Reverse Bonus Zertifikate als Absicherung für das Depot

MÄRKTE & ZERTIFIKATE | 02/2010 Highlights Reverse Bonus Zertifikate als Absicherung für das Depot Die jüngsten Rückschläge am Aktienmarkt haben Anleger wieder vorsichtiger werden lassen. Sie mischen ihren Depots Produkte bei, die bei fallenden Börsen Gewinnchancen bieten. Zu ihren Favoriten zählen die Reverse Bonus Zertifikate. Noch steht der mögliche Wirtschafts- scheinen oder Mini Future Zertifikaten über- seitwärts tendierenden Märkten und – bis aufschwung auf wackligen Beinen. Die proportional stark von fallenden Kursen pro- zu einer gewissen Grenze – auch bei stei- Gefahr, dass daher auch die Aktienmärk- fitieren. Die Hebelprodukte sind allerdings genden Kursen einen Ertrag bietet. te über kurz oder lang eine weitere Ver- mit Risiko behaftet und nur für Investoren Grundsätzlich entspricht der Auf- schnaufpause einlegen, ist durchaus vor- geeignet, die im Notfall auch hohe Kursver- bau von Reverse Bonus Zertifikaten spie- handen. Zumal Investoren schon vor Be- luste verkraften können. Anleger, die hinge- gelbildlich dem der klassischen Bonus ginn der Bilanzsaison zahlreiche gute gen einen ruhigeren Schlaf Zertifikate. Das bedeutet: Nachrichten in die Kursen eingepreist hat- bevorzugen, sollten ihren „Selbst bei fallenden Der Sicherheitslevel befin- ten und nicht alle Unternehmen die hoch- Blick auf Reverse Bonus Kursen attraktiv: Reverse det sich nicht unterhalb, gesteckten Erwartungen erfüllen konnten. Zertifikate richten. Grund: Bonus Produkte.“ sondern oberhalb des bei Mit diesen Papieren fahren der Emission festgeleg- Gegen Kursrückschläge gewappnet. An- Anleger zum einen bei fallenden Kursen ten Basiswertkurses. Die Bonusschwel- leger, die eine schwache Entwicklung des eine ansehnliche Rendite ein. Hinzu kommt, le ist hingegen unterhalb des Emissions- Aktienmarkts erwarten, können mit Options- dass diese Zertifikate-Kategorie selbst bei niveaus festgezurrt. In schwierigen Börsenzeiten schonen Reverse Bonus Zerifikate die Nerven. Weitere Informationen zu den Chancen und Risiken der hier genannten Zertifikate erhalten Sie im Internet unter www.rbs.de/markets sowie in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten, die unter den im Disclaimer auf Seite 106 genannten Anschriften kostenfrei erhältlich sind. 61 Highlights MÄRKTE & ZERTIFIKATE | 02/2010 Wie traditionelle Bonus Zertifikate sind Zusammensetzung des Reverse Bonus Zertifikats (WKN AA143X) auch Reverse Bonus Zertifikate immer dann gewinnbringend, wenn sich der Basiswert 120 während der gesamten Laufzeit innerhalb einer bestimmten Bandbreite bewegt, die 100 durch den Sicherheitslevel und den Bonus- 80 level definiert wird. Sollte der Basiswert in- 60 nerhalb der Laufzeit nie auf oder über den Sicherheitslevel steigen, erhalten Anleger 40 bei Fälligkeit mindesten den bei Emission 20 festgelegten Bonusbetrag. Durchbricht der 0 Basiswert den Bonuslevel nach unten, er- 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 10.000 11.000 halten Investoren bei Fälligkeit eine über dem Bonusbetrag liegende Rückzahlung. Touchiert der zugrunde liegende Wert während der Laufzeit jedoch den Aufbau des Reverse Bonus Zertifikats Sicherheitslevel, verfällt der Bonusbetrag. Während klassische Bonus Zertifikate sich aus einem Down-and-Out-Put und einem Zero-Strike-Call zusammen- In diesem Fall partizipieren Anleger spie- setzen, bestehen Reverse Bonus Zertifikate aus einer Put-Option und einem Up-and-Out-Call. Die Put-Option hat gelbildlich eins zu eins an der Entwick- einen Basispreis, der doppelt so hoch ist wie der Kurs des Basiswertes (in unserem Beispiel der DAX) zum Emissions- lung des Basiswertes. Die Rückzahlung zeitpunkt. Im Prinzip vollzieht der Put die Entwicklung des Basiswertes spiegelverkehrt nach. Der Up-and-Out-Call hat fällt umso geringer aus, je stärker der hingegen bei der Emission einen unter dem DAX liegenden Basispreis sowie eine Up-and-Out-Barriere, die über dem Basiswert bis zum Laufzeitende zulegt. DAX liegt. Beim Up-and-Out-Call steigt wie bei einer normalen Kaufoption die Rückzahlung, wenn der Kurs des dazu- Steigt der Basiswert sehr stark an, kann gehörigen Basiswertes steigt. Allerdings ist beim Up-and-Out-Call eine Barriere (Knock-out) eingebaut. Wird diese der Anleger im ungünstigsten Fall sogar touchiert, verfällt der Call wertlos, und die Rückzahlung fällt auf null. mit leeren Händen dastehen. Trading Special Quelle: RBS Blick auf das Risikoprofil. Da die Märkte tendenziell eher steigen, weisen Reverse Auszahlungsprofil des Reverse Bonus Zertfikats (WKN AA143X) Bonus Zertifikate gegenüber den her- kömmlichen Bonus Zertifikaten ein un- 120 günstigeres Chance-Risiko-Profil auf. Reverse Bonus Zertifikate gelten daher 100 im Vergleich zu den klassischen Bonus- 80 papieren als Produkte mit einem etwas 60 höheren Trading-Charakter.