Sehr geehrte Leserinnen und Leser,
in den Jahren seit der Deregulierung des deutschen Versicherungsmarktes
in 1995 hat es einschneidende Veränderungen in der Struktur des
Lebensversicherungsgeschäfts in Deutschland gegeben. Einerseits haben
internationale Anbieter, vor allem aus dem angelsächsischen Sprachraum,
mit ihren With-Profits-Produkten sowie ihren fondsgebundenen
Versicherungsprodukten versucht, Marktanteile in Deutschland zu
gewinnen. Dies ist ihnen vor allem in den letzten 3 – 5 Jahren auch
eindrucksvoll gelungen. Zudem haben sie einen erhöhten Wettbewerbsdruck
auf die Innovoationsfähigkeit der deutschen Lebensversicherer
ausgeübt. Andererseits haben der Wegfall der Genehmigungspflicht für
neue Tarife sowie der Wegfall des Steuerprivilegs Ende 2004 dazu
geführt, dass sich die Produktlandschaft in Deutschland in der
Lebensversicherung gravierend verändert hat.
Hatte in früheren Jahren die klassische Kapitallebensversicherung einen
beherrschenden Marktanteil, so ist dieser sowohl in Bestand als auch im
Neugeschäft in den letzten fünf Jahren kontinuierlich zurückgegangen.
Im Neugeschäft haben inzwischen sowohl die konventionelle
Rentenversicherung als auch die fondsgebundenen Versicherungen einen
höheren Marktanteil.
Dieser Entwicklung Rechnung tragend, haben wir in den letzten zwei
Jahren im Rahmen unserer infinma NEWS immer wieder über fonds- und
indexgebundene bzw. –basierte Tarife berichtet. Hierbei sind zwei
grundlegende Tendenzen zu beobachten: Zum einen sind immer mehr
lebensphasenbegleitende Produkte bzw. Konzepte (Whole-Life) entstanden.
Zum anderen ist eine starke Diversifizierung der Kapitalanlagen zu
beobachten. Nicht nur die Palette der angebotenen Fonds und
Kapitalanlagegesellschaften wird immer größer, auch entstehen immer
neue Fondsarten und –konzeptionen. Eine besonders starke Tendenz geht
in Richtung gemanagte Fondskonzepte; aber auch eher exotische
Ausprägungen wie Hedge Fonds-basierte Produkte suchen zunehmend ihre
Abnehmer. Dieses infinma Special gibt Ihnen einen Überblick über einige der
wichtigsten Entwicklungen des Marktes und seiner Anbieter der letzten
zwei Jahre.
Freundlichst
Dr. Jörg Schulz und Marc Glissmann
Geschäftsführende Gesellschafter der infinma Institut für Finanz-Markt-Analyse GmbH, Köln
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