Markt nun tatsächlich an sein Rekordhoch vom März 2000 heranpirscht, dem ausschließlich eine psychologische Bedeutung zukommt.
Denn die Ausgangslage zu damals ist kaum vergleichbar. Die durchschnittliche Aktienbwertung mit einem KGV weit unter 20 ist heute viel günstiger und die Unternehmensgewinne sprudeln weiter. Anleihen bieten hingegen auch nach ihren bereits kräftigen Kursverlusten keine wirkliche Alternative. Doch Vorsicht! Früher oder später wird der Aktienmarkt konsolidieren. In der nachrichtenärmeren Sommerzeit können schon wenige negative Meldungen die Stimmung verhageln. Für Neuengagements ohne Schutzfunktion bieten die erreichten Kursniveaus kurzfristig kein überragendes Chance/Risiko-Verhältnis. Bestehende Positionen sollten mit Gewinnsicherungsstops vor einem Dahinschmelzen der erreichten Buchgewinne geschützt werden. Und für neue Depotaufnahmen erscheinen die auch in dieser Ausgabe des mehrwert Journals im Fokus stehenden marktneutralen, kapitalgarantierten oder mit Teilschutz- Mechanismus versehenen Papiere interessant.
Viel Spaß beim Lesen des mehrwert Journals und
viel Erfolg bei Ihren Investments wünscht
Ihr
Sebastian Schmidt, Chefredakteur | 
Sebastian Schmidt
Chefredakteur
mehrwert Journal |